期权是实物交割还是现金交割？

期权的交割方式可以分为两种：实物交割和现金交割，最终交割的是现金还是实物是具体取决于期权合约的类型和该期权品种的市场规定。

实物交割说明在期权到期时，买方可以选择实际购买或出售标的资产，而卖方则必须交付或接收这些资产。例如，如果期权是购买某股票的权利，实物交割意味着买方可以选择购买该股票，而卖方则必须交付该股票。

另一种方式是现金交割，说明在期权到期时，交割的是现金而不是实际的资产。在这种情况下，买方收到或支付与标的资产价格变动相关的现金金额，而不是实际的资产。

现金跟实物交割相比，现金交割更加便于结算，而实物交割相对复杂，下面是针对实物交割的行前内容。

期权行权的详细流程

1、作为认购期权权利方的行权流程

第一步，认购期权权利方根据自己判断决定是否行权，并在行权日下午15点30分之前提交行权申报指令。

第二步，期权权利方需要准备足额的行权资金。权利方在提交行权指令时，必须准备好期权合约数*行权价格*该期权合约乘数的资金。

第三步，行权日第二天，中国结算公司将股票过户给权利方。投资者最快只能在行权日第三天卖出股票，行权完成。

2、作为认沽期权权利方的行权流程

第一步认沽期权权利方根据自己判断决定是否行权，并在行权日下午15点30分之前提交行权申报指令。

第二步，投资者需要准备足额的标的证券。认沽期权行权是投资者以行权价格卖出标的证券的行为。投资者在提交行权指令时，必须同时准备行权合约数*该期权合约乘数的证券。

第三步，行权日第二天，中国结算公司将资金划付给投资者。投资者最快只能在行权日第三天取出资金，同时行权完成。

3、作为认购期权义务方的行权流程

第一步，认购期权义务方在行权日当天晚上知道被指派的结果。

第二步，投资者需要在第二天收盘前（T+1日下午15点前）准备足额的标的证券。

第三步，T+1日收盘后，当认购期权义务方被中国结算公司指派行权，中国结算公司将被指派数量的标的证券过户给权利方。行权完成。

4、作为认沽期权义务方的行权流程

第一步，认沽期权义务方在行权日盘后知道被行权指派的结果。

第二步，需要在第二天收盘前（下午15点前）准备足额的标的资金。

第三步，T+1日盘后，当认沽期权义务方被中国结算公司指派行权。中国结算公司将资金划付给权利方，义务方获得相应数量的标的证券，行权完成。