期权增强组合持仓收益的策略

当预期未来标的证券处于不涨或小涨状态时，仅依靠股票现货进行方向性交易可能会变得比较困难。这时，期权产品可以为投资者提供新的资产配置方法。

期权是一种金融衍生品，通过购买期权，投资者可以在未来的特定时间内以事先约定的价格买入或卖出标的证券。

投资者根据持有标的资产的数量，滚动卖出一定数量的认购期权，来获取权利金收益，达到增强组合收益的目的，这种策略在期权交易中有专门术语叫作“备兑开仓策略”。与其他卖出期权策略相比，该策略使用标的证券作为担保，无须再额外缴纳现金作为保证金，可大大提高投资者的资金使用效率。在实践中，如果投资者对市场的预期呈以下三类情况，均可采用备兑开仓策略：

第一类是对市场持中性和适度看多观点；

第二类是愿意放弃现货大幅上涨的收益来换取有限的下跌保护；

第三类则是持有现货并希望获得额外收入。

期权还可以用于对冲风险。投资者可以购买看跌期权（认沽期权），以便在未来标的证券价格下跌时获利或对冲股票现货的价值下降风险。