如何构建期权铁秃鹰套利策略？

铁秃鹰价差组合策略适用于初学者，属于中性套利，比较适合资金量小的投资者。

l 认沽牛市价差构建买入更低行权价的认沽和卖出虚值的认沽。

l 认购牛市价差构建卖出虚值的认购和买入更高行权价的认购。

该策略就是建立波动率的空头，是比较保险的套利方式。一般认为标的净上涨或净下跌都不会太大，在标的的两个方向上都有较大的安全余裕。该套利一般只需小额投资，而且风险有限。虽然它的盈利有限，但是它的潜在盈利要大于潜在风险。

注意，铁秃鹰策略忌讳长假前买入，卖出策略会建立负Gamma头寸，而负Gamma是长假的最大杀手。

期权铁秃鹰套利策略的关键目标是从卖出期权的权利金中获利，从而对冲购买的看涨期权的成本。此策略的名称“铁秃鹰”源自于期权合约图形的形状，看涨期权构成了鹰爪部分，而看跌期权构成了头部。

这种策略的主要优点是，它在某些市场条件下可以实现风险有限的收益，尤其是在期权市场中存在价格波动和定价不一致的情况下。投资者必须非常谨慎地选择期权的行权价和到期时间，以确保策略的有效性。

总之，“铁秃鹰组合”属于无方向策略中的一种。也就是说，当投资者认为期权标的资产的价格在后市不会发生剧烈波动时，可以考虑买入“铁秃鹰组合”，赚取权利金收益。