金融衍生品最重要的功能之一是对冲风险。作为金融衍生品中的佼佼者,期权具有多种功能,包括备兑、对冲、定投、套期保值、类固收和投机等。
一、期权做空的时机
期权做空的时机可以考虑以下因素:
1.价格压力位:观察常见的压力位,如区间上界、趋势线、布林上轨等。当价格接近或到达这些压力位时,可能出现反转或下跌的机会。
2.形态小头部:注意价格形态是否呈现小头部形态,即价格走势收敛,均线粘合。这种形态可能预示着下跌的趋势。
3.大周期的MACD支持卖出:观察大周期的MACD指标,如果显示明确的空头趋势,可能是做空的时机。
另外,还有两个配合指标可供参考:
配合指标1:基金交易价格相对基金净值贴水。如果基金交易价格相对基金净值出现贴水现象,可能暗示市场情绪偏空,可以考虑做空期权。
配合指标2:期权隐含波动率异常。有两种情况可以考虑:
一是认沽期权的隐含波动率较认购期权高,并且保持高位。
二是期权市场的认沽隐含波动率急速上升,而认购隐含波动率快速下降,这可能导致认沽期权价格与标的资产价格同向运动。
二、期权做空的常用方法
1.压力位勇于卖购,分批进场:当市场处于强劲的上升趋势,价格接近压力位,比如布林带的上轨、趋势线的压力位等,这时市场情绪通常较好,且趋势多头。在这种情况下,投资者可以考虑卖出开仓认购期权,以期从价格的震荡或下跌中获利。建议分批进场,不一次性卖出所有合约,以分散风险。
2.价格跌至支撑位,逐步变为宽跨式:当标的资产价格接近支撑位时,投资者可以考虑逐步减少做多头寸,转而卖出虚值认沽期权,将持仓转化为宽跨式期权策略。这种方法允许投资者灵活调整持仓,以适应市场的变化。
3.卖购为主,买沽为辅:在期权交易中,通常建议以卖出认购或认沽合约为主要策略。例如,当市场趋势强劲时,可以卖出开仓认购合约,从市场的涨势中获利。买入认沽的操作通常应辅助卖出操作,以应对特定市场条件或形态的变化。要特别注意不在布林下轨等不适宜卖出的情况下卖出认购。
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