攻守兼备的小众理财产品——结构性存款

如果你既想获得高收益，又不想损失本金 结构性存款或许是一个不错的选择。

结构性存款就是在普通存款的基础上嵌入各类期权，以存款的部分收益作为期权费投资衍生品，从而获得相关的浮动收益。即你获得的收益由两部分组成，分别是固定的存款收益和浮动的期权投资收益。

常见的期权结构有香草看涨结构、双向不触碰结构和二元看涨结构。以下示例不涉及任何真实产品，不作为任何投资建议。

1、香草看涨结构

  下跌保本，上涨无限，适合人群为低风险偏好却又渴望获得高收益者，适合时期为标的指数波动上涨时期。

假设以中证500指数为挂钩标的，存款的年化收益率为1.5%，行权价为当前的中证500指数收盘价

①如果到期时中证500指数的涨幅为5%，则到期年化收益率为1.5%+60%*5%=4.5%。

②如果到期时中证500指数的涨幅为-5%，则到期年化收益率为1.5%+60%*0=1.5%

2、双向不触碰结构

  若挂钩标的行情在某一区间震荡，则投资者可以获得既定的高收益。这是一种比较保守的涨跌双赢结构，也可以由此延伸出单项不触碰结构等。适合人群为对市场波动有一定认识的投资者，适合时期为挂钩标的上下波动的横盘整理时期，如当前的股市。

  假设以中证500指数为挂钩标的，存款的年化收益率为1.5%，波动上限为8%，波动下限为-5%，既定的浮动收益为5%，则

①期权观察日当天中证500指数的涨幅大于-5%，同时小于8%，则到期年化收益率为1.5%+5%=6.5%。

②期权观察日当天中证500指数的涨幅小于-5%，或者大于8%，则到期年化收益率为1.5%。

3、二元看涨结构

若挂钩标的期末价格≥行权价，则投资者就可以获得既定的高收益，否则就会获得约定的低收益，也可以由此延伸出价差期权，二元看跌，鲨鱼鳍结构等。适合人群为对市场行情趋势有一定认识的投资者。

  假设以中证500指数为挂钩标的，存款的年化收益率为1.5%，规定标的期末价格涨幅≥5%，则最高收益为5%，否则获得保底收益1.5%

①期权观察日当天中证500指数的涨幅≥5%，则到期年化收益率为1.5%+5%=6.5%。

②期权观察日当天中证500指数的涨幅＜5%，则到期年化收益率为1.5%。

当前货币型基金的收益已经越来越低，甚至出现了扣除手续费后净收益为负的情况，而结构性存款已经可以提供不弱于货币基金的保底收益，并且可以通过嵌入期权结构以争取更高的收益，甚至达到债券型基金的年化收益。

当然，相比于货币型基金，结构性存款的买入门槛普遍较高，同时要付出一定的流动性成本。如我上个月买入的结构性存款的门槛就是1万元，最低年化收益是1.5%，投资期限是38天。

结构性存款可以提供最低收益，一般最低收益越低，最高收益就越高。比较适合那些愿意为较高收益冒一些风险，但又不愿损失本金的投资者。比如我这种辛苦的打工人，有一部分决不能亏损的资金，就可以通过买入结构性存款进行理财，在锁定最低收益的同时，争取一下较高的收益。