老葛是负责变压器的，作为一个采购人员，2020年的大宗原材料价格上涨对我们的成本控制工作造成了不小的困扰。
所以，老葛纸上谈兵式地对大宗原材料的风向标-铜的价格影响逻辑做了简要了解和梳理总结。
这是我在202年12月初整理的信息，现记录分享如下，仅供参考。
疏漏错误之处，欢迎各位看官指正交流。
在得出影响逻辑之前，有必要对相关事实和数据做铺垫，以下是从研报中获取的数据:
1、铜价是反应宏观经济运行的锚，大宗商品价格与美元指数走势相反。
2、智利，秘鲁，澳大利亚的铜储量分别占到全球铜储量的23％，10％，10％。
中国的铜储量仅占全球铜储量的3％。
3、全球十大矿山，五座在智利，三座在秘鲁。
4、2019年全球铜精矿产量2037万吨，其中智利产量560万吨，占比27％。
全球前十大矿山总产量496万吨，占比24％。
国内铜精矿产量仅160万吨，占比约8％。
5、中国2019年进口铜精矿2200万吨，其中智利，秘鲁占比分别为35％，27％。
6、铜冶炼分为粗铜和精铜。
中国的精炼铜需求量占全球精炼铜总需求量的比例，从2000年的12.7％提升至2019年的53.7％。
7、国内精炼铜下游需求最高的板块，分别为电力53％，空调家电15％，交通运输9％，建筑8％，电子7％。
从上述信息中简要梳理出影响铜价的三个逻辑:
1、供给侧
智利，秘鲁铜矿的生产运行情况，主要铜矿的扩产计划；
上游国外铜矿商和中游国内精铜冶炼商的协议TC/RC冶炼费用水平。
2、需求侧
世界近一半的精铜消费在中国，关注需求侧的大头，关注国内宏观经济指标采购经理人指数PMI。
3、资金面
铜以美元计价，铜价与美元指数走势负相关，根据美国政府和美联储政策判断美元走势。
事后诸葛亮式地验证铜价上涨的逻辑:
1、供给侧
海外自2020年3月份起爆发大规模疫情，对铜矿生产正常运行和新项目开工影响较大，延期复工或开工，产量下滑。
冶炼费用TC/RC处于历史低位水平，国内冶炼厂没有意愿扩充产能。
2、需求侧
中国疫情防控效果最为显著，海外订单回流强劲，助力国内宏观经济持续复苏。
国内PMI指数自2019年11月起已经连续位于景气区间，新冠疫情爆发是对大趋势的一次短暂扰动，不改经济复苏长期态势。
3、资金面
为缓解疫情带来的经济困难，美国开启流动性大放水。美元指数从2020年3月份起一路下行，推动人民币升值。
附图:
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