有些投资者了解到,股指期货推出可能给大盘带来很大影响,于是也担心自己购买的基金会遭到牵连。股指期货推出,会使基金发生暴跌吗?可以肯定地说,类似基金这类机构投资者能够比一般投资者更好地运用金融工具,恰当运用股指期货,基金的表现将会明显优于大盘指数。
股指期货的推出,给整个股票市场注入新生力量,投资者手中增加了规避系统风险的工具;同时市场也增加了新的盈利手段———期现价差套利。从目前政策倾向来看,允许基金参与股指期货交易,用以套期保值。那么基金在判断大盘可能下跌时,就有两种选择,一是预期大盘下跌,率先卖出股票;二是做空股指期货,用股指期货做空的盈利弥补股票下跌带来的亏损。
从香港恒生指数期货每年的交易数据可以看到,套保交易量每年占总交易量比例均超过30%,说明成熟市场对于股指期货的套保功能非常认可,并且运用广泛。不论是国内即将推出的沪深300指数期货,还是国外已经上市的期货合约,运用套期保值的主体正是基金等机构投资者。对行情更为准确地判断,加上股指期货辅助,基金暴跌充其量只能是小概率事件。
名词课堂股指期货合约乘数:指一个指数点所代表的货币金额。例如,沪深300指数期货合约的乘数是300元/点,那么指数期货价格每变动一个点,持有一张合约的权益将变动300元。合约乘数决定了合约的大小,决定了市场流动性水平,进而决定了参与该合约交易的投资者结构。
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