【原创】从中国A股与香港H股的比价问题看大盘底部 看到许多股友对国内A股与H股的同股不同价有着许多困惑,都在想当然地说;A股要跌到H股的价格才算结轨吧?
偶用以下几点来回答这些人认识上的错误,望大家不要耽误了投资机会。
首先,两者投资的币种不同,人民币是有限流通,还未成世界货币,流动性比外币差,所以易暴涨暴跌,投机性更强。
其次,在股市的扩容集资性质上而言,H股是全流通的,其扩容是按细分拆股来进行的(性质有点像A股的送股);A股则是国有股或法人股的廉价成本来现货市场高价兑现(原始配售的国有股或法人股的每股成本一般都在几元内),与市场价差别都在数倍以上。所以减持就是将股市当提款机,市场如处在下跌期,那必定不堪重负。
再次,股价的涨跌与资金的换手率成正比,同股同质的股票分两地上市情况下,流通盘大的一地自然难以炒动其股价。
拿中石油的H股与A股来说吧:
1,其A股上市日(11-05-2007)的收盘价为43.96RMB,H股同期为18HKS(差2.44倍)。 2,其A股昨日(03-25-2008)的收盘价为19.01RMB,H股为9.82HKS(差1.935倍)。 3,其H股流通盘占中石油总盘子(1830.2097亿股)的11.53%(211亿股),而A股只占中石油总盘子的2.18%(40亿股),(H比A股流通盘大5.275倍)。
在相等的资金流动性和公司财务状况下,由于股价的高低与其股票的换手率成正比,与流通盘成反比,所以当今H股比A股流通盘大5.275倍的情况下,中石油的H股股价仅比A股股价低2倍左右,说明其H股股价已经高出A股股价不少啦!所以大家要当心,不要在底部时还当顶部。
当然,当国外基金公司在A股和H股市场(05年-07年底)普遍赚了5倍左右的(投资成本X人民币升值率)资本后,自然是要将A股中的中字头权重蓝筹股打破发行价后,才能迎接真正A股市场的底部的来临,由于07年十几个超级权重股已占上证股指的30%以上权重,上证股指已严重失真,因此,上证指数的具体指数点位已无重要意义,只要大多数中字头权重股都破发行价时,估计那时间可能就在08年下半年,那才是QFII重新进场炒底的时间。会这样吗?请各位拭目以待。 |