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企业漫谈:3G资本,全球食品饮料行业的隐形霸主


“3G Capital”(3G资本)这个名字近几年经常出现大型并购案中。特别是“3G Capital”与“股神”巴菲特的紧密合作,也让这家公司更加充满了神秘色彩。很多人并不知道,这家由几位巴西人领导的公司,已经成为全球食品饮料行业的隐形霸主。


全球啤酒之王


巴西首富豪尔赫·保罗·雷曼(Jorge Paulo Lemann)1939年出生于巴西里约热内卢,是一位瑞士移民。1961年,他获得了哈佛大学经济学学士学位。他还是一名出色的网球运动员,曾经代表瑞士和巴西网球队出战过戴维斯杯。


1970年代,雷曼、马塞尔·泰列斯(Marcel Hermann Telles)和卡洛斯·阿尔贝托·斯库彼拉(Carlos Alberto Sicupira)在巴西成立了投资银行Banco Garantia,并成为巴西最负盛名和创新的投资银行之一,被称为“巴西的高盛”。1998年,雷曼以6.75亿美元将Banco Garantia卖给瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)。


在1990年到2001年期间,雷曼担任Brahma公司董事。而在1989年到1999年泰列斯担任Brahma公司CEO。在他们的运作之下,两家巴西啤酒企业Brahma和Antarctica在2000年正式合并为巴西最大的啤酒公司Companhia de Bebidas das Americas,英文名为Americas Beverage Company,也就是“美洲饮料公司”,简写为AmBev。


2004年,3G资本(3G Capital)成立,创始合伙人为雷曼、泰列斯、斯库彼拉、Roberto Thompson和亚历山大·贝林(Alex Behring)。作为一家巴西私人股本公司,3G资本的投资资金从全球最富有的家族募集。


2004年,AmBev与比利时啤酒巨头英特布鲁(Interbrew)合并为英博集团(InBev)。


2008年,英博集团宣布收购拥有百威品牌的美国最大啤酒生产商安海斯布希(Anheuser-Busch),两公司合并为百威英博(Anheuser-Busch Inbev,简称AB Inbev),雷曼也成为全球啤酒业的“国王”。


收购连环组合拳


让3G资本暂露头角的是2010年以总价值40亿美元收购美国三大快餐品牌之一的汉堡王(Burger King Holdings Inc),并将其私有化。


汉堡王成立于1954年,多年来因疏忽和战略散漫而遭遇困难。3G Capital一直的信条是大力削减成本,他们培养汉堡王的每一位员工都具有“主人翁意识”,意思就是如果汉堡王是员工自己的,他们就会节约。2010年被收购时汉堡王全球店面1.22万家,其中11%直营。收购之后,汉堡王只保留52家直营店,其余全部出售,保留的这些少数直营店用于高管培训和产品研制。此后,汉堡王的收入几乎全部来自于连锁店的加盟费,虽然营收远不如从前,但却成为了3G资本真正的取款机。


2012年,汉堡王股票重新上市,估值达46亿美元,之后市值升至90多亿美元。


也许是因为3G资本的投资策略与“股神”巴菲特(Warren Buffett)一脉相承,双方开始了非常紧密的合作。


2013年,巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)与3G资本组成的财团联合收购了美国食品巨头、番茄酱制造商亨氏公司(Heinz Co.),总价值280亿美元。


2014年,在巴菲特的支持下,3G资本又推动汉堡王(Burger King Worldwide Inc.)以126亿加元(115亿美元)收购了加拿大咖啡和甜甜圈连锁店提姆霍顿(Tim Hortons Inc.),两家公司合并成为全球第三大快餐集团“餐饮品牌国际”(Restaurant Brands International)。


2015年,伯克希尔与3G资本双方又进行合作,促成了亨氏食品和卡夫食品(Kraft Foods Group Inc.)的超大规模合并案。合并后的卡夫亨氏公司(The Kraft Heinz Co.)成为全球第五大、北美第三大食品和饮品公司。伯克希尔和3G资本持有新公司51%的股份。


3G资本的策略


该公司官网介绍,3G Capital“是一家专注于长期价值的全球投资公司,特别强调最大限度地发挥品牌和企业的潜力”。


3G资本将投资目标锁定于难以保持增长的大型消费者产品集团,这些集团如果采取积极的削减成本措施,就能迅速提高盈利能力。


在2016年10月10日,由3G资本的几位合伙人控制的百威英博(AB InBev)宣布完成与南非米勒(SABMiller)价值超过千亿美元的合并。合并后的公司成为全球最大啤酒公司和全球五大消费品公司之一。


在完成这些收购后,3G资本旗下控制的公司加起来的年收入约有1000亿美元,3G资本实际上已经成为全球最大的食品和饮料产品集团。除此之外,3G资本还控制巴西零售商Lojas Americanas。


3G 资本五位联合创始人主要任职


Jorge Paulo Lemann(1939-)百威英博(Anheuser-Busch InBev)控股股东和董事会成员,卡夫亨氏(The Kraft Heinz Company)董事会成员,


Marcel Herrmann Telles(1950-)百威英博(Anheuser-Busch InBev)控股股东和董事会成员,卡夫亨氏(The Kraft Heinz Company)董事会成员,Lojas Americanas公司董事会成员。


Carlos Alberto Sicupira(1948-)百威英博(Anheuser-Busch InBev)控股股东和董事会成员,Lojas Americanas 公司的控股股东和董事长。


Roberto Thompson Motta百威英博(Anheuser-Busch InBev)董事会成员,Lojas Americanas公司董事会成员。


Alex Behring(1967-)餐饮品牌国际(Restaurant Brands International)董事长,卡夫亨氏(The Kraft Heinz Company)董事长,百威英博(Anheuser-Busch InBev)董事会成员。

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