金矿公司老总Jim Sinclair 2006年9月的的金价公式

   这篇文章前几天想写，不过那个时候金价在涨，所以发表不合适。昨天金价终于跌了下来。细心的人知道，每次黄金涨200美元，突破200美元的整数倍之后，都有一个回调过程，比如突破1800美元，1600美元（更准确的说是1577美元），1400附近，1200附近，突破1000美元以后更是跌到了730左右（2008年）。

   Jim Sinclair2002年以来，是一个市值5亿美元的金矿AMEX:TRX的主席。据说他1980年在810美元逃顶黄金，帮助过Hunts兄弟清盘白银仓位。2002年以来，据说他的很多波段判断都比较准确。
   他在这一轮十年黄金行情中，在黄金才275美元的时候，就开始一直长期看涨黄金，预言黄金涨到1650美元（275×6）。

http://www.jsmineset.com
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Jim’s Formula:
September 1, 2006（当天黄金价格621美元。）

1. First interest rates rise affecting the drivers of the USeconomy, housing, but before that auto production goes from bull toa bear markets.

1. 加息会打压美国经济的动力来源 --房地产。但是汽车行业会先于房地产从牛市进入熊市。（海宁评论：房地产正确，事实上2006年9月1日那个时候，美国不少地方的房价就已经见顶。2008年美国汽车销量大跌）

2. This impacts many other industries and the jobs report. Aneconomy is either rising at a rising rate or business activity isfalling at an increasing rate. That is economic law 101. There isno such thing in any market as a Plateau of Prosperity orCinderella – Goldilocks situations.
2.加息打压房地产，也会影响其他行业和就业情况。经济要么加速上升，要么加速下降，这是经济学基础知识。没有“永久停留在繁荣的平台期”那么回事。

3. We have witnessed the Dow rise on economic news indicatingdeceleration of activity. This continues until major corporationsannounced poor earnings, making the Dow fall faster than it rose,moving it deeply into the red.
3.我们看到，经济新闻显示经济活动减速，但是道琼斯指数依然上涨。这个趋势要持续到主要公司宣布糟糕的营收数据，让道琼斯比上升的时候更快的速度下滑，抹去前期“经济活动下滑，道琼斯上涨”时期的上涨幅度。

4. The formula economically is inherent in #2 which is lowereconomic activity equals lower profits.
4. 正如第二点，经济低迷等于利润低迷。

5. Lower profits leads to lower Federal Tax revenues.
5. 公司盈利低迷，会导致联邦政府税收下降。

6. Lower Federal tax revenues in the face of increased Federalspending causes geometric, not arithmetic, rises in the US FederalBudget deficit. This is also true for cities &States as it is for the Federal government.
6. 联邦政府税收下降，而联邦支出上升，会使得联邦政府赤字暴增。各地市和州政府也是如此。

7. The increased US Federal Budget deficit in the face of a USTrade Deficit increases the US Current Account Deficit.
7. 联邦政府赤字大增，使得美国经常账户出现赤字。

8. The US Current Account Balance is the speedometer of the moneyexiting the US into world markets (deficit).
8. 美国经常账户平衡表赤字，是衡量资金逃出美国，进入世界其他市场的计量器。

9. It is this deficit that must be met by incoming investment inthe US in any form. It could be anything from businesses, equitiesto Treasury instruments. We are already seeing a fall off in thesituation of developing nations carrying the spending habits ofindustrial nations; a contradiction in terms.
9.这些赤字，必须用进入美国的投资资金来抵消。这可以是商业投资，股票投资，国债等。我们已经看到发展中国家，借钱给发达国家，支持他们的消费爱好的情况，已经下降。

10. If the investment by non US entities fails to meet the exitingdollars by all means, then the US must turn within to finance theshortfall.
10. 如果外来投资不足以抵消美国的经常账户赤字，那么美国金融系统失血。

11. Assuming the US turns inside to finance all maturities,interest rates will rise with the long term rates moving fastestregardless of prevailing business conditions.
11. 如果美国靠国内融资，利率会飙升，特别是长期利率。

12. This will further contract business activity and start adownward spiral of unparalleled dimension because the size of USdebt already issued is of unparalleled dimension.
12. 利率飙升，会更加抑制经济活动，使得经济开始螺旋式下降（而且经济下降会比上涨的时候速度更快），因为美国的债务规模已经非常庞大。

Therefore as you get to #12 you are automatically right back at #1.This is an economic downward spiral.
所以，从#12点，回到第一点。这是经济螺旋式下降。

I heard all this “slow business” as negative to gold talk in the70s. It was totally wrong then. It will be exactly the samenow.
我在70年代就总是听说“经济放缓”不利于黄金价格。那在70年代是完全错误的，现在（2006年9月以后）依旧如此。
（海宁评论：黄金最大的敌人，是美国经济复苏，失业率大幅下降，美联储连续加息。压低利率是一种“计划经济”。任何扭曲，都是有代价的，2007-2013年年中，美国在为2002-2004过低的利率付出代价，当然财政赤字，是个更大的问题根源。）
(2011-08-12 10:14:55)