这篇文章，来自于我的好基友，也是投资大神，时贞易老板的最新文章。
在过去的2020年，我记得好几次时老板的封神时刻，给我印象最深的两次：
分别是去年美股股灾时候，最低点350美金抄底特斯拉股票；
和在比特币暴跌到4000美金一枚时候抄底比特币，均获得十倍以上回报。
今天这篇文章不仅详细解析了巴菲特最新年报用职业实战交易员的思路解析，还告诉你投资的正确姿势，都是干货，没有广告。
所以，这篇文章，想要学习投资的朋友，一定要看，而且还是在S叔的平台首发哦。
你好，我是时贞易，国际金融市场交易所庄家，为「 标普 500」、「黄金」、「 人民币」和「A50 指数」等世界核心资产，提供做市商流动性服务。
2020 年很荣幸受喜马拉雅邀请，对巴菲特一生中的年报与实盘投资案例进行了 70+ 期的解析。今天由我从实战交易层面来聊一聊巴菲特新鲜出炉的年报。
1
这篇文章的意义
如果你问我：为什么要读巴菲特年报解析？
那我告诉你：从年报看，2020 年巴菲特的「 伯克希尔·哈撒韦」是全世界净利润最高的企业之一。
也就是说，这个名字有点拗口的公司，赚钱能力超过了那些你所耳熟能详的巨头。
在过去 30 年的福布斯中，只有巴菲特一个人的排名从未跌出过前五，一度和比尔盖茨稳坐前三。
对于投资，我有个自创的「性感理论」：买那些「注定会改变世界的」和「注定不会被世界改变」的性感资产。
在过去七十年的实战生涯里，巴菲特正依靠不断抓住了那些改变世界的性感企业，从而富可敌国。而他也用事实证明了，自己的方法论在几十年后的今天依然有效，不会被世界改变。
研究巴菲特，是因为他身上有我们每一个投资者都需要学习的东西：
一种能穿过岁月长河的经典方法论，教你怎么赚钱、长寿、保持友谊和穿越阶层、德财戴维斯双击。
巴菲特已经做到了改变世界并且不会被世界改变，这难道不值得我们花十五分钟学习一下这种智慧的性感？
回头看这盘文章的副标题，70 年 2 万倍其实你也可以，这并不是吸引眼球，分析完今年的年报，我就给你捋捋未来 70 年怎么赚两万倍。哦你说担心自己活不了 70 年怎么办？
那50年1000 倍，听起来如何？
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伯克希尔 · 哈撒韦
自1965 年以来伯克希尔 · 哈撒韦的股价
和标普 500 指数的回报比
伯克希尔 · 哈撒韦 2020 年会计准则收入 425 亿美元，其中营运收入 219 亿美元，49 亿实现资本利得，267 亿未实现资本利得，并计提 110 亿作为疫情航空业损失。
应该是 2020 世界前三净利润企业，无论是伯克希尔的股价净利润还是巴菲特的身价都在疫情之下得到了提升。
伯克希尔哈撒韦现在拥有 36 万名员工，大部分价值来自四项很好的生意。然而巴菲特断言：未来债券和固定收益不是什么好的投资了，全球的固定收入投资都将面临着暗淡的未来。
巴菲特觉得，价值最大的是财产与伤亡保险业务，自 1953 年以来这一直是伯克希尔 · 哈撒韦的核心资产。因为拥有优秀的经理人 Ajit 和巨额资金实力，从而在行业内领先任何竞争对手。
讲到固定收入和债券，我们来回忆一下历史：
美国 10 年国债收益现在是 0.93%，而在 1981 年这个数字是 15.8%，暴跌了 94%。这使得在现在的德国和日本，数万亿美元的主权债务投资者只能获得负利率回报。
然而，你们千万不要寄希望于杠杆或者高风险投资，来增加目前少得可怜的回报率，在 30 年前，很多银行就是因此而倒闭的。
现在巴菲特有1380 亿长期看无成本的保险浮存金，随时可以为巴菲特狩猎下一头巨象。（公众号时贞易另一篇《巴菲特的文章》详细的举例解释了浮存金是什么和怎么玩儿）。
巴菲特第二三项持有的优质资产，是美国最大的铁路公司 BNSF100% 的股权，以及 5.4% 的苹果公司所有权，第四项则是我们拥有 91% 的伯克希尔能源公司，过去21年里他的收入增长了20多倍。
巴菲特的十大持仓，没啥变化。
苹果2020年近乎翻倍贡献了集团全部净利润。
苹果股价走势如下图：从每股 70 多涨了近一倍，到最高每股 140 多。
2020 年，巴菲特还花了 247 亿美元现金回购了 8 万多股伯克希尔 A。这使得股东们在不需要花一分钱的情况下，所有权增加了 5.2%。
巴菲特解释说：我们会在价格暴跌的时候回购自己的股份，而不像全美首席执行官们的历史记录那样在暴涨的时候回购…...
对苹果公司的投资，生动地说明了回购的力量。
2016 年末，巴菲特卖出苹果的股票，到 2018 年 7 月，巴菲特买了苹果公司 10 亿股约 5.2% 的股份，购买成本是 360 亿美元，随后每年可以收到越 7.7 亿美元分红。
2020 年末，巴菲特又出手了一小部分苹果的股票，在获得了 110 亿利润后，竟然还拥有苹果 5.4% 的股份，市值 1200 多亿，这一增长没有成本，因为苹果一直在回购自己的股票，大大减少了自己的总股数。
随着时间的推移，巴菲特拥有了喜诗糖果和 Geico，他们的收入也增长了成千上万倍。
国家赔偿公司也成为了全球唯一可以独自承保巨大风险的公司，而著名的家具大卖场 NFM ，在 2020 年疫情之下还是创造了历史销售新纪录。
这足以证明巴菲特不单投资有道而且控股公司管理也有方。世间安得双全法，下好离手和日常经手都要抓，两手都要硬。
巴菲特年报中说：
我们多年来一直在专注在提高集团的收入和进行像巨象一般的大规模并购，可惜的是，2020 年这两项都没做到，收入因为疫情减少了 9% ，也没有买到大规模资产。不过我们增加了每股价值，并回购了约 5% 的公司股票。
巴菲特和查理都相信，长期来看，我们的利润会非常稳定地增长。生意有一些随着时间的推移会消失，但另一些会超预期回报，过去 56 年的记录显示，他们的期待都实现了。
（比如今年苹果净利润600多亿美元，虽然其他投资和控股企业大多因为疫情惨淡，可是不影响他今年继续是全球前三利润企业净值创新高。）
巴菲特也诚实地提到，2016 年高价购买的精密铸件公司，去年计提损失 110亿 美元，他说没有人误导他，是个人误判了 PCC 的预期以及购买价格过高。
（15 年末以 372 亿美元购入这家美国航空零部件巨头，随着疫情的加剧，航空业集体濒临绝境，迫使巴老计提损失，疫情之下，我国南航也破产现在叫 st 南航···）巴菲特反思到管理层和企业都没有问题，是个人错误地判断未来这家公司有带来回报的可能。
伯克希尔哈撒韦现在体量快四万亿人民币规模，而且产业及其分散与民生相关，今年靠苹果一只股票巴菲特已经赚了 600 亿美金现在 BRK 的股价市值新高 36 万美元一股中。
当然了，今年是个混乱的年头，他讨厌的比特币和特斯拉都涨了十倍… 但他牛逼的从来不是立刻马上如何，而是长跑 —— 别人暴跌他不亏钱，持续用时间和复利低回撤阿尔法带出节奏，这也是我个人的追求的阿尔法复利社的正念。
巴菲特还回忆了自己从 1956 年的代客理财开始到 1962 年 12 个合伙人企业转成一个巴菲特合伙企业的整个过程。
一开始他就不给自己发工资，并且保证如果投资回报低于 6% 则缺口由他未来的利润结算。
巴菲特说 1962 年查理芒格也在开始代客理财并且开始常年保持电话沟通的伙伴关系共同参与了很多项目和投资。
1969 年巴菲特决定解散合伙人企业休息半年高位套现，随后就是我们熟悉的 1970 年开始的收购伯克希尔哈撒韦。（所以巴菲特也择时虽然周期很大。）
1983 年颁布了自己的原则定义了形式虽然是企业，但我们的态度是把你们都当做伙伴。其中有些最早期的伙伴从 1959 年跟随到现在，著名的伙伴斯坦医生已经一百岁了，他们每年都要家庭聚餐。
这些老伙计们都保留了股票，虽然可能不看投资内容和会计信息但他们肯定知道巴菲特把他们视为伙伴。
其他几位早期投资者现在也都 90 多岁了加上巴菲特和查理分别是 90 和 97 岁，不经让巴老猜测持有伯克希尔哈撒韦的股份可以促进长寿？
巴老希望这些持股者或者合伙人保持相对固定发生变化，毕竟谁会寻求朋友，邻居，或者婚姻的短期内快速转变呢？
（这也是我们需要向巴菲特学习的地方，他不仅过去 50 年住在同一栋房子里而且保留着固定的朋友和婚姻，一个人有钱并不让人感到嫉妒，可是他有钱幸福快乐受人尊敬爱戴且长寿确实有一点厉害。）
1985年之后的故事大家其实也比较熟悉了，1990年巴菲特身价十亿美元成为世界金融首富至今，九十年代中期凭借可乐与盖可保险进入世界富豪榜前五至今。2009年更是凭借抄底美国一举成为当年世界首富桂冠。
长期可以看出巴菲特可查数据年化20%击败市场创造正阿尔法值10%。标普500指数 55 年复利回报 234 倍，巴菲特复利回报2万8105倍。这个也是我们阿尔法复利社的追求和文末为什么你也可以做到的原因。
最后巴菲特说的这句话我觉得很感动：经过几十年的管理我和查理还是无法保证结果，然而我们可以确实保证将你们视为伙伴。
好啦以上是年报我觉得重要的内容，2000 字以我的实战交易思考方便各位阅读，总体而言去年他几乎没操作所以也没啥特别好讲的案例分析。
疫情期间我们在标普连续熔断最低点 2300 满仓抄底的时候他只小规模购买了一些错过了抄底时机，可是也希望你理解：
巴菲特更喜欢确定性而不是猜大小，08 年他也是在确定金融秩序已经恢复后，才大额买入高盛，从半仓到满仓加杠杆一举成名变成世界首富的。
而众所周知巴菲特不考虑宏观因素，所以央行放水印钱不是他的投资哲学，否则当年越战或总统刺杀，他早就宏观择时空仓而被历史甩下车无缘首富了。
2008 年世界前五对冲基金大佬出席监管听证会宣誓。索罗斯、西蒙斯 、保尔森这些大佬都因做空被传唤，而从未有人质疑世界金融首富巴菲特谋划参与此次危机发国难财，其一生维护的名望也是我辈学习的楷模。
疫情至今，其实经济和企业基本面并没有得到缓解，在这样的情况下之下他还市值利润都创了新高已经很不错， 对比世界最大基金桥水的达里奥 2020 亏了 20%，包括模型先生西蒙斯以内的所有大型基金全线折戟来看，巴菲特依然是金融业最靓的爷。
苹果一项投资就让他不但挽回了疫情全部损失还再次成为世界最高净利润企业第二，而估计净利润第一的苹果他套现 110 亿美金后还是有5.4%。
今年五月一号期待他携都已经打过疫苗的查理芒格老爷爷给我们带来更为精彩的年会解说，吮吸聪明的大脑总是让我一滴入魂如痴如醉，值得花时间的人和事越来越少而巴菲特和芒格真是人世间最值得的那一双。
3
道理我都懂，到底该怎么搞钱
年报讲完啦，下面讲你真正想听的：搞钱。我们就用五千字讨论副标题：
巴菲特的 50 年万倍其实你也可以，只是你不愿意罢了。
我们先来认识一下真正的少年巴菲特，一个普通家庭的普通人。
你说可能会说：不，他父亲是国会议员。没错，但是，美国每年都有五百多名国会议员，而且只是任职短暂的时间，大部分时候，他父亲的身份都是一名股票经纪商，这让巴菲特从小接触到了股票和投资。
巴菲特出生在中部奥马哈的一个中产家庭，他能从 1990 年到现在制霸世界金融首 30 年，能从几百美元入市到变成世界首富，靠的不是消息，不是技术分析，更不单是媒体眼红说的：哦因为他有保险公司可以拿浮存金低成本炒股。
那，你怎么没有保险公司呢？你怎么没几百变几百亿呢？他绝不是天之骄子圣明眷顾，有的只是时时勤拂拭莫使染尘埃，坚韧不拔追求阿尔法复利价值的心和真的吃这个辛苦罢了。
而反观我们整体散户市场的氛围也是论坛股神辈出大家集体赌博却至今尚未出一位德高望重的投资大师。
殊不知好东西是要靠时间熬出来的，行走的书本一甲子的思考本就大音希声，然我大行在国际金融市场 08 年原油被高盛弄了百亿，去年原油还是在被高盛弄了百亿… 而那些 kol 更只是且只能是删帖大师·······
首先呢：年轻的投资者更重要的事情并不是投资，而是尽快年薪百万。
因为不可能每一个人都是职业投资者，都能靠吃金融交易这碗饭生活，这里面性格、成长、认知、爱好… 很多因素成功率实在是太低了。
但好在你不需要非职业交易者才能获得长期最大回报，当你们在自身领域升职加薪穿越阶层的时候，自身对世界对交易对经济的认知和心态也会慢慢发生转变，理财应是辅助，不累闲钱才会才可能走得长远。
当你有一定积累不单单是钱也是认知的时候你会如虎添翼。
而且，很多人对于交易员操盘手都有很大的误区。我小时候读过一些把交易当修仙小说来写的文章和书，就哇一个秘笈，一个大师，一招，上亿，龙傲天剧情……
大家要注意，中国现在还没有什么大师，那些 KOL 大部分都是骗子， 因为国内的金融投资领域作者前10有一半我拜过师或者投资过，真实的投资回报和展现出来的是不一样的。
4
投资该从什么时候开始
那么投资这事儿该从什么时候开始呢？现在会不会位置太高股价太贵了？
我们继续用世界金融首富巴菲特的亲身经验和各位说吧，巴菲特老先生出生于 1930 年，出生没多久就华尔街崩盘暴跌他父亲作为股票经纪商失业了，只能在经济大萧条下回老家帮忙打理杂货店。
1920 年镀金时代到 1929 年开始崩盘，随后 1931 年格雷厄姆半价抄底，到 1932 年破产，这对巴菲特父亲那一代人的打击是巨大的，1929 年标普 500 最高点 1932 点跌到 32 年中 4.5。
世界第一经济强国的股市确如绞肉机一般伴随着两位数的失业率持续大萧条。
那么到底是富兰克林新政救了美国股市，还是二次世界大战美国作为世界兵工厂救了美国？还是说人类社会就是会不断向前，每一个高点都是未来的低点？我倾向于后者。
当时的美国也天选之国，注定会扮演自己的历史角色，吸干欧洲的经济文化财富，然后创造属于自己的时代。
但当 1955 年巴菲特想辞职创业代客理财的时候，他的导师，伟大的价值投资之父，1932 年半价抄底亏光破产，后来好不容易又再次富有的格雷厄姆，给我们这个 25 岁后生的忠告是什么呢？30 年金融交易经验的老经纪从业者，亲生父亲给巴菲特的建议是什么呢？
不要去做股票经纪推销股票，更不要自己创业代客理财，自己的钱都不要放到股票里，现在股价实在是太高了，已经从 4 个点涨到了 48 个点，历史上从来没有这么高的价格过，你最好不要现在喊别人或自己买股票，赚不到钱的。
你最好就在格雷厄姆合伙人公司认真工作，或者去市政服务类公司工作两年积累一些商业经验等标普 500 跌回到 30 点附近风险少一些了再入市。
而格雷厄姆更是在一年后 1956 年直接宣布退休，把自己的钱撤出了金融市场以身作则规避股价过高风险。
那一年年轻的巴菲特 26 岁，他面对自己的导师世界金融价值投资之父与自己的亲生父亲的劝谏，他不可能不迷茫。
你们看看这个股价走势，真的是高，技术分析 KOL 一定会告诉你等回调之类的废话。
然而我们年轻的巴菲特没有迟疑，毅然在格雷厄姆退休后拒绝合伙人邀请辞职回家创业代客理财，开始了 65 年的全盛时代给我们带来了不单巨大的财富效应而且让我们从迷雾中看到了清晰地灯塔，真正的价值践行。
随后的故事你们听了我们都知道了，1956 年的历史最高点 40 多点 1966 年就变成了100，三十年后的 1986 年更是变成了 250 点，三十年股指涨了七倍。
而 1986 年的 200 多点后 1987 年闪崩股灾，但是到了现在 2020 年又是 33 年之后标普 500 变成了 3668 点，又是十多倍。
而其中的个股涨幅可乐也好运通也罢，特别是苹果现在成了世界第一市值企业更是美哉妙哉。
感谢巴菲特没有听从父亲与恩师的建议，否则我们可能见到的只是个商人而看不到如此长的坡和这么厚的雪滚出的一整个时代，而且这个时代还远没有完结。
65 年开始算巴菲特的伯克希尔哈撒韦表现为 20.3% 年化，比标普 500 的 10% 高10%，如他 1956 年致合伙人信的远景目标一致，这个一致他用了 65 年做到了。
而他自己回忆说十几岁到 26 岁创业代客理财之前的投资回报率更是几乎没几年就一倍吊打指数。
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怎样的目标是可行的呢？
如我上文所述，这个月翻倍的目标者一年内亏光的概率极大而未来几年哪一天亏光几乎是确定的，但我们每日阅读十小时以上连睡觉吃饭遛弯都在思考如何更好地投资，每年努力追求 26% 的平均正回报是不是可期？
我个人过去很多年持续都做到了，那我未来继续做到是不是只要我坚持这样的没有任何兴趣爱好的投资生活也可能继续做到？
那如果我们可以平均每年赚26%这样散户都看不起的回报，十年后是多少？是 10 倍。
再十年平均 26% 呢？是 100 倍。
再十年 26% 呢？就是我们的标题和书院远景：三十年一千倍。
在畅想半个甲子 1000 倍和一个甲子十万倍的志向之前，
三十年后 A 股会是多少点？有没有可能碰到 10 万点？其中有价值的好公司会涨多少倍？
是不是还是觉得非常难？那我们换一个命题，大家都知道指数是股票整体的晴雨表，就像股指是经济的晴雨表一样可以看出大概变化趋势。
上证就像美国的标普 500 一样是指数代表着整体的变化，巴菲特都非常推荐大家就定投股指就好因为绝大多数人长期无法稳定跑赢指数。
请问三十年后你觉得A股上证指数会是多少点？我们来回顾一下历史以便更好的展望未来。
1990 年 12 月 19 日开盘 96.05 点，旋即被民众爆炒，18 个月后就飞一样的涨到了1429 点，随后暴跌暴涨在 400 到 1200 之间晃了好多年，在下也是在 95 年初次接触股票随后每天到营业部中户室报道等收盘后一起和当时寄宿家庭的奶奶买菜回家。
细节不表，但暴涨他们就好开心暴跌他们就好难过确实真实记忆，一群人聚在一起很多年也没赚到什么钱大家每天却很有参与感的聊经济消息技术分析，就是没有聊价值。
所以大家也都没发财该干啥干啥好像也没听到哪个职业股民能创造一翻事业的。
现在是 2020 年 12 月 10 日，上证是 3300 点乍看之下股票真的不行，92 年中到现在咋就一倍，买房早 100 倍了是不是？
在中国跟别人说自己是做股票的简直丢人，你跟人谈价值根本没人搭理你，都是消息，分析什么分析，说代码，冲哪只，跟着游资走。
那······是不是中国股票就没希望了？是不是就这个行情也不可能有人能赚钱？不是绝对不是，不是。
（这里说的指数我建议以后多看沪深 300 这样的而不是上证，世界 500 强中国已经是最多的公司了 124 家而前五有三个都是咱们的，石油石化电网银行什么的，但你觉得 2050 年他们还会在世界前五吗？他们能跑赢指数吗？不可能。）
那我们看沪深 300 000300 05 年最低 807 点，现在 5500 点，并且虽然波动不断，但低点和高点共振逐级升高。
就算 2012-13 年平均 2500 到现在也已经翻倍，7 年翻倍，年化达到 11%，在大盘年化平均 10% 的情况下，我们找到击败大盘 15% 的配置是不是可能的呢？
毕竟我们最近的格力和之前的康泰生物都很不错，不是吗？小配置踩雷亏损的，平均下来也还不错。
找到最爱的狠狠重锤，整体循环配置是一个思路，完全用因子寻找成长是另一个思路，大周期择时也是思路。
Momentum 追风赶月有自己的时候，做震荡来回趋势抓波段也有自己的时候。追求正念价投结合现代 Alpha 0 的当下最优解决方案也是个路子，综合着看吧。路还长，大风，大风，大风。
未来三十年整体指数十倍，年化 8% 稳稳的可以看到 3 万点。到2080年50万点我们可能也还活的到，股指涨近 200 倍，个股更是璀璨如银河宙宇绚烂多姿。
在下大胆妄言，过去三十年不代表未来三十年。虽然我国不可能再有连续10%的三十年经济奇迹，但我们的股票市场将迎来第一次真正的持续长期牛市。
但是，指数涨不涨重要吗？不重要。
回顾一下我们三十年智障了一倍的A股上证，其中 000002 万科A涨了 2816 倍。格力涨了 2800 倍，福耀玻璃涨了 921 倍，泸州老窖云南白药伊利恒瑞茅台都涨了 300 倍以上。
这还是在整体市场走势极差社会风气不看好的情况下。那如果我们可以配合模型大周期择时几次，26% 每年难？
好了，重温经典到此，而且巴菲特的 20% 投资回报在各大投资名家中不算高，可是他回撤低，可是他不破，可是他持续复利创造正阿尔法。
于是这么多年过去了他还是金融世界首富，而跳梁做空世界之辈也好，物理数字搏击也罢，哪怕是诺奖经济学得主期权定价模型发明者都远远不及其项背。
穿越时间的迷雾往回看巴菲特应该是 1941 年第一次买股票，1952 年入职格雷厄姆的公司，1956年辞职创业代客理财。
从 1956 年到 1990 年三十年间，美国标普 500 指数涨了约十倍，年化 8% 左右，从 40 多点涨到了 300 多点。1990 年到现在 2020 年从 300 涨到了 3668 点，又是三十年十倍，年化 8% 左右。
其中更是孕育了很多伟大的企业金融融资功能帮助了创新与社会发展行业进步，带动了无数就业孕育了无数家庭，自然也成就了从 1990 年就问鼎世界金融首富至今无人出其右者的巴菲特老先生。富的够稳，富的够久一条长长的坡和一路厚厚的雪。
那么市场还有机会吗？我们来回忆一下你现在手上拿着看我文章的兵器：改变世界代客理财智能手机问世至今是多久？
只有不到 5000 天。与人类历史相比，5000 天实在太过于短暂。然而就在这短短的 5000 天，我们的生活已经发生了如此惊人的变化。
技术学习立足于我们的生活现实，我们生活中最重要的事情就是技术。试想一下，你的生活如果没有了智能手机会怎么样？
想想智能手机带给我们的一切，给我们生活带来的所有变化 —— 我们可以网购，可以查天气预报，制定出行计划和导航……所有这些便捷都得益于我们掌中的手机。
短短 5000 天前，智能手机才刚刚问世。社交软件也是如此。你能想象到一款App会带给我们如此大的好处和便利吗？
而社交软件才刚刚上线 3300 天。所有这些东西都是新事物，都是新世纪的发明。这就是我们一直打造、一直生活着的世界。
那些未来我们需要发展和学习的技能可以为我们指引方向，合理利用它们，会给 5000 天后的新世界带来福祉。
90 后 00 后已经被称为拇指的一代，似乎每天生活的一切都是由智能手机达成的，这也带来了诺基亚的崩溃，苹果三星华为富士康鸿海都已经是世界 500 强前列更是有腾讯美团阿里今日头条滴滴 Uber 等围绕智能生活的公司更是层峦叠嶂。
或许你也会想，下一个 5000 天世界会变成什么样呢？我们怎么找到这个可能的变化拿住其中的一小部分等待岁月给我们的开花结果？
看他起高楼的事儿多了去了，可还是那个八十年如一日，会走路的书本巴老守住了 30 载连续世界金融首富不是吗？
如果算现金和流动性无论是巴菲特作为富豪排名，或者伯克希尔作为全球企业利润排名都极高，比如特斯拉老板马斯克，虽然现在理论上比巴菲特有钱。
但毕竟估值和流动性是两个不同的概念，当然钢铁侠房子都卖了要死在火星的追求的和我们世俗的追求的也不太一样，也蛮酷炫的。
市场还是有机会的，普通家庭长大的普通男孩凭借坚韧与勤勉，正直与善良，靠着阿尔法和复利也成就了如今的富可敌好多好多国。
那，我们怎么做到持续每年平均正 26% 呢？—— 正阿尔法、低回撤、复利。
这三个词讲的都很容易，做到却真的非常难，就像我给自己定下目标至今 13 个月烟酒不沾、保持健康饮食、唯有读书、坚持每天一个苹果这种简单的事情，都有很多人做不到，而如果我们把简单的事持续做得到，就会真的看到转变。
原地翻倍的三十年后可能也还是穷，而每年 26% 的三十年却一定是一千倍。
正如笑来老师说的一句话：他觉得自己最优秀的不是投资，而是种树。
我希望我这颗种子会是未来让他觉得不赖的树，我更希望我现在种在列位心中的价值投资正念未来，也会长成枝繁叶茂的参天古木。
每一个时代都有自己的巴菲特；每一个时代都有自己的李笑来；每一个时代都有自己的可口可乐富国运通；每一个时代都有自己的比特币。
你也有可能是下一个时代的神，抓住下一个时代的超预期持续增长，拿到圣杯可能性肯定很低，但不是没有，如何穿越阶层增加自己的概率的秘诀，也许就在至诚无息，至诚无妄，时时勤拂拭。
梦想是如少男少女初恋般的期待，而志向却是像养家糊口孝顺父母一样，必须坚韧践行的使命与决心。
如前文所说，买那些「注定会改变世界的」和「注定不会被世界改变」的性感资产，然后让自己持续进击，变成「可以改变世界」却「不会被世界改变」的性感资产。
更有意义的是，把我们觉得正确的财富价值观传递出去，让我们自以为的正能量产生一定的社会影响力。
正如巴菲特 30 岁时主动入世学习卡内基沟通术、去大学教书、主动给专栏投稿发表看法。时时勤拂拭地尝试僭越穿越阶层，在金融史上留下自己的正念。
未来一你定会看到很多次股指腰斩、经济危机、战争，而我们是否可以持续阿尔法低回撤复利保持住平均 26%，这看似简单的目标呢？
非常非常难，但此时正是修行时，阿尔法书院可以和你一起努力这个志向，三十年不久，在阅读这篇文章的你们，都能看得到。
巴菲特的 50 年万倍你应该看懂了，那么最重要的问题来了：面对背后的辛苦和对价值的坚守，你愿意吗？
如果你愿意，阿尔法复利社，等你。
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