自西蒙-波特(Simon Potter)2012年被任命为纽约联储交易负责人后,一天接一天,VIX恐慌指数的操控(因此带来联储交易对算法驱动的恐慌指数进行反射性的杠杆式控制)就逐渐占据了所谓美国股票“市场”的重要位置。神秘的资本雄厚的市场参与者总愿意去踩在任何波动性暴涨的脖子上,以保护资金实力较弱的市场参与者免受可能出现暴跌的损失,关于这一点,自引入VIX ETFs(恐慌指数交易所交易基金)以来,市场上就有了几乎源源不绝的阴谋理论证据。在过去,只有那些主流之外的边缘博客认识到了这点。现在,联邦交易委员会承认了,不仅仅是最近市场上出现的波动性被恐慌指数交易所交易基金加剧了(这证实了联储交易杠杆式的以小部分操控全部的类比),此外,恐慌指数交易所交易基金与恐慌指数期货之间联系的性质带来了提前交易,而提前交易又把市场上的趋势巩固到了收盘,从而达到对市场的操控。
自西蒙-波特在2012年任职纽约联储交易负责人以来…据美国期货交易委员会每周交易者持仓报告显示,在恐慌指数净期货非商业投机持仓兴趣崩溃(是的,就是交易了的恐慌指数期货,新常态不间断的人为反射性对数万亿计美元的标的资产产生了巨大的影响:考虑一下巨大的杠杆吧)与布瑞恩-萨克(Brian Sack)纽联储交易负责人一职被波特替代之间有着非常有意思的相关性。西蒙-波特是加州大学洛杉矶分校的经济学博士,他最近进行了一次神采飞扬的演讲,“通过一名经济学家的棱镜”解释了央行与金融市场之间的交互。现在至少我们知道,他所说的“交互”看起来是如何在“傀儡经济学博士的市场操控”之外进行的。
所谓的恐慌指数已经变得无所不在:
恐慌指数终结:恐慌指数收盘时创下自2007年6月以来的最低位
恐慌指数已经终结了——市场恐慌下跌幅度到达了31个月来最高
随着恐慌指数终结,原油价格下跌,市场出现上涨和下降
无交易量的恐慌指数终结助长了股市的股票买进疯狂,股票买进达到了创纪录的高位
自2008年的银行救助以来出现的最大的空头轧平,史诗般的恐慌指数调整让股市本周飘绿(注:美股中飘绿指上涨).
而某种程度上,实际的情况看起来却是如此…
恐慌指数交易所交易基金被毁了…
确保标普指数收盘时飘绿。
你还得注意从本周起的恐慌指数混乱杂音:
但是,这种对任何势头上行趋势夸大不可避免的会有其下行的一面。
据一些分析师认为,专业交易所交易基金会追踪波动性,并使用杠杆来扩大投资者回报,正是这些交易所交易基金让八月份出现的股市混乱飙升进一步加剧了。
一些分析师则认为,恐慌指数中此类行动的力度是由特定类型的交易所交易金以及类似的交易所交易票据助长的。这些种类的交易所交易基金和票据也追踪恐慌指数,只不过是使用期货合同来扩大投资者的回报。
考虑到现在全球经济的不确定性和金融市场背景,人们对股市中被动或系统性交易策略扮演的越来越大的角色表示了与日俱增的关切。一些基金经理人则认为他们的投资策略技巧加剧了市场波动。
ProShare购买的两个投资产品加上VelocityShares购买的两个投资产品总资产达到了28亿美元,按经纪商Macro Risk Advisors的公开数据计算,这四个产品在8月24日就购买了近35000份恐慌指数期货合同。那一天,期货合同的总交易量达到了569000份。
这也解释了恐慌指数期货出现的前所未有的净多头头寸。
自2012年夏天以来,投机性交易者从未能像如此这般的净做多恐慌指数期货,而交易者也从未能像现在这样净做空标普期货。
当恐慌指数被压低时,这是很好的——股市会出现上涨,但是看起来唯一能得到真正注意的“波动性”只是“下行”移动。
MRA的战略师说道:“这加剧了恐慌指数进一步朝上走,并导致了恐慌指数自身的高波动性。恐慌指数的波动性曾一度企及2008年的水平。与过去比起来,恐慌指数对金融市场压力的晴雨表作用减弱了,杠杆化交易所交易基金的效应是造成这种作用弱化的原因之一。”
世界最大的互惠基金黑岩集团(BlackRock)曾在此前对杠杆化交易所交易基金的风险提出了警告。在7月份的一封政策文件中,黑岩重申了其建议,“这些(杠杆化交易所交易基金)产品不应使用交易所交易基金的标签”。
同时对恐慌指数的操控是简单而且成本低廉的。。。。。。
期货合同只需要少量的资金,或是“保证金”以获得预先支付,弥补有可能出现的损失,并不需要支付全部的投资额。这意味着和投资者实际支付进基金的资金比起来,交易所交易基金可以购买更大金额的期货合同。
比如,投资100美元进交易所交易基金,并且这只交易所交易基金能为你带来2倍于恐慌指数期货的回报,这意味着交易所交易基金提供商购买了价值200美元的期货。如果期货价格上涨10%,则投资者获得20%的收益,也就是20美元。现在这笔投资的价值是120美元,交易所交易基金的价值为220美元,因此,在交易日结束前,交易所交易基金必须再度出击,购买另外价值20美元(220+20)的期货合同,以在下一个交易日维持同样的杠杆率(2倍).
但是这可能会出现提前交易和操控(尤其是来自于一名资金实力雄厚的波动性出售者)。。。。。。
这要求交易所交易基金提供商在价格上涨时买进,在价格下跌时卖出,批评家认为这加剧了市场波动性。市场的波动性又波及到了和交易所交易基金关系密切的期权市场。
但杠杆化波动性产品的提供商却淡化了市场波动和恐慌指数期货之间的联系。
Janus Capital交易所交易产品量化策略负责人斯科特-温内尔(Scott Weiner)说道:恐慌指数与恐慌指数期货之间是隔着一层的。发现任何影响都是具有挑战性的。即便有影响,影响也是很小的。
运营着恐慌指数的芝加哥期权交易所表示,允许投资者,包括交易所交易基金在一个交易日内达成交易。在这个交易日内,一旦市场收盘,那么产品的价格将由合同的结算价格决定。这允许交易所交易基金进行再调整,避免对价格产生重大影响。但批评者认为这根本不起作用。
因为交易所交易基金每个交易日所需要再调整的资金量是公开的。Chintawongvanich说道:“如果人们知道有人要在交易日结束前大笔购进,那们他们就会在这些人之前买进期货合同。这所起到的作用是一样的。”
因此,不管是通过直接操控,还是通过已经知晓情况的算法操控(追寻的是同样的模式),看起来另外一个阴谋理论变成了阴谋事实。
好消息是,在蒸汽压路机前因冒险拾起金钱的手指(手指其实就是指那些靠波动性赚钱的人)被粉碎了,这给我们带来了一线希望。现在看起来,恐慌指数操控开始失去其魔咒。
恐慌指数1.5个百分点的波动性回落仅仅能带来标准普尔500指数6个点的上涨(而我们此前曾预期的是20%的波动性回落)(双刀)
国际新闻阅读>>>
【热点大追踪】股市闪崩与5年前惊人相似 | A股何时见底?高盛点出最后拼图
【国际之必读】章鱼帝终极预测:A股反转? |美德法三国领导人就A股暴跌表态
【全球新经济】罗杰斯:买A股 看好长期走势 | 巴菲特亏傻了 投行反唱牛市双簧
【中国与世界】外媒:中国股市全球独一无二 | 外媒:中国A股若崩盘 纽约就完蛋
【投行解疑惑】美联储这周将让世界吃一惊? | 瑞银:A股暴跌12股逢低买买买
【全球大头条】9.10头条:中国救市向这人取经 | 9.7:日本山口组大分裂
(责任编辑:DF142)
联系客服