2011年是小股票的滑铁卢，中小板和创业板的指数跌了40%甚至腰斩的样子，很多小股票2011年都出现了较大的跌幅，特别是创业板中2011年初上市的股票，基本上就没怎么上涨过就跟随指数一路下滑，那么暴跌之后的小股票是否有合适的投资机会呢？——让我们换个角度来看待高估值发行后暴跌的小股票——现金市值比率——一般来说高PE发行的股票都能圈到不少钱，而经过暴跌后市值虽然降低了很多，但是放在账面上现金还没怎么花出去，这就出现了PE降了下来，但现金占市值比例升了上去的现象，虽然港股和美股经常会出现账面现金大于市值的情况（据说段永平买网易就是这种情况），但是在A股几乎不会出现市值小于净现金的情况，即使能出现净现金（扣除负债）在市值中占比能够大于一半就已经不错了，下面我相中的理邦仪器就是这种股票。
上图是理邦仪器上市以来的走势，典型的2011年小股票的走势——上市当天创下最高价，然后一路下跌，基本没有太像样的反弹，直接跌倒腰斩的位置；理邦仪器其实说来运气不是很好，上市后正好赶上创业板挤泡沫的过程，从年初的1200点也是腰斩到现在的600点，所以说理邦这种上半年上市的企业一般都是随大流的大跌，不过相对来说理邦跌的更惨些，因为理邦本身还是带着官司上阵的主，迈瑞告理邦侵权，这也造成理邦申购的超额认购倍数为创业板最低的3.9倍。最后，到了三季度报表出来后，理邦开始有变脸的倾向，2011前三季度净利润下降接近15%，最新的2011业绩预告是同比-15 %至5%，也就是只有5600万到6900万左右的利润（回头说其实2011年对于理邦这种做仪器的医疗器械企业本来就是小年，同比持平算是正常情况）。
好了说完理邦仪器不大好的地方了，说说我为啥还能看上这个股票吧！如果理邦还是36块钱的话，估计理邦很难能变成我的买入标的，腰斩之后不仅仅是PE倍数跌倒30倍以内，更重要的理邦的现金含量急剧提高，几乎已经成为A股中净现金含量最高的股票，达到50%；理邦由于发行市盈率比较高，达到了60倍PE，募集9.5亿，扣掉费用后差不多圈了8.8亿，加上理邦之前账上的接近2个亿的现金，造成20113Q的时候理邦账上有10个亿的现金，而现在的市值不到20亿，也就是说现在理邦的现金市值比在50%以上。而且理邦属于轻资产公司，从资产负债表来看，资产方面除了这10亿现金外，有2000万的应收款，4000多万的存货，不到2000万的固定资产和3000多万的无形资产（土地）；而负债方面，有2000多万的应付账款和不到1000万的长期负债是大头，所以说基本上没有什么负债。我们现在买理邦相当于花不到10个亿买入一个年利润将近7000万的可能成为迈瑞第二的企业（是否能成为迈瑞第二有空在叨咕一下），去掉现金后的PE只有10倍出头，呵呵！
呵呵，虽然这样计算有点投机，但是不可否认高估值发行后暴跌的股票里面，虽然公司未来的发展还有待观察，但是还是有一些含“金”量比较高的企业的，如果能找到“有钱好好花”的企业，还是一笔不错的买卖的；
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