进入8月以来，基本上每天都可以抓彩票，平均每天都在2-3只新股，以至于海豚都养成了这样的习惯，每天打开交易软件第一件事情就是看新股申购，O(∩_∩)O哈哈~。今天证监会又核发了13只，未来一个月估计都有新股可以抓彩票了。不过这么多只，质地可谓参差不齐，
今天海豚深度剖析五只质优8月新股：冰川网络、今天国际、兆易科技、优博讯、达志科技。这五只均已上市，大家可以集中精力关注其开板后的机会以及未来的布局，如果幸运的中签了这几只，那就请拿好手中筹码吧！
近期其他新股剖析——
https://xueqiu.com/7754027870/72178593https://xueqiu.com/7754027870/72587448https://xueqiu.com/7754027870/73226065下面还是老规矩，按照海豚的推荐顺序一一解读。
一、$冰川网络(SZ300533)$ ：下一个世纪游轮呼之欲出？海豚简评：就在巨人网络刚刚借壳完世纪游轮后，A股再次喜迎一位正宗的端游成员。这么多年了，手游、页游非常多，
甚至还有手机单机游戏如前段时间刚上市的盛迅达，但是端游公司非常少，绝对稀缺！为什么海豚这么看好端游呢？因为网络游戏发展至今，虽然手游、页游近五六年发展非常迅猛，但多是走马观花，赚得快死得也快，客户粘性非常低。端游一直是网络游戏的主战场，一款经典端游生命周期在10年以上，冰川网络开发运营的《远征》至今已有6年，玩家数量稳定，据披露2015年玩家年花费最高在90万元以上。
公司手握《远征》这一巨大IP，树立起了良好品牌，并不断开发新的端游，也获得了良好效果。下一个世纪游轮呼之欲出！冰川网络成立于2008年1月，国内主要的开发运营一体化网络游戏企业，已形成了“以通用引擎为技术平台、以项目团队为开发平台、以母公司为运营平台”的 开发运营一体化经营模式。目前拥有5 款客户端网络游戏、3 款移动游戏和 1 款网页游戏正处于开发之中。以国内自主运营为主，并与国内外运营商进行联合运营或授权运营，合作运营商已达数十家。
2015 年国内客户端网络游戏市场销售收入 611.6 亿元人民币，约占中国网络游戏市场销售收入的 68.81%，端游中大型角色扮演类客户端网络游戏占比高达 63.90%。一般而言端游具有长期性和稳定性，一款成功的客户端网络游戏通常能运营多年。如网易的《大话西游Ⅱ》、 《梦幻西游》、《魔兽世界》以及盛大的《传奇》系列均运营了十年左右，
公司网络游戏的注册账户超过 4,000 万个，主要游戏的付费总玩家数为 58.91 万个。另有数款开发中移动游戏和网页游戏。 主要游戏产品如下图：
1、《远征 OL》：公司首款端游
产品以远古神话为背景、以大型国战为核心。于2010 年 4月开始商业化运营，已成功运营 6 年。该款游戏每年会推出 2 个大型的游戏资料片，2014 年4月推出新的游戏角色，2014 年9月《远征》推出海战新玩法，2015 年7月推出神装系统，最新资料片为去年11月底推出捉神记。
截止2015年底，
注册账户数已超过 3,000 万个，玩家累计充值超过 13 亿元，2015年玩家平均生命周期为 18 个月，超过 2 年的大额玩家占比为 64.57%，超过 3 年的大额玩家占比为 49.24%。永久性道具营收占比超八成。
2、《龙武》：第二款端游
以隋末唐初为历史背景、以休闲、交友、团队合作为文化核心。为公司2011 年着手研发，2013 年 11 月开始内部测试，即大规模的推广运营，2014 年 6 月进入公开测试，截至 2015年底玩家累计充值超过 4 亿元，注册账户已超1,000 万个。
3、《不败传说》：下一款力推制作
以中国战国时期为历史 背景，画面为写实的中国风。为公司 2013 年着手研发的第三款客户端网络游戏，经过 2 年左右的研发， 2015 年 3 月已经小范围不删档封测并开始收费，大规模内测预计将在 2016 年 6 月开启。截至 2015 年 底，共有注册玩家 14.60 万个，付费用户为 2.万，玩家累计充值 854.64 万元。
公司 2011 年至 2015 年营业收入分别为 2.18 亿元、2.52 亿元、2.72 亿元、3.60 亿元和 3.70 亿元；2015年净利为1.76亿元，毛利率为92.55%，这在很大程度上是因为公司以自主运营为主，营收占比达98%左右。
未来公司在巩固客户端网络游戏的同时，将加大对网页游戏和移动游戏的开发力度，同时拟建立集账号开放平台、游戏运营平台、社区互动平台和移动互联网应用于一体的Q1.COM 大型娱乐社区互动平台，
此次募投项目为《远征世界》、《龙诀》和《傲视苍穹》三款新增端游；《逐鹿江湖》、《纵横轩辕》和《江湖侠客》三款新增页游；2 款即将上线的手游《星际战舰》和《未来复仇者》，以及2款即将上线的的端游《不败传说》、《影武者》。公司预计6 款网络游戏正式推出后预计每年将为公司新增 2.565亿元的收入。
主要竞争对手：巨人网络、福建网龙、麒麟游戏、绿岸网络、中青宝、网易、畅游、金山游戏等
二、$今天国际(SZ300532)$ ：自动化物流系统解决方案提供商
海豚简评：与长久物流一样同样是做物流，但此物流非彼物流，今天国际更偏软件系统，虽然公司早年是凭借着和烟草系统的良好关系起家，且因烟草行业的特殊性，第一大客户中国中烟营收占比稳定在七成左右，但公司可涉足领域广泛，从汽车、冷链、连锁零售到石油化工、医药等等无所不包。目前最大的亮点是公司承接了比亚迪存储系统工程和华美板材冷库物流工程，虽然短期毛利有所下降，但立刻贴上新能源、冷链物流标签。建议强烈关注该股，对应标的上可参照去年新上市的东杰智能。成立于 2000 年，是国内较早从事自动化物流系统综合解决方案的企业之一，国家级“高新技术企业”、深圳市重点物流企业。
公司早期客户大部分集中于烟草行业，已在河南、安徽、福建等地区的烟草业中树立了较好的品牌知名度。公司获邀成为全国烟草标准化技术委员会物流分技术委员会委员，参与制订了烟草行业一系列物流标准，推动了该领域的物流标准化和考核指标建设。
公司近来不断加大在自动化物流系统各个主要应用领域，如冷链、新能源汽车、石油化工、连锁零售等的拓展力度，如比亚迪锂自动检测及高温存储系统项目（合同金额1.55亿元）；华美板材华美冷库库架一体式冷库物流系统工程项目（合同金额1.74亿元）；广东中烟工业有限责任公司广州生产基地异地技术改造项目；江苏烟草商业系统物流配送中心建设项目。
2015年营收为5.07亿元，同比微增3.12%；净利为6,230.28万元，同比下降15.61%；毛利率为29.93%，其中非烟草类客户的毛利率较低。
自动化物流系统的主要特点为快速、高效、合理地存储物料和及时、准确地提供所需物品。与传统物流系统可以提高生产与配送的效率和准确性；提高空间利用率，降低土地成本；降低人工成本等，其市场规模已从2001年的不足 20亿元，迅速增长至2013年的 360 亿元，未来几年年均增长速度将达到 25.5%。截至 2013 年底，全国累计建成的自动化立体库已超过 2,100 座，
其中烟草占 16%，医药占 13%，连锁零售占 10%，机械制造占 9%，汽车占 8%2013 年至 2015 年，公司营业收入分别为 32,835.13 万元、49,191.45 万元及 50,724.25 万元，保持稳步增长，在手订单较为充足，各期末在手订单金额（含已中标未签署合同的项目 金额）分别为 8.97 亿元、8.35 亿元及 7.81 亿元，
2015 年新增合同金额3.86亿元，新增中标金额3.4亿元，截至 2016 年 7 月 10 日，公司正在执行的合同金额为 6.22亿元，其中烟草行业合同金额为 4.48亿，非烟草行业的合同金额为1.74亿元。
烟草行业的合同金额所占比为 71.98%，为公司重要客户，来自中国烟草总公司的营收占比从2013年的88.11%下降至2015年的33.91%，不过2016年一季度又上升为近八成。在烟草行业外公司已获得其他行业的客户认可，如
新能源汽车行业的比亚迪、冷链行业的华美板材、通信行业的中国联合网络通信有限公司广东省分公司、石油化工行业的中国石油新疆油田分公司数据公司等早期，自动化物流系统在国内的应用领域主要用于烟草、医药、汽车以及 机械制造等行业。市场上主要的上一定规模的物流系统集成服务商有20多家。烟草领域有昆船物流；医药领域主要为日本冈村、日本大福等外资企业，以及北起院；机场领域有西门子、范德兰德。
主要竞争对手有大福株式会社、德马泰克、瑞仕格、昆明昆船、山东兰剑物流、沈阳新松机器人（300024.SZ）
可比公司：机器人（物流与仓储自动化成套装备）、东杰智能（智能物流仓储系统）、三丰智能（智能输送成套设备）
三、$兆易创新(SH603986)$ ：中国最大的NOR 闪存设计企业海豚简评：此爱股一定要重点点评。众所周知我国IC企业技术落后远不如高通、英特尔、联发科等国外巨头，为此国家还成了集成电路产业基金，紫光股份连续收购了展讯、锐迪科壮大自身实力。但是我国IC设计企业还是要想尽办法杀出自己的血路，这其中全志科技看准了平板电脑的快速发展期结合自身多媒体处理的技术优势已捷足先登IPO，一度成为题材王；而兆易能则是看到巨头们都去转战利润更为丰厚的大容量的NAND Flash存储市场，就趁其不备攻击NOR FLASH存储市场。那么NAND Flash市场有多好？举个例子，现在的超极本之类的都开始不使用古老的磁盘做硬盘，而是有一种叫固态硬盘的东东，学名简称SSD，一旦有了此物，笔记本价格立马贵上三四千。
当然NOR FLASH应用也很广，除了手机，行车记录仪、电子狗、安防监控等等都可以用，相应的也可以贴很多标签，如车联网、安防、IC卡等等。值得重点关注。 先来搞清楚NOR FLASH和NAND FLASH的区别
再简略说说行业情况：
全球存储芯片总产值约800 亿美元，其中DRAM 市场457亿美元，NAND FLASH 市场产值306 亿美元，NOR FLASH 市场产值33 亿美元。
NOR Flash 芯片具备随机存储、可靠性强、读取速度快、可执行代码等特性，在中低容量应用时具备性能和成本上的优势，是中低容量闪存芯片市场的主要产品。由于并行NOR Flash 芯片在易用性、成本、功耗等方面不及串行NOR Flash芯片，市场呈现串行 NOR Flash 替代并行 NOR Flash 的趋势。
目前全球闪存巨头三星电子、美光科技等全球闪存芯片巨头已将产品重点转入市场容量更大的NAND Flash 芯片领域。三星电子、东芝、美光科技、海力士四大厂商占据了NAND Flash的绝大部分份额。
MCU 是电子产品的“大脑”， 2015 年中国 MCU 销售额将接近 300 亿元。汽车电子、IC 卡和工业控制是未来的主要增长领域。
公司成立于2005年，为中国大陆地区最大的代码型闪存芯片本土设计企业，也是最大的串行 NOR Flash 设计企业。2012年占据了中国串行NOR Flash市场26.3%的份额。2014年在全球 NOR Flash 的市场占有率为6%，位列全球第5。主要产品有NOR Flash、NAND Flash、MCU。
2008 年成功研发出了中国大陆第一颗 8M 位 SPI NOR Flash 芯片，打破了国外的技术垄断，并于次年实现量产，2012 年，公司成功将工艺节点水平提升至 65nm，2014 年，公司 NOR Flash 产品成功进入可穿戴设备、智能家居市场，公司存储类产品销售约 11 亿颗。截至 2015 年底，公司存储类产品累计出货接近30 亿颗。
产品广泛应用于PC 主板、数字机顶盒、电视、 路由器、家庭网关、安防监控产品、手机、打印机、Ukey、导航仪、POS 机、行车记录仪、蓝牙通讯等电子产品。公司2015年营收为11.89亿元，过去三年复合增长率22.76%;净利为1.81亿元，过去三年复合增长率为55.41%。毛利率为28.64%经营模式采用Fabless模式，只进行集成电路的设计和销售。公司的产品是通用型产品，因此其也不是按订单生产，而是根据对未来的市场需求预测安排生产
公司营收超八成来自境外，主要是通过芯技佳易在香港实现的销售收入。公司产品类别主要分为存储芯片、MCU 芯片和晶圆三类，2015年营收占比分别为56.1%、33.23%、10.66%。其中存储芯片和 MCU芯片属于通用标准化产品。公司晶圆产品需要与展讯通信、RDA、联发科技等客户自己设计或采购的晶圆颗粒封装在一起，具有一定的定制化特点。2013 年公司 MCU （微控制单元）产品开始批量生产，并呈现逐渐增长态势。不过随着产品出货量的增加，产品价格有所下降，毛利率也由2013年的65.96%下降至2015年的39.34%
存储芯片中手机存储芯片占比开始下降，消费类存储芯片占比上升，近两年随着市场对大容量消费类存储芯片的需求增加，公司大容量消费类存储芯片销售金额增长较快
主要竞争对手：飞索半导体、美光科技、旺宏电子、华邦电子、宜扬科技、上海复旦微电子
未来三年，公司计划:(1)拟持续改善 NOR Flash 产品性能，积极投入开发 45nm 先进工艺节点并完善基于该工艺的高端产品；
(2)拟开发 NAND Flash 产品，先行推出中低容量的 NAND Flash 产品，服务中低容量快闪存储器芯片市场需求，同时瞄准 eMMC、SSD 等应用市场；
(3)拟推出基于 ARM CORTEX M3 的 32 位通用 MCU 产品系列.
可比公司：北京君正、中颖电子、福星晓程、全志科技四、优博讯：移动信息化应用解决方案提供商海豚简评：公司远大的目标是做移动信息化解决方案，但其实目前超九成的营收还是来自于移动终端的销售。那其主要卖什么样的移动终端了，其实我们到处都可以见到，收取快递时、买单POS机刷卡扫二维码时，当然我们看到的只是一个环节。目前公司的移动终端主要应用于物流领域，未来的亮点在于向零售、食品医药、电子商务、电力、金融领域的拓展。
可以想象的空间也是非常多，移动支付、二维码、物流、供应链管理。题材非常多，未来期待公司能进一步改善营收结构增大软件销售的占比。
国家级高新技术企业，专注于移动智能数据终端、移动智能支付终端等行业移动应用设备及整体解决方案的研发、生产、销售和服务。
创始人郭颂及刘丹2002年成立了正达资讯，从事物流管理系统开发业务，与联邦快递、顺丰速运及 UPS 等大型物流企业建立了合作关系，并于 2004 年研发了便携式外置扫描装置，2006 年1月设立了方正颐和开始开展智能移动终端研发及销售业务，11月又设立了江南正鼎，从事移动信息化应用解决方案软件开发，逐渐在物流快递行业替代了国外竞争对手的产品。2012 年成功研发出带 POS 支付功能的 I9000 系列智能移动终端。
2015年公司营收为2.73亿元，同比增长25.98%，净利5949.47万元，同比增长28.37%；毛利率40%；2016年一季度营收为7416.61万元，同比大增79.1%；净利为1472.48万元，同比大增163.99%；
公司超九成的营收来自设备销售，软件销售占比不足0.1%。目前公司的主导产品为智能移动终端，是可集成多种功能的工业级便携式手持终端，根据客户需求可实现实时数据的采集、传输及处理以及实现金融支付等功能。
具体产品如下图：
竞争对手：摩托罗拉系统公司、得利捷、易腾迈、韩国蓝鸟、卡西欧株式会社、新大陆、江苏东大集成、福建联迪商用设备
应用领域方面，公司智能移动终端最早应用于物流行业，2016年一季度应用于物流领域的营收占比超六成，2013-2015营收占比基本稳定在40%。物流企业是公司的主要客户，2016年一季度公司第一大客户为中国邮政，营收占比超两成，2015年第一大客户为中通速递，营收占比为6.59%。
公司于2012年研发了智能移动支付终端产品，并在2014年进行量产，争取到了金融行业客户，2016年一季度应用于物流领域的营收占比为10.99%，是公司产品的第二大应用领域，主要客户有通联支付、交通银行上海分行等。除此之外，公司在积极向零售、食品医药、电子商务领域拓展。
可比公司：新国都、新大陆、证通电子
五、达志科技：表面工程化学品第一股海豚简评：看着名字非常绕口，非专业人士肯定非常难以理解。简单而言就是工业品在做表面镀膜时候的一些化学添加剂。公司目前营收主要来自于涂镀添加剂，且中间处理产品系列技术含量较高，使得公司毛利高达40%。未来发展重点也是毛利较高的
新型环保涂镀添加剂及涂镀中间体。因为化学品一般应用范围都非常广，主打环保牌，想象空间巨大，这点可以参考刚上市不久的丰元股份，值得关注该股开板后的第一波机会。
表面工程在工业和制造业中被誉为工业产品的防护兵和美容师，按照工艺技术特点又分为表面涂镀技术、表面改性技术和薄膜技术三大类，其中以表面涂镀技术发展最为迅速和成熟，应用也最为广泛，市场份额占有率超80%。
表面工程化学品在表面工程中直接发挥重要作用，其一定程度上决定了工业产品包括外观、耐磨性、耐候性、耐腐蚀性在内的最终性能。广泛应用于小到日用品、消费电子、家具装潢，大到航空航天、汽车、机械等各领域。
表面工程化学品又分为
涂镀添加剂、涂镀中间体。
涂镀添加剂又分为前处理产品系列、中间处理产品系列、后处理产品系列及其他产品系列。其中，中间处理工艺技术含量最高，该流程使用的表面涂镀化学品决定了工件的质量和功能。
涂镀中间体是涂镀添加剂生产过程中所必需的核心材料，核心生产技术主要由罗地亚、巴斯夫、陶氏化学等外资掌握，国内能够自主生产涂镀中间体的本土企业非常少。
产业链情况如下图:
公司自成立以来一直致力于新型环保表面工程化学品的研发、生产及销售，是国家级高新技术企业。提供前处理、中间处理和后处理工艺中所需要的功能性添加剂等表面工程化学品，以实现工件的防腐、防锈、导电、装饰等功能。经过多年发展，公司已能够提供三大系列、超过三百种的涂镀添加剂，
是目前国内涂镀添加剂产品线最为齐全的企业之一。公司 2011 年下半年试产成功了一种
新型环保涂镀中间体——聚碳酸亚酯多元醇，其能够利用工业生产过程中所排放的二氧化碳废气，减少温室气体的排放，
产品技术水平处于国内领先地位。拥有产能6000吨。主要客户为下游涂镀生产加工企业和涂镀添加剂生产厂商。
2015年公司营收为1.22亿元，同比下降9.2%，主要是
因为受原材料价格下跌影响，丙烯酸羟丙酯、聚碳酸亚酯多元醇等涂镀中间体产品销售价格下降较快，故公司主动减产，当年产能利用率仅为77.52%。从营收结构来看，涂镀添加剂是公司核心产品,近三年营收占比在80%左右，
其中大多数营收来自于技术含量较高的中间处理产品，近三年营收占比近七成。此外，前处理产品系列竞争激烈，技术含量较低；后处理产品系列一般用在产品最外层，为环保检测的重点，销售价格逐年呈上升趋势。
2015年公司净利润为3798.98万元，毛利率为47.97%。未来公司将
不断加强新型环保涂镀添加剂及涂镀中间体两项核心业务，此次IPO募集资金1.76亿元，其中1.5亿用于大亚湾生产基地一期建设项目（年产 6,000 吨涂镀添加剂扩产项目和年产 5,000 吨涂镀中间体项目）。
竞争格局方面，外资企业明显强于内资，如道达尔旗下的安美特（ATO）、 巴斯夫、陶氏化学以及乐思（Enthone）等，内资企业中排名靠前的有武汉风帆表面工程、上海永生助剂厂、广州鸿葳科技、武汉吉和昌化工、江苏金龙、南阳中聚天冠低碳等
@非新不炒
