用纳什均衡揭秘A股涨跌的逻辑

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您的朋友圈这两天可能已经被纳什均衡这四个字刷了屏。但笨虎估计，看到这篇文章的朋友还有大约50%不清楚纳什均衡是什么意思。为什么是大约50%呢？看下去您就知道啦。

简单的说，纳什均衡说的是在一场博弈中，每个人都选择了一种策略，使得整体利益达到了一种相对的最优状态；此时，任何一个人单独改变策略都不会得到好处。因此，这场博弈就处于一种静止的均衡状态。

最经典的例子就是囚徒困境。警察抓到2个共犯，隔离分别审讯。警察的策略是坦白从宽，如果2个人都坦白罪行就分别判8年监禁。如果1个人坦白了，另1个人抵赖，坦白的将功抵罪当即释放，抵赖的判10年监禁。但如果2个人都坚持抵赖，警察因为证据不足，每个人只能判1年监禁。

显然最好的情况是2个囚徒都抵赖。可惜两个人是隔离的无法串供。对于这2个人来说，最好的策略都是坦白但是期待同伙抵赖，因为这样就可以当即释放了。而最差的策略就是自己抵赖而同伙坦白。因此最终的结果，一定是2个囚徒都选择坦白，被判8年监禁。

这就是警察选择坦白从宽策略的原因，因为在这种纳什均衡的条件下，任何一个囚徒都不会因为单方面改变策略而获得好处。

这也是目前大约还有50%的朋友不知道纳什均衡是什么的原因：对于求知欲强烈且喜欢在谈吐间炫耀学识的人来说，知道纳什均衡的含义就可以在50%的人群面前显摆一下（比如笨虎，哈哈偷笑）。而另外50%的大可以认为：反正很多人都不知道，我为什么一定要知道嘛。这就是一种均衡状态。

看到这里，您或许已经隐隐约约的想到了纳什均衡和股市之间的联系。

股市也是一场博弈，如果每个人都不投资，就都不会获取收益。如果20%的人入场投资，而80%的人选择离场，这20%的人会亏的很惨。如果反过来80%的人入场投资，另外20%的人可能就只能唉声叹息自己错过了牛市了。

就如囚徒困境一样，显然最好的情况是所有人都入场投资，但是每个投资者都不可能准确预知其他参与者的策略。由于每个人的风险偏好度存在显著差异，入场投资的比例在0和100%之间波动，但永远不会达到0和100%。

当场内投资者普遍损失时，入市投资的比例就会较低；达成了一种较差的纳什均衡。当场内投资者普遍获利时，投资的比例就会较高；达成了一种较优的纳什均衡。任何单一投资者想要改变策略都不会得到好处。只有群体性改变投资策略时，均衡才会被打破。

这可能就是索罗斯的名言：当多数人认为牛市要来时牛市就来了，当多数人认为熊市要来时熊市就来了的理论依据吧。

相对风云莫测的股市，其实P2P投资的逻辑简单了许多，更加适合专业知识较缺乏、投资理念较保守的理财群体。笨虎每周发布3期原创的P2P平台监测，帮助您识别P2P平台可能发生的风险。关注煮历史品金融（微信号pinjinrong）免费获取。关注后回复关键词“优惠”还会有更多惊喜收获。