避免牛市时的短视

 职业投资者，特别是基金经理，每天面对净值显示和回撤的心理压力，容易变得越来越短视，容易把注意力从公司层面转向市场，最终落入猜测市场涨跌而忽略公司研究，整天盯着记分牌算卦而忘记了怎么踢球。

这种浮躁短视的行为在牛市时更容易显现，牛市中，群体情绪更容易受到各种消息的刺激，股票的涨跌和基本面的相关性更加弱化，基本面投资者此时有可能感到郁闷和失望，也容易丧失信心，或者干脆改弦易辙去追随市场。牛市是检验投资者的大杀器，一些熊市时号称投资者的人会在牛市纷纷投降。

所以，在中国也许全世界，巴菲特所说的“如果你不愿意持有10年，你就不应该持有1分钟”，“看懂公司未来5年甚至10年以上的前景”看起来不可思议。

然而，投资是个非常长的长跑，要说有多长，在一个人投资生涯结束时才可能能够下结论。在牛市时，潜在风险被泡沫和热情掩盖，眼睛能够看到的是收益，能够对比的也是收益，收益背后承担的风险被忽视。

周期是永恒的，在市场最兴奋时，熊市会悄悄来临，此时，几乎所有人都不会觉察。然后，泥沙俱下，有投资价值和没投资价值貌似都会跌，但是长期看，有基本面支撑的公司股价会被无形的力量托着，有些公司内在价值会逐步提高，股价也随之上升，而没有基本面支撑的股价泡沫会造成致命的毁灭，许多个人投资者和机构投资者从此会一蹶不振，后面的长跑就没资格参赛。

简单的方式往往是最有效的方式，远离市场，专注于公司和行业研究，不断积累，眼光放长远，做保守的思考，心态会越来越好，看的也会越来越清晰，容量也会越来越大。