【美银美林：欧元险象环生 三大驱动力将推动欧/美走向平价】首先是货币政策的差异。欧洲央行料将于12月进一步放宽货币政策。10月会议的鸽派基调令市场相信，重大事件一触即发。我们预计量化宽松政策将延长至2016年9月之后，且存款利率也有可能遭到下调。

　　美银美林周二(11月3日)就欧元最新综合前景(包括驱动力、预测以及风险)做出了分析。

　　美银美林指出，欧元走势受三大关键驱动力推动。

　　首先是货币政策的差异。欧洲央行料将于12月进一步放宽货币政策。10月会议的鸽派基调令市场相信，重大事件一触即发。我们预计量化宽松政策将延长至2016年9月之后，且存款利率也有可能遭到下调。如美联储12月启动加息周期，欧元/美元今年料将收于远低于目前汇价水平之下。如果美联储按兵不动，那么2016年初欧元很可能会上涨，这表明欧元/美元可能需要稍长一些时间来降至当前范围之下。

　　其次，新兴市场资产遭到抛售。新兴市场外汇储备今年已经大量丧失。据历史相关性来推段，这一抛售应该对欧元非常不利。这一关联已经打破，但是这可能只是暂时性的。我们的流量分析表明，美联储紧缩期间新兴市场资产将遭遇更多挫折。我们近期曾经预计，欧元在全球央行外汇储备中的比例已经增至危机之前的水平，这表明未来数月，新兴市场各央行或需要买入美元。

　　最后，支付平衡问题。欧元区近期BOP数据表明，外国直接投资和投资组合流动(对欧元区资产的需求)今年已变成负数，这抵消了经常账户盈余。如果这一态势持续下去，这一趋势料会对欧元不利。

　　预测：汇价将走向平价，尽管道路并不是笔直的。我们仍预计截至2015年底欧元/美元将降至1.05,2016年第一季度将实现平价。这比我们的预估水平低15%，但在货币政策分道扬镳的情况下，这一预估是合理的。欧元/美元最近几周已经减弱，市场预期欧洲央行将于12月启动第二轮量化宽松。我们预计欧洲央行将进一步宽松，再加上美联储或也将于12月加息(千钧一发)，这料会推低欧元。如果美联储按兵不动，那么我们将不得不上调我们的预期。

(来源：美银美林、FX168财经网)

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