答应一个朋友写一个融资的工具使用问题,也是我自己的经验总结。
融资是投资中很常见的杠杆工具,从理论上来说,我们应该学好用好融资这个工具。这是牛市里推动盈利大幅增加的有效手段。所以必须认真对待。从我的理解来说,融资尽管是借钱炒股,增加了杠杆,但它其实还是属于现货交易,不同于期权和股指期货的地方在于,它的杠杆长度有限,后者,他们都属于保证金交易,保证金的比例可以调节,例如股指期货的保证金如果是10个点的话,杠杆有10倍,如果期权的保证金比率是5个点的话,杠杆有20倍。融资的杠杆,券商一般是按照1:1获得融资额度,由于一般的股票质押率是0.6左右,所以融资的杠杆实际不到一倍。大约是自有资产的1.6倍左右。所以融资的风险可控。另外很关键的一点是时间因素,股指期货和期权都有严格的时间限制,到交割时间就必须交割,融资的一般期限是6个月,据说将来可以连续两次展期,实际期限可以达到18个月,所以风险比前二者小很多。
千万不要做非券商的配资操作,例如p2p和信托的配资,这些融资的风险极大,很容易血本亏光。
今年我的操作出现两次失误,都和融资有关。由于融资的仓位加重,在趋势不明和回调走势中,很容易承受心理压力,到设定的技术位置就必须止损,而市场走的都是反技术行情,当你一止损,行情就立马起来。所以,由于没有掌握融资操作的规律,吃了一些亏。但这个教训是必须记起的,必须从经验中学会如何使用杠杆。
下面我说一下自己的经验。
第一点就是必须控制融资的比例,我感觉控制在自己资金的百分之30的规模比较安全和和从容。
第二点,使用融资的时候,要分批次买进,如果第一笔不盈利就不要加第二笔。不要使用越跌越买的策略,如果是趋势走势和自己的判断不一致,要停止操作,冷静等一等再决策。
第三点,要保留机动的资金,盈利之后,可以根据形势适当降低杠杆。
第四点,要区别出中线资金和短线资金,融资一般不要用来做中线资金,有些高手甚至可以用融资做t操作,不过我用不好,我还是侧重比中线短一点的操作。
第五点,标的选择尽量要选择活跃股,低估值股,核心题材股。不要去做冷门股。自有的资金可以做冷股的战略配置,但融资的不行,每天的成本比较贵。另外融资的标的和自有资金配置最好适当分散,不要压一个股。
第六,动用杠杆,必须是上升的趋势。如果不能判断明确的趋势和板块热点,不要用杠杆。由于目前是牛市,加杠杆的风险不大,也是市场很普遍的现象。
第七点,千万不要倒三角形加仓,如果股价越高,你的市值就越大,如果你继续增加融资额度,增加杠杆,那么一旦意外崩溃就失败得很惨,正确的做法是按照第三点操作。
融资融券会增加走势的波动,这个其实不需要担心。融资只会导致短时间的巨大波动,但不会改变趋势。而且,这种波动也不是没有底线的。因为杀跌的融资盘出去之后,同样会有新的融资盘进来。我们看本周的剧烈波动,其实低估值的蓝筹股的融资总体还是增加的,并没有大幅度的减少,在牛市里,趋势非常重要,在大幅度震荡中,低点是新的融资盘买进的机会。所以,是不是牛市的趋势,比融资盘增加的多少更加重要。
对于融券问题,我认为目前根本不需要考虑,当将来牛市见顶了,熊市的趋势确定了,可以适当放空一点。但我建议不要空股票标的,而要放空etf一揽子股票,因为股票会出例外,让你陪个精光,但ETF不会,因为熊市里的基金被赎回的概率大,而基金船大难掉头,一般不会在反弹中增加多少仓位,所以可以从容的决策。
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