先给昨天文章(戳这里)打个补丁。
有几位朋友反馈说,昨天提到的神基复制了微盘股指数。
坦白讲,这个结论草率了。
话说A股头部300支大票,叫沪深300。
接下来500支中票,叫中证500。
再往后数1000支小票,叫中证1000。
末位400支渣渣体量的,叫微盘股。
300/500/1000构成市值上半区,合计1800。
微盘股是下半区。
大概10年前,这个分类方法可以覆盖全市场。
后来大搞注册制,新股越发越多,上下半区之间出现了一个无法用市值分类的空挡。
目前空挡里面的股票接近2600支。
数量巨大,机构看不上,研报不覆盖,没人关心它们生死,我把这部分叫做“who cares”。
金元顺安元启买了170支股票,大部分在who cares区间。
微盘股占比至多1/5,说人家复制微盘股指数,恐怕没有做过最基本的统计。
而且,公募票池门槛挺高,很多微盘股大概率无法入池,想想也不可能发出来复制微盘股指数的基金。
咱们再看看净值曲线。
这支基金早期是固收+,后来发生过一次转型。
转型后,A股市场经历了3个阶段。
第一阶段,2019年5月~2020年3月,沪深300涨,微盘股跌,金元顺安元启和300高度重合。
第二阶段,2020年3月~2021年2月,沪深300涨,微盘股跌,金元顺安元启走独立行情。
第三阶段,2021年2月至今,微盘股大涨,沪深300大跌,金元顺安元启和微盘股高度重合。
从曲线看,基金经理喜欢在市值风格的层面追涨。
甭管300还是渣渣小票,哪个涨得好就买哪个,不要和我谈信仰。
而且走位精准。
不像张某坤葛某兰,大喊一声我是价值投资,死扛不认错。
我觉得脑子活泛点不丢人,没有永远的好票,价格不好就是最大的不好。
1)创业板大跌3.66%。
美国缩表加息,对高估值形成压制,成长股不香了,这事刚拉开大幕,更多影响还在路上。
B端企业若存在高毛利,必然会吸引竞争对手扩产,恶性竞争利润缩水,高毛利、独享市场份额的估值方式终究要被推倒重来。
去年炒作高景气,形成了一批路径依赖的基金经理,现在已经被揍得鼻青脸肿,面临持续赎回。
从宏观到交易层面均有问题。
拿着创业板的话,格局打开,就当自己创业。
2)银华富裕主题基金经理在一季报中长文反思。
不能将净值表现推诿于天灾和外部不确定性的影响,而是需要从自身进行深刻的检讨和从行动上做出切实的调整:
● 不再重仓自己未能熟练把握的细分行业
● 不再重仓无法从公司自身解释下跌的投资对象
● 不再集中消费/医药两个赛道
● 不再死守坚决不卖好公司的信条
这个反思相当于基本放弃价投了。
3)据新闻报道,阿里达摩院的同学也进入毕业季,1/3同学将输送到社会。
2017年达摩院成立时,阿里说3年投入1000亿,用于基础科学和颠覆创新。
看来地主家已经没有余粮。
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