这是一篇新手也能看懂的短文,是雪球邀请我路演直播的内容精简版,只有1000多字,读完约需几分钟。
可转债是大A中对普通投资者最友好的赛道,如果你完全不了解,你可能是个不合格的投资者,你非常需要看一下本文。
可转债是一种A股证券,在软件上的买卖操作和股票一样。但它比股票更友好、风险更低,具有“下有保底、上不封顶”的特征。
可转债是“股+债”的合体。如果你买了1张可转债(面值通常是100元),除了卖出,还有两个额外的选择:
1、兑付:你每年吃利息,等几年到期后,公司还给你100元。
2、转股:你可以把可转债兑换为相应的股票。
选择1让你的投资“下有保底”。
举个例子:你花105元买了浦发转债,就算浦发银行暴跌脚底斩了,你持有到期也能拿到100元,加上利息你还能小赚,远超股民。
除非浦发银行破产违约,你才亏损。然而可转债从1993年在A股问世至今,还从没发生过一例违约,那只是个极小概率的事件。
选择2让你的投资“上不封顶”。
如果浦发银行股票暴涨,因为你的可转债能兑换成浦发银行股票,价格自然也会蹭蹭的上涨。这里的浦发银行股票,叫做浦发转债的“正股”。
从历史上看,绝大部分可转债都能超过130元。
如果可转债涨到130元以上,公司可能会 “强赎”,逼着我们转股止盈。但这没关系,因为我们转身又可以买另一只低价转债,继续等着他涨上130元,如此循环,实际还是上不封顶。
也有一些公司不逼你强赎,那么可转债就真上不封顶了,比如2020年的英科转债就涨到过1366元。
现在市场上低于115元的可转债一大把,有的甚至低于100元。买入它们,亏损的风险极低,盈利的概率很大。
投资的第一准则是保证本金安全,第二是请参考第一条。----巴菲特。
也许看到这你已经心动了,但我告诉你,好处还不止这些,可转债还有一个白送给投资者的大红包:下修。
下修是什么?以电子游戏类比,可转债投资者玩输了,公司还能帮你按下电源重开一局。
在介绍下修前,先科普一下转股的概念。
可转债能转多少正股,是由合同中的转股价格来决定的的。例如某可转债转股价格是20元,那一张100元面值的可转债,就只能转100/20=5股。
转股价格通常约等于发债时的正股价格。
如果正股后来暴涨,价格飙到100元,那转股后就能卖到5*100=500元,可转债大赚。
如果正股后来阴跌,比如跌到6元了,那转股后就只能卖到5*6=30元,我们就不会转股,而会选择到期后拿100元。
但上市公司往往不愿意还你100元,那怎么办?他很可能祭出“下修”大法,把转股价格从20元下调到6元。
这时,你的一张可转债转股后就又能卖100元了。前面正股的漫长阴跌和你已经无关,你的游戏从头开始了
如果正股漫长阴跌之后一个小反弹,从6元涨到12元,股民只能看着手里20元变12元的股票,欲哭无泪。而持有可转债的你,已经笑着赚了100%……
虽然你可能是新手,但如果你进入了可转债这条好赛道,就赢在了起跑线上。深入掌握可转债后,还能获取更多的超额收益。
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