上次推演有个纰漏,配售的股票是流通受限的,不可以用收盘价计算净值,基金合同中的说法是:
上面提到的“估值指引”中,对估值的算法是:
估值=市价-看跌期权
借用港股阿里和腾讯的数据:
阿里股价293,一年后的看跌期权价格是37
腾讯股价591,一年后的看跌期权价格是68
看跌期权相当于给股价打了87折。假设蚂蚁未来股价再惨点,算8折吧。
战略基金按5%的规模配售,开盘涨50%的话,对净值贡献是5%*50%*80%=2%,比上次我们预估的2.5%要低一些。
接下来说正事。
就在这几天,在线量化平台的先驱,Quantopian宣布停止服务了,今天和大家吃瓜一下这件事。
故事的主人公叫福塞特,他从哈佛毕业后一直在干码农的工作,具体说是给基金公司开发各种业务软件。
这期间,他发现了一个有意思的现象:
很多民间股神,不是科班出身,甚至没读过什么书,却经常显摆炒股厉害,说自己有个投资策略能发大财,就差别人投一笔钱了。
另一方面,很多专业机构手握大把资金,却找不到发财的路子,穷得只剩下钱。
福塞特的想法是:
把民间股神的投资策略,和机构的资金对接起来,自己做一个专业提篮子的人,生意不就转起来了吗?
【福塞特蜜汁微笑】
如果持续不断吸引民间股神进来讨生活,新策略源源不断,自己就成了代表草根挑战华尔街的人,妥妥的美式英雄。
于是,福塞特在他家花园的棚子里开工,做了一个叫Quantopian的网站。
为了验证策略的有效性,网站集成了历史行情和个股基本面数据,提供免费的策略回测和托管运行功能。
2013年,Quantopian正式上线后,入驻的民间股神以每个月20%的速度增长。
福塞特画大饼说:
10年后(2023年)会有50%~70%的资管使用算法交易。
然而,ABC轮加起来融了4670万美金后,Quantopian开始慢慢走下坡路。
对接的机构被停掉,算法竞赛被停掉,交流博客被停掉……
终于到上周,平台也宣布停掉了。
大家知道失败的原因吗?
说个我自己的例子。
在2016年的时候,我也没少用这些量化平台,手里的几个策略确实很赚钱,每天自动运行就能躺赢。
不过,如果我今年还在用那些策略,肯定血亏。
因为每个策略都是有生命期的,长期的投资圣杯从来就不存在。
就算是ROE这种长线逻辑,在2014年之前的很长时间,一直也是被垃圾股按在地上摩擦的。
Quantopian面对的是同样问题:
100个策略有40个通过回测,10个看起来有利可图,5个对接到实盘运行,2个可能赚到钱。
可是几个月过后,这2个赚钱策略失效了……
Quantopian的商业模式没有站在时间的一边,这是失败的第一个原因。
第二个原因是,野路子离正规军的距离太远,广大民间股神的能力被证伪。机构作为平台对接的资方,拍桌子不玩了。
福塞特毕竟是码农出身,他把Quantopian的核心功能开源了。
国内很多人抓住机会,开始用开源组件大干快上,一夜之间造出了很多A股的量化平台。
比如优矿聚宽米筐通联量化万矿京东量化,就连bug都一毛一样。
Quantopian落幕,意味着国内这些平台的日子也都不好过,好几家在忙着从TO C到TO B转型自救中。
我对在线量化平台的这个结局,原本是很失望的。
但是从另一方面想,Quantopian创业9年时间作出的最大贡献,不就是对草根玩量化的证伪吗?
既然此路不通,让大家彻底断了念想,专业的事交给专业的人,反倒是件好事。
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