1、“如果一只高成长的小盘股，你能确定它未来的成长性，宁可牺牲一些机会成本在里面等候，也比启动之后再参与要保险的多。真正有潜质的好企业，其内在价值最终都要通过股价体现出来的，前面没有涨的利润，未来几年或许会加倍甚至超额返还给你。”这是风生水起说过的话，句句是真知灼见，市场不会给机会的，对企业精心研究找到高品质企业持有一直不动，直到成长为伟大企业，才是真的大师。（@分享者）
2、“宁可用合理的价格购买超级明星企业，也不用低廉的价格去购买平庸的企业。”深度好文，每次对价值产生质疑时不妨读一读，每次都会有新的感悟！（@智浩城）
3、周期周期，我说的是投资周期。1Q-2Q是消费股，2Q-3Q是周期股，那么4Q后面呢？（@sharp3000） 4Q就有估值切换了。4Q开始应该有机会了，我也是一直在关注小票整体性表现。（@失去方向的疯）
4、现在新股上市不同于以前了，开板基本上一步到位，起码透支几年，加上粉饰的财报，真正能持续高增长的很少。一般来说，熊市中上市的次新股股价被腰斩、估值被打压30倍PE以下，是非常普遍的事。股价回撤较大的原因可能有几点：次新股上市后估值都比较高，被熊市杀估值也是理所当然；次新股为顺利上市而粉饰业绩，刚上市后的前几年业绩滑坡、挤干水分，导致投资者失望而卖出；大小非解禁后套现打压；大资金为了建仓主动打压股价。但在随后的每次牛市中，次新股都是十倍股的主角。投资次新股我的经验是：先放几年挤干业绩水份，必须经历大小非解禁考验，股价得到产业资本的认可，跌到了大小非拒绝减持甚至主动增持，才有充分的安全边际。股价回落低于30%～50%、调整时间不少于1年、估值不降到一定幅度，不考虑介入。优中选优。牛市中崛起的次新股，要么是有业绩，要么是有题材，最好是业绩和题材都有。市值要小。我记得2012年底的时候，创业板大部分股票市值都被打压到20亿以内，随后涨十倍也不过200亿的市值，所以好股票等个一两年也不急，是金子总会发光的，百亿市值对于做次新的也偏大。耐心等待是持续盈利的基本条件之一，找对了好买卖，就不愁不赚钱了。（@勇者无惧）
二、个股交流
东方国信
@天山龙江：大家谈论个股记得养成有理有据的习惯，如东方国信，看财务报表感觉还是不错的，这几年年年都增长40%以上，不过感觉是外延增长。2014年净利润1.3亿，2016年净利润3.2亿，而每股收益2014年0.488元，2016年每股收益0.499元。今年预测净利润4.54亿，目前市值153亿，动态市盈率34倍，近期股价从11.08元涨到了现在14.6元，底部启动时估值也就26倍，目前量升价增的形态还是比较好的，比较符合我说的投资极品标的，确实值得关注。
@bensondu：①估值底部，盘整一年；②业绩无忧，看中报，未来大数据物联网前景无量；③联通混改,消息驱动；④量价配合好，趋势向上，均线粘合；⑤创业板大量资金进入。（如证金）
汤臣倍健
@无♀名：请问汤臣16年负增长的调整策略主要是因为电商吗？还有调整后的策略对业绩的持续性能维持几年？
@雄大：下半年肯定是会侵蚀利润的，上半年4.7亿，下半年扣掉费用端，保守按照上半年一半预估，全年 7亿。过往5年基本也是上半年：下半年为2：1。16年负增长是因为：公司没有及时跟进电商；公司有向大健康转型，股权投资做了好几笔，而且业务不明确，加上刚性的营销费用。目前公司通过大单品战略进行推广，同时广告效应对于整体汤臣品牌也有拉动。这个单品做到3-4亿销售额之后已经储备好下一个单品，针对视力保护的，我查了下市面上没有比较有实力的竞争对手。所以如果你认可大单品战略，17/18年业绩就有保障，同时广告效应是以点带面，对于公司其他产品也有拉动。
不过，消费股和其它股投资思路不同，只有认定战略，不断跟踪才好下手。具体到汤臣，还是个困境反转的问题，所以只能边跟踪边看，不断验证逻辑，和工业品公司差别还是很大。
捷成股份
@天山龙江：看《战狼2》，在片头看到了捷成世纪文化，我在群里正式隆重推荐大家关注捷成股份：
捷成股权激励：以2015年公司净利润为基数，2016-2018年公司实现的净利润较2015年增长分别不低65%、115%、185%。这样高行权门槛的股权激励在上市公司中是不多见的。
2015年净利润5.33亿，按股权激励的预期2017年净利润11.46亿。2016年捷成净利润9.6亿，2017年上半年净利润为5.2亿，《战狼2》票房这么好，预计捷成全年净利润增长30%～40%应该没问题，按13亿计算，目前市值255亿，动态市盈率不到20倍！如果股价一直维持现价不涨，到2018年动态市盈率将不足16倍，这样的估值对传媒类公司是不多见的。
从技术上看：日线量增价升形态非常明显，周线放出历史上成交量最大的一根阳线，大资金介入非常明显，目前股价受250日均线压制处于调整状态，从底部启动价8.87元算到今日收盘价10元，涨幅不到15%，个人感觉安全边际提高。
长线多长，现在买入持有1～2年算不算长？我觉得战狼的火爆只是捷成股价上涨的催化剂，记得当初一部《泰冏》成就了光线传媒的暴涨，有业绩估值低又有风口的股就是投资的极品，我将其纳入投资极品标的进行观察。
@德州海岸：随着近年来业绩持续高速增长和“数字内容”板块的深化布局，捷成已从国内音视频云技术领军旗手成功转型为具备国际视野文化价值生态圈跨网、跨屏、全价值链服务和运营能力的数字文化传媒集团。
@勇者无惧：2017年的利润有保证，那2018年呢？还能连续拍出《战狼2》这样卖座的电影吗？影视类股票业绩成长和盈利的可持续性不是很确定，我觉得只可以做做波段，如果是长线投资，一定得心中有数。
@大象：不是靠内生性增长的，尽量远离。
亿帆医药
@天山龙江：重个股轻指数，看看亿帆医药和汤臣倍健走的多强！
@林间溪流：维生素现为国际医药与保健品市场的主要大宗产品之一。根据奥特奇最新调查结果显示，2017年全球饲料产量预计超过10亿吨，较2016年增长3.7%；2017年全球保健品市场预计将达到2,048亿美元，其复合年增长率为6.3%。公司维生素B5及原B5等原料药产品作为医药、食品、饲料等重要的原材料之一，在促进养分的利用、促进脂肪酸的合成和分解等方面具有不可替代的作用。公司作为全球最大维生素B5与原B5的生产与供应商，拥有成熟的生产工艺和先进的设备以及高水准的技术研发团队，多年来一直处于行业龙头地位。
亿帆医药总股本11.01亿。16年净利润7.04亿，增长率为95.46%。按照全景表的分析，多年来的净利润复合增长率在25%。目前公司市值236亿，动态pe32，Q1净利1.99亿，同比增长45.96%。公司对2017 年中报业绩预告，实现归母净利4.19～5.28 亿元，同比增长15%～45%。按照15、16年度的环比利润占全年比例的话，Q1Q2净利润占全年的大致五成。按照25%的增长率，再结合利润占年度比例，保守估计能到8.8亿的净利，则对应29PE。按照目前的市值，结合券商的估值，如果能给到30-35倍PE的话，相当于264-308亿的市值。
世联行
@天山龙江：据我的观察，很多个股在第一波大涨了50%～70%之后，一般都会回落到34日均线（强势的）/55日均线（弱势的），然后才会再起升势，看看世联行会在哪儿止跌！世联行我认为此轮上涨的目标价应该在14元左右，是否能到大家可以观察。
胜宏科技
@天山龙江：发现一只投资极品潜力标的：胜宏科技。目前动态市盈率30倍，量价配合比较理想，形态基本就能确定了，有兴趣的可以继续观察，看是否能持续走强！
@锋：胜宏受益于PCB景气涨价，不过原材料铜也在涨价，要综合测算它的涨价获益多少才行。
华策影视
@天山龙江：华策量价关系还行，但基本面不太给力。2014年～2016年净利润增速呈逐渐降低趋势，净利润现金含量逐渐恶化，不是我眼里理想的投资标的。
东方园林
@进击的泉水：东园出了中报和三季度预告（预告1-9月净利润50%-80%），均超预期。
@民工：东园的中报我很有信心，毕竟不会坑自己和员工，现在已经坚定了买龙头的信念。
@进击的泉水：东园是龙头，弹性看小草，目前新发现岭南不错。
三安光电
@小蜂子：半年报显示净利增56.76%，证金公司二季度增持919.73万股。公司表示，上半年LED芯片需求旺盛，价格保持稳定态势，设备处于满产状态，仍供不应求，新增的MOCVD设备产能将会从第三季度开始逐步得到体现。
@john董：三安光电的中报好厉害。2017 上半年归母净利润15.2 亿，同比大增57%。公司单季度归母净利润及扣非净利润从2016 年1 季度起至今连续5 个季度环比持续增长。现在17年动态估值25倍。
凯莱英
@海斌：凯莱英半年报: 上半年公司新增100万美元以上订单22个，200万美元以上订单9个。另外，报告期内公司与美国某大型制药公司签订了《长期商业供货协议》，协议总金额约为9977万美元，协议期限为5年。
@子奕：根据15年的业绩看，全年净利润是前三季度的近一倍，存在明显季度性结算问题；各项信息结合来看，今年凯莱英业绩并不会低于券商一致性预期，下跌反而就是机会。
@sharp3000：之前大家都是预计高增长，然而并未高增长。要探求其背后的原因，然后再决定是买还是卖，并不是说跌下来反而是机会（参考下网宿科技）。另外我之前强调现在的次新股要多观察观察，我看了这么多次新股，IPO后还持续高成长的很少。为方便过会，不少新股IPO前财报都是做过处理的，基数打高了，增长大概率会降速。凯莱英之前有欧普康视。欧普康视有个315的黑天鹅，导致Q2下滑厉害，但Q3有没有反转，需要做调研观察。
@勇者无惧：我虽没深入研究过凯莱英，但我从旁观者的角度提议，一定不要着急建仓，要耐住性子，建议先放上一两年，再考虑介入。即便在耐心等待的过程中，牛市或者风口来了，也不用担心，你还可以右侧上车。
@专注守拙：比较赞同。待11月解禁及年报后再决定策略，当然期中有跌多了则可加仓，目前维持现有仓位不动。
@雄大：凯莱英三季的利润去哪了？
@云：三季度的利润去了那里呢？1500美元没有确认收入，如果确认应该有4200万利润；去年三季度业绩爆发增长，为什么爆发增长，和今年一样的，有前面两个季度生产的东西在三季度确认了收入，为什么这样说呢？因为2016年第一季度的净利率是17%，2016年第二季度的净利率是19%，突然2016年三季度净利率是31%，肯定说明是别的季度的生产在三季度进行了确认；这次水灾有影响耽误生产时间；二季度当时预测太高，然后修正变低感觉不好，干脆这次预测保守些；n汇率和股权激励成本将近3000万；⑥不想解禁股高位减持。以上是我的理由。
@天山龙江：凯莱英三季报预告业绩增速很低，我想在3季报出来前应该不会有什么机会，大概率弱势震荡，心急想赚钱的人建议观望。如果市场预期凯莱英净利润增速只有25%，那么估值杀到30倍也是非常有可能的，按保守3.2亿净利润，30倍估值算，合理市值96亿，目前市值136亿，还有不少的下跌空间，熊市要做好最悲观的预期。
@云：三季度天津和辽宁投产，如果按照正常来说，三季度生产的东西在四季度一般都可以确认收入，所以四季度业绩增长给你好看。大家注意没有，平安保险的万能险和投连险进去了，听说还加仓了，反向思维一下就明白了。一般人只看到了公告的不增长，而没有去分析数据背后的为什么，如果是延迟确认收入，你还担心吗？
@sharp3000：PEG大法中，G很重要，如果增速下来，就是双杀。你分析的不错，可惜大A市场绝大多数是乌合之众。趋势不可违，看好就逢低加仓，正好给机会打折买股票。
@云：今天听电话会议，谈谈听后感：一是洪总能亲自参加电话会议，及时沟通交流，说明公司很注重自身形象，市值管理；二是大的布局正在展开（制剂生产、兼并、国内市场开发、CRO业务，敦化工厂扩建），超过二次创业，但是比二次创业条件好很多；三是订单多，产能明显不够，扩产势在必行，制剂生产在即（昨天谈到过），国内业务4年后占一半收入；四是公司利润调节靠的是净利润的调节，我分析下半年会有适度调节（有隐藏利润，避免利润太高，客户谈判杀价）；五是也是最重要的，谁亏钱跑了，不赔！不赔！不赔！
刚才和董办联系电话沟通了，1500万美金的订单现在放在“库存-在产品”栏目里，金额大概5000万，也就是成本5000万，剩下的除了税就是利润。想想吧。
@海斌：前天晚上出来半年报的时候，其实我真是挺纠结的！纠结在什么地方呢，不是半年报怎么样，是出口业务能不能有足够的动力确保未来几年保持高速增长。其实今天听电话会议，就是因为国内环保的原因，他们在国内业务的机会非常大，这是未来几年高速增长的另一台发动机，至于半年报三季报甚至是年报没必要太理会了，也没必要去推算。放长线钓大鱼。考虑半年报，三季报根据这个依据买卖股票，本事就是伪逻辑，目光短浅。
@云：凯莱英当初2011年那些私募股权基金怎么投资的呢？看看我的分析，2011年凯莱英利润6500万，总股本9000万股，每股收益0.72元。有的入股早的成本5.6元，也有的入股晚每股成本17.40元。如果是每股17.40元的价格计算，初步他们入股的PE是24倍，其实并不低，他们也有冒了风险的，他们也是看好凯莱英的增长性。他们当初如果是24倍PE入股，现在是PE增长了，也就是高估了，并且每股收益增加了从0.72元增长到现在的每股3元左右的利润，这个就是他们赚的钱。一个是利润增长的钱,增长了4.1倍利润，一个是PE高估的钱，高估了1倍左右。哪个大呢？还是利润增长的大些。所以选择利润增长的企业才是王道。私募股权基金在当初企业很小的时候，敢于24倍PE入股凯莱英，肯定是看重它的成长性，现在莫非利润增长到2.53亿，就担心不会增长了吗？不见得吧。
最近是一个好坑，黄金坑！昨天买入和卖出的都是散户，没有一家机构参与，平安保险没有动，他们隐藏比较深，慢慢会露出尾巴的。
联系客服
