这是长线投资社群的第102篇原创文章
长线投资社群宗旨：为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资，交流分享还是非常必要的。
长线投资社群愿景：建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念：长线投资从拒绝平庸开始，坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！
1、今天的很多绩优白马股确实都创了新高，群里又欢呼雀跃，恭喜大家市值创历史新高！价值投资赚的就是安心钱，只要公司业绩不出问题，就可以放心持有等着赚钱！
2年前的今天，我凭一时兴趣成立了一个投资交流群，没想到2年后这个群已经发展成为了一个有温度有故事有影响的社群。成立2年来，我们已经做了很多事情。目前正在试行长线投资社群指数，未来我想会考虑分行业分地域有组织地对重点上市公司进行调研。我想一个共建共享开放的投资交流平台是所有人都需要的，希望大家一起努力将我们的投资朋友圈做的更好！我们群里既有资产上亿的超大户，也有资金几万的小户，既有出版了投资专著的投资大师，也有刚刚入市的韭菜， 既有上市公司控股子公司的董事长，也有普普通通的农民工。大家为了同一个爱好走到了一起，交流分享投资之道，我想就是一种缘分。
在本期公众号对长线投资社群还有哪些期待的互动调查中，有一条建议很好，就是希望群里每人每年至少交一次作业，投资总结或个股研报都行，不在长短，也不在形式，用心就好。我想2018年起我们可以考虑执行，半年或一年下来对群基本无贡献的，我想也没必要留在群里。2018年咱们考虑正式推出长线投资社群指数，也考虑按地区组织调研小分队，考虑半年布置一次作业，不交作业的移出群！
2、投资最重要的就是研究公司，如果天天讲理论，我想大家会很烦的，我们公众号也不会有这么大关注量。过简单的生活，做简单的投资，唯有放下，才有真正获得快乐。健康生活，快乐投资，这是我们的追求！我最近在公众号刊出的《长线投资需要化繁为简》一文，就是号召大家化繁为简，选择有持续竞争优势的超级明星企业长线持有，做个有耐心的懒人。
投资投未来，我们一般说的估值都是动态市盈率。今年的动态市盈率=目前市值/今年的预测净利润。至于今年的净利润如何预测，看机构预测也可以自己估算。我们关注的企业就那么几家，对去年的业绩和今年的业绩预测应该了然于心才对，用实时市值除以业绩心算估算下不就是估值吗？
3、如果新投入的资金建仓买入，我认为最好不要买大概率可能会陷入长时间调整的股票，如果你非要磨练心智，我想也可以试试。对于已经持有且获利颇丰的，如果长期看好，我想适当允许回撤长期持有赚取复利也挺好，一打开账户，全是收益几倍的个股，我想也是满满的成就感。
如果买茅台亏了，不要说在我们群里学的价值投资后买的。好股还要好价，否则对投资人造成的只有伤害！茅台2014年1季度最低价76.98元，3年半年后的今天收盘价545元，涨幅607%，从季K线上看9连阳，我想从技术上已经严重超买，一旦陷入调整可能周期会非常长，如果跌个20%，相信就不能当存款了。茅台市值6853亿，如果2018年净利润按260亿估算动态市盈率26倍，对于这种超大盘股，我觉得目前的估值太高了。亨通今年最大涨幅一倍，我觉得当前再希望它大幅上涨并不理性。
4、高位追涨已经翻倍还没怎么调整的股，我认为风险很大！比如，我们关注的阳光电源，万华化学，士兰微，道氏技术，大族激光等，翻倍后，我认为接下来几个月会以调整为主。虽然我们不知道哪些股会翻倍，但是翻倍后的股一般不要轻易去追涨，除非超强股，一般都是涨2倍才调整，但是又有多少呢？
根据我的经验：我再推荐几个很有可能走出翻倍的个股：拓邦股份，我认为目标价可以定在15～16元。安琪酵母今天创了历史新高，我认为这个股目标价应该在32元～33元。拓邦股份和安琪酵母他俩能否成功走出翻倍，拭目以待吧。纯属算命，据此买入亏损自负！！！
5、长线慢牛非医药莫属。老龄社会心脑血管第一大病，推荐乐普医疗（大市值，稳定）和基蛋生物（小市值，高弹性）。肿瘤第二大病，推荐恒瑞医药（大市值，稳定）和透景生命（小市值，高弹性），恒瑞基本上是整个中国医药界的参照物，龙头地位毋庸置疑。还有一个爱尔眼科。爱尔的商业模式非常吸引人，管理层也非常优秀，每年30%的增长，相当稳定。
本季度我重点推荐大家关注：长信科技、鸣志电器、基蛋生物、安琪酵母。沪市我建议关注安琪酵母、鸣志电器，这两个都是世界级的龙头企业。
一、群友投资观点分享
1、给大家提个建议，现在没有必要过分关注漂亮50了，这个漂亮50，是我半年前率先提出来的。现在多关心一下底部反转的股票吧。现在底部反转的股票，比高高在上的漂亮50更有潜力。个人观点，仅供参考。（@陶博士）
2、消费行业容易出牛股，主要有几点原因：①消费品行业受外来技术冲击小，集中度可维持长期上升趋势，更容易形成寡头垄断；②消费品龙头通过品牌壁垒和规模优势获得垄断地位，经营时间越长垄断地位越稳定，因此护城河较其他行业更宽、更深，故而竞争优势持续时间也更长；③垄断格局形成后，行业龙头通过牢固的定价权，借助规模优势降低费用投放率，推动股价的不断抬升，从而长期战胜市场。（@寻路者）
3、最近受茅台的影响，我的选股思路发生了一些变化，以前我喜欢找研发投入高的企业，比如凯莱英，研发投入占比收入7%，觉得这些企业护城河好。我现在慢慢的在找研发投入少但是还可以赚钱的行业，并且研发投入少也有护城河的企业，说白了就是有口碑有品牌的企业还可以持续增长的企业，比如童装的安奈儿、小吃的绝味食品和涪陵榨菜、洽洽食品等等，他们不需要太多的研发费用，需求在那里的，剩下的工作就是抢市场份额，把需求抢到自己的门下，要么替代竞争对手的，要么替代别的商品，我觉得我们长线投资群可以朝这个方向去找找标的。（@云吉）
4、投资，实际上就是走一条路，一直坚持走下去，老天就会奖励你，也许在路边给你显现一些让你有勇气捍卫的东西，独立思考，坚韧不拔走下去。投资小成的秘诀，就在于坚持走下去，因为在这条路上你会经历骗局，失败，痛苦，彷徨，不甘心，赚了很多，亏了很多，又赚了很多之后，一路风轻云淡，小成不成问题。（@大象）
5、地方政府支付的项目都要招投标，现在一般小标的投标单位都有几十家上百家，大标更是群雄逐鹿。只有那些特大标的，某些缺钱的地方政府（所谓缺钱就是银行贷不到款了的）会采用ppp模式，这种一般都是被操作的，定向给运作的公司中标。所以不管园林绿化还是环保行业，订单能力要看政府关系和ppp运作能力，风险在于现金流和某些地方政府的偿付能力。（@john董）
6、巴菲特2.0的核心就是寻找伟大企业共同成长，不想持有十年的股票不考虑。结合中国的国情，可以考虑不持有2-3年不要考虑持有才对。当然成长股接力是最牛的投资方法，但以我的看法，真正能够作到的万不挑一。（@穿石）
芒格说，他90%的利润都是坐出来的。芒格还说过：“只要做好准备，在人生中抓住少数几个机会，迅速地采取适当的行动，去做简单而合乎逻辑的事情，这辈子的财富就会得到极大的增长。上面提到的这种机会很少，它们通常会落在不断寻找和等待、充满求知欲望而又热衷于对各种不同的可能性作出分析的人头上。这样的机会来临之后，如果获胜的几率极高，那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源，重重地（重点！！！拍黑板）压下赌注就可以了”———《穷查理宝典》（@穿石）
二、个股交流
爱尔眼科
@天山龙江：爱尔眼科距离我号召每人买100股时的价位已经涨25%以上了。爱尔成功收购欧洲眼科医院成全球最大眼科医疗集团被央视广泛报道那天，本来想在微信朋友圈发一条信息“全球最大眼科医疗集团市值才300亿，长期投资价值凸显”，后来想想又没发。在医疗服务行业来看，论稀缺性，爱尔眼科比金域更稀缺，竞争力更强，未来几年爱尔的增速不一定比金域低，2018年爱尔的动态市盈率40倍，只有金域的50%。如果你预期未来十年爱尔眼科能涨到200元，不管是在26元买还是20元买，有很大差别吗？
@安顺：一般医院很难直接上市，行业龙头本身也该享受溢价，何况眼科在未来几年绝对满足不了需求。爱尔作为医疗股上市是首家，作为医疗股在央视做广告也是首家！行业龙头位置难以感动 全球最大眼科连锁机构市值才400亿，便宜了。综合医院眼科在瓦解，当然需要过程。爱尔在一线城市发展也低于预期，说明医疗行业的口碑积累起来也是护城河！
福晶科技/大族激光
@天山龙江：如果未来30年是激光技术的黄金时代，那上游的福晶科技就值得长期关注！
@磊：福晶科技，中科院背景，社保、汇金证金加持。
@天山龙江：大族激光月K线8连阳，上个月突破历史新高又涨了11%，我认为从技术上有回踩整理的要求，谨慎为宜。
@newway：看大族不要局限于激光，大族作为平台公司的属性会渐渐增强的，目前看这个估值是机会。
鸣志电器
@云峰：鸣志目前估值并不低，但在新股里面涨得不多。短期技术上看，上面两周涨得也不差，并且走势也出来了。
@如醉：鸣志的管理层很懂资本运作，从上市后就开始并购了。
@红一中：就冲这上海的射电望远镜和贵州的500米口径的FAST项目，鸣志就值得关注和买入。
@农夫：鸣志电器的行业属性确定了它可能一直不会有上风口的时候，拿着它就只能静静地等业绩上升，很难有泡沫。
星宇股份
@newway：目前30倍估值，来三年年复合增长率30%，主要给大众、广汽、宝马配套，今年又新增吉利、沃尔沃客户。车灯国内就两家龙头海拉和星宇，未来都来抢国外品牌的订单，潜力无限。Led灯渗透率提高的背景下，单价和利润都会增加，智能车灯、激光车灯都是爆点。不管燃油车、新能源车都要车灯，间接to c。看样子有可能调整到46.5左右。
@林间溪流：星宇的净利润年复合增长率21.79%，机构一致预期今年4.56亿，明年5.85亿。二季度净利润2.27亿，按照去年的净利润季度占比，上半年占全年的50%，预估全年4.54亿。星宇股份按照目前的市值推算，今年的pe才29倍，136亿市值，不高。
爱乐达
@套汉子的马：爱乐达做军用及民用航空精密配件，公司2014年、2015年、2016年和2017年1-3月主营业务毛利率分别为70.52%、78.44%、79.40%和69.40%，未来长期受益于国产军机和民用大飞机行业发展，市场门槛比较高。
@风：有军工研究员看好爱乐达摸到100，不过最核心的逻辑还是爱背靠成飞，成飞整体素质比沈飞强。
@欧阳：爱乐达刚招股说明的时候，我就在看，未来主要看点还是大飞机的进展。如果没有业绩的加速，所有的概念炒作就是耍流氓。爱乐达一上市，我就买了一千股观察，不买就是隔岸观火，是没有感觉的。我目前的感觉是大家不要急，只是保持密切关注，这种股票，要么没机会，要么就大机会。
@天山龙江：爱乐达昨日已试探建仓，只是买得很少。
金域医学
@channing：金域在所处行业的寡头垄断格局中处于领头羊地位，各项主要指标全面超过竞争对手。公司市场份额为32%，迪安诊断、艾迪康、达安基因分别为18%、17%、5%；检测项目2400余项，其余三家分别为2000余项、1400余项、1000余项；独立实验室网点35家，其余三家分别为31家、20家、8家；合作的医疗机构21000余家，其余三家分别为12000余家、10000余家、3000余家；年检测标本量4000余万，达安基因为3000余万；2016年，医学检验业务收入30.55亿元，迪安诊断、达安基因分别为14.2亿元、6.19亿元。金域2014-2016每年营收复合增速达到32.40%，相比较迪安诊断的业务营收，更集中在第三方检验主业。
@蝶：金域是好公司，就是价格贵了点，100多倍PE，新股连续封板，没机会重仓干。看后期给不给机会回调上车。像金域、华大这些风口龙头，第一次开板的确是较好的机会，就是价值投资下不去手，遗憾。
@俊杰：金域在开板时最低大概是170亿左右，作为检测实验室的老大，对标迪安140亿，个人认为是低估了，所以我在40元附近买了不少。看他三季报的预告我预计全年会有2.5亿左右的利润，考虑新股，行业龙头，对标迪安，给予80倍PE，市值应该是200亿。这是我当时买入的想法。市场情绪及板块效应的溢价促使连续涨停，乐观上限看到280亿左右。
@channing：多看几遍招股书还是很有用的，今年发行的新股光威复材（目前国内拥有全产业链碳纤维布局的龙头企业之一）、金域医学（第三方医学检验的未来寡头之一）的招股书都很有看点，好的公司的招股书读起来还是很有质感的。
@俊杰：金域的营收规模高于迪安，比迪安差的在于他的利润率贡献，但这个应该不是致命的问题，随着上市，企业治理结构日趋完善，内生成长外延扩张，提高盈利能力不是问题。
@天山龙江：金域2018年机构预测净利润为2.5亿，目前市值193亿，动态市盈率接近80倍，我认为估值过高，风险/收益明显不成比例，拿着很难安心。还有对于第三方医学诊断，我觉得市场空间不能简单地和国外对比。举个例子，如果你身体不舒服，你愿意去医院检验科检查还是去第三方检查呢？最近我和一个管医疗设备的同学聊天，他觉得国内看病和国外看病还是有很大差别的，比如国外人少医院设检验科可能不划算，看病预约排队要很长时间。
康弘药业/普利制药
@天山龙江：康弘药业是资深价值投资大师《投资的本源》作者宋军老师近期特别推荐的一只股票，看财务数据很平常，我很好奇为什么宋老师会如此看好，所以今晚特地看了一下招股书。看康弘药业的招股书我了解到中国医药行业研发投入与营业收入平均水平为1.6%，康弘药业达到了5.6%， 而大牛股恒瑞医药这个比例为10%。
@陶博士：普利制药，是在所有的次新股中，我前期指出过的，我的模式中，最最好的品。现在不建议追高，主升应该不在这里。泰格医药上一轮牛市中涨了10倍，因为估值奇高，我一直都在欣赏。这里普利制药的估值也奇高。
@林间溪流：康弘药业16年的毛利率90.41%，陶博士看好的普利制药，16年毛利率也有76.75%。
龙马环卫：龙马环卫这个股建议大家关注一下：去年的68只成长股之一，横盘一年了没动，根据股权激励明年净利润保守估计3亿，机构预测4亿左右，目前市值88亿。技术上近期刚刚放量，有望走出底部。（@天山龙江）
美晨科技：群友互助基金持有的美晨科技本周上涨5.86%，突破了年线和半年线，希望这个季度能一扫阴霾，强势新高。（@天山龙江）
华天科技：我是9月20号涨停之后第二天推荐大家关注的，目标价11元，之后在研究分享半导体行业个股时又提到了士微兰，不过士微兰的强势确实超预期。（@天山龙江）
长信科技：很多人都在说长信，我也来说一说。先看它的K线图，长信从低点5.17元到10.22元是翻倍的，按我对股价运行规律的研究，翻倍后的股通常比较强的是回调到120日均线，大部分个股都是调整到250日均线甚至更低。
长信科技业绩翻倍式增长，今年至今股价才涨5.9%，目前股价对应2018年动态市盈率19倍，下跌应该没什么空间，回踩120日均线后应该就会反身向上，突破历史新高只是时间问题。（@天山龙江）
飞科电器：小家电护理龙头，也可以关注，只是目前估值略高，我很欣赏飞科的老板李丐腾，年轻有魄力，你有空可以在网上搜索他的创业故事看看。（@天山龙江）
拓邦股份：公司智能控制器广泛应用于家用电器、智能家居、电动工具、开关电源、个人护理、工业控制、医疗器械等领域，并具备为客户提供控制器+通讯模块+云服务+APP在内的一站式智能电器解决方案的能力。公司15年16年的净利润季度占比是一二季度占全年的34%-46%，今年二季度0.94亿，预计全年能到2亿以上。机构一致预期在2.15亿，对应30-41的PE。如果按照18年增速30%计算，拓邦股份目前对应18年pe刚好30。不过我个人觉得这个位置也不低了，估计15-16元就是历史新高。（@林间溪流）
弘亚数控：看了下弘亚数控，感觉还不错：高毛利净利，股本小，流动市值小，负债低；封边机龙头，参与起草了国内封边机相关法规；板式家具目前在国内还是很有需求的，行业集中度不高，低端竞争激烈，中高端竞争稳定，主要就是南兴装备佛山新马，青岛永强东莞动力。产品终端用户包括全友家私、好莱客衣柜、欧派橱柜、双虎家私、黎明家具、博洛尼整体家装、韩丽家居等知名家具企业，同时在国外主要新兴市场亦部署了品牌经销商。n销售网点已覆盖了伊朗、土耳其、澳大利亚、美国、俄罗斯、乌克兰及东南亚、南美洲等40多个国家和地区。股权激励条件不高：以2014-2016年净利润均值为基数，2017～2019年净利润增长率分别不少于35%、50%、65%。（@白云千载空悠悠）
岱勒新材：最近新上市的股有一个叫岱勒新材的，是做金刚线切割的，今年以来硅片的切割技术更新就是从砂浆切割改为线切割，砂浆切割要损失50%，改为线切割后只损失20几，这几个月以来金刚线一线难求，业内预计这种状态要持续到明后年。（@村长）
格林美：钴的储量依据目前来看，与锂电的发展不同步，存在稀缺性，随着锂电电池2018年第一批开始进入更新淘汰周期，若国家不能建立回收再利用体制和通道，存在资源浪费和环保压力，若能建立回收机制，钴等金属实现回收，锂电池降级再利用，将利好中下游，利空上游。（@石子铺成的路）
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