长线投资社群宗旨：为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资，交流分享还是非常必要的。
长线投资社群愿景：建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念：长线投资从拒绝平庸开始，坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！
作词：崔文超，作曲：赵昕宇，演唱：赵昕宇
长线社群群歌.m4a 来自长线投资社群 00:00 02:53 记得《手把手教你读财报》的作者唐朝说“财务报表是用来排除企业的”，进入股市11年来，选股时我看得最多的就是以下这张财务报表（图1），没有之一。今天我想简单地给大家讲讲这张表中我所关注的几个关键财务指标。1. 初学者如何找到这张表
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赚钱是一家企业存在的根本原因。净利润是衡量一家企业综合实力最有效的指标之一，实际上股市赚钱最基本的公式：企业市值=估值*净利润，估值不变的情况下，企业市值和净利润成正比。从这个角度看，对于企业盈利能力不论怎么重视都不为过。连续多年的净利润持续稳定增长，才能让我们明确判断出公司所具有的长期竞争优势。需要注意的是，短时间内大幅度的净利润增长，在大多数时候很难持续下去，这种股票在遭遇均值回归的时候，往往会形成比较大幅度的下跌。对上市公司来说，净利润增长最健康的状态，就是常年保持在20%~40%的稳定高速状态，一味的追求净利润高速增长，对投资来说也是一种风险。营业收入反应的是公司在一定周期内的营业活动中，有多少进账收入。营业收入在扣除了各种成本、费用和税以后，留下来的就是归属于股东的净利润。营业收入增长率是评价企业成长状况和发展能力的重要指标，它通过衡量企业经营状况和市场占有能力，进而可以模拟预测企业经营业务拓展趋势。营业收入增长率越高，表明营业收入增长速度越快，市场前景越好；反之，说明前景堪忧，若该指标小于0，则表明企业的市场份额出现萎缩，是非常重要的预警信号。另外，公司的营业收入增长率，如果超过行业增长，说明公司的市场占有率在不断扩大，这是非常好的体现。大家都比较认可的水晶苍蝇拍老师选股时要求营收增速连续3年达到20%以上。俗话说：“营收是利润之母”，一个企业最大的问题是营业收入停滞，那些真正的大牛股的营业收入必然都是十年如一日地增长，增长，再增长，这确实是选择企业很关键的一点。在足够长的时间段里，稳定可持续的收入增长比一切都重要！做生意收到现金才是王道，最好的生意是你先把钱打过来，我半年之后再把货拿给你。其次是一手交钱，一手交货。衡量企业盈利质量最关键的指标：净利润现金含量。净利润现金含量是指生产经营活动中产生的经营现金流与净利润的比值，反映实际的净利润中有多少是有现金保障的。经营现金流，表示企业在一定时期内通过经营活动产生的现金净增加额或减少额。经营现金流表明企业的经营活动产生现金净流入的情况，通常情况下，经营现金流越大越好。若经营现金流出现负值，则表示企业经营情况存在问题，应引起注意；经营现金流如果长期处于下降趋势，则说明企业的现金流可能出现了问题，必须引起关注。通常认为，经营现金流是企业的造血机能，经营现金流小于零或为负的企业被认为是不具备造血机能的企业。有了经营现金流，企业才能持续扩张发展，也才能对股东分红派息。因此，经营现金流是一个评价企业可持续发展能力的重要指标。净利润现金含量可以确定公司经营业务现金净流量与净利润之间的实际差距水平，反映净利润中经营现金净流入的占比情况。在企业盈利情况下，净利润现金含量值越大越好，说明企业盈利质量较好。通常认为：净利润现金含量大于70%为合格，大于100%为优秀。在投资分析中，经常会引用净利润现金含量来观察一个企业的财务报表是否存在虚假盈利陈述或操纵报表。例如企业净利润很高，但经营现金流却长期异常低甚至出现负值，则该公司很可能采用了激进的会计方法或技术，甚或存在造假帐嫌疑。净资产收益率的含义是每一元自有资本能获取多少净利润，也称自有资本收益率，是衡量企业盈利能力的重要指标。该指标越高，说明企业的盈利能力越强，该指标越低，说明企业的盈利能力越弱。巴菲特选股最重要的指标之一就是过去三年每年净资产收益率在15%以上！做投资，投资标的净利润增长很重要。看净利润增长时，要分析其增长来源和持续力，注重成长性，最优条件是：营收和净利润增长步调一致，体现行业规模的前景和市场占有率的提升、以及企业自身的盈利硬实力。这种增长最难且最具竞争力，因此能帮助企业筑就护城河，成为行业龙头。看一家公司的成长，主要是看其特有的竞争力形成的特有盈利能力，超预期的业绩才是股价上涨最大的驱动因素。股价不断创出新高的逻辑是公司一直保持利润的高速增长。优秀的公司的特征是持续的营收和利润增长率高于历史水平和同行业水平，在长时间周期看，只有拥有出色业绩的好企业才会脱颖而出并一路向上；对于无实质业绩增长的平庸企业，股价涨多高，跌得也有多深。长线投资从拒绝平庸开始，如果你选股时设定条件：过去三年营收/净利润增长 20%以上（30%更优），过去三年净资产收益率大于15%（20%更优），过去三年净利润现金含量大于70%（100%更优），也许A股95%以上的平庸企业都被你排除了，这才是真正的百里挑一。2017年2月，我们创办了长线投资社群公众号，到年底时，收到了1万多元的打赏资金，我们拿出了8200元，资助了3名品学兼优的贫困学生。
2018年4月，公众号发布文章《公益| 但行好事 不问前程》，截至2020年1月29日，阅读2.4万人，赞赏人数810人，传递爱心，播种希望，长线投资社群与你同行！
长线投资群成立于2015年10月13日，一直致力于价值投资理念的宣传和教育，在最初的2年多一直靠大家的义务奉献来运行。为了帮助更多的人，也为了将长线投资社群做的更好，2018年4月28日我们在知识星球上创办了“长线投资社群众筹圈”，希望众筹一些资金来保证长线投资群长期可持续发展。
目前已经有7000多位朋友选择支持我们长线投资社群，非常感谢大家的信任，这充分体现了我们一直提倡的“交流分享、感恩互助”精神。我们长线投资群知识星球，虽然是付费才能加入，但是来去自由，我们承诺：加入一年内申请退出，不用任何理由，全额退费！这样做的目的就是：聚集一帮真正志同道合的朋友，本着“共建共享、合作共赢”的精神将我们钟爱的价值投资事业进行到底。
“自利利他、自觉觉他、帮助别人、快乐自己”，同时我们也希望将长线投资社群建成全国最有影响力的公益共享投资社区，让更多的普通老百姓了解价值投资，学会价值投资，让更多的家庭因为价值投资而更加幸福。价值投资路上，感谢有你一路同行，希望未来越来越好！
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