2019年，我国钢铁行业整体是平稳持续发展，在响应去产能、供给侧改革的同时也更加注重绿色生产，有效保护生态环境。国内需求的提振加之企业调整生产结构、业务改革等措施保障钢企经营平稳运行。
一、行业概述
钢铁工业系指出产生铁、钢、钢材、工业纯铁和铁合金的工业，是世界所有工业化国家的基础工业之一。经济学家通常把钢产量或人均钢产量作为衡量各国经济实力的一项重要指标。
钢材按照生产工艺和成分的不同一般主要分为普钢和特钢：
普钢是一种硫、磷含量分别在0.035%～0.05%、碳含量在0.06%～0.38%范围内的碳素结构钢经塑性加工生产的合格产品。
这类钢材塑性好，金属的变形抗力低，生产中能量消耗少，质量易于控制，工艺简单（基本工序只有加热、轧制和冷却三个阶段），一般不经热处理直接使用，最早实现了生产的大型化、连续化、自动化、高速化，生产成本低廉。
特钢指的是具有特殊的化学成分（合金化）、采用特殊的工艺生产、具备特殊的组织和性能、能够满足特殊需要的钢类。常见的特殊钢有碳素钢、优质结构钢、合金钢等。
与普通钢相比，特殊钢具有更高的强度和韧性、物理性能、化学性能、生物相容性和工艺性能。特钢是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志。
国际上钢材按形状分为长材，扁平材、管材和其他钢材。
长材包括大型型钢、中小型型钢、棒材、钢筋和线材。其中工、槽、角等种类钢材主要用于建筑结构、桥梁、车辆和船舶制造，钢轨用于铁道和矿山等运输，螺纹钢和盘条（即线材）主要用于建筑结构，硬线则主要用于生产钢丝、钢丝绳、螺钉等。
扁平材（即钢板）是指厚度与宽度、长度比相差较大的平板钢材。扁平材按厚度分为薄板、厚板；按生产方法分为热轧钢板、冷轧钢板。
管材是用于做管件的材料，是建筑工程必需的材料，常用的有给水管、排水管、煤气管、暖气管、电线导管、雨水管等。
钢铁行业的终端需求来自建筑、机械、汽车、能源、船舶、家电等行业。我国2018 年粗钢需求总量约为8.25 亿吨，其中建筑、机械与汽车三者合计需求占比超过75%：分别占52.1%、17.0%和6.5%。
二、钢铁宏观情况
根据国家统计局公布的粗钢当月产量， 2018年粗钢总产量92826.4万吨，2019年粗钢总产量99634万吨，产量继续增加，创历史新高，同比增长7.3%。
根据国家统计局公布的钢材当月产量， 2018年钢材总产量110551.6万吨，2019年钢材总产量120477.4万吨，同比增长8.9%。第一季度钢材产量明显低于其他三个季度。
根据国家统计局公布的钢筋当月产量，2018年钢筋总产量20961.0万吨，2019年钢筋总产量24971.6万吨，同比增长19.1%。
根据国家统计局公布的冷轧薄板当月产量，2018年冷轧薄板总产量3003.4万吨，2019年冷轧薄板总产量3251.6万吨，同比增长8.3%；与2019年钢筋月产量相比，钢筋月产量均值是冷轧薄板的月产量均值的7.6倍，侧面说明了钢筋供需格局优于冷轧薄板。
根据国家统计局公布的焊接钢管当月产量，2018年焊接钢管总产量4837.2万吨，2019年焊接钢管总产量5619.2万吨，同比增长16.1%。
与2019年钢筋月产量相比，钢筋月产量均值是焊接钢管月产量均值的4.3倍，侧面说明了钢筋供需格局也优于焊接钢管，焊接钢管供需优于冷轧薄板。
根据2018-2019年普钢价格指数来看，2018年三季度普钢价格指数处于两年最高，2019年分季度来看，一季度需求偏弱，供给趋增，普钢价格指数下跌，二季度供需两旺，普钢价格指数环比上涨；
三季度需求偏弱，供需格局进一步恶化，普钢价格指数环比进一步下跌；四季度基建行业加码，钢材需求走强，普钢价格指数环比呈现修复。
根据2019-2019年长材价格指数来看，长材价格趋势与普钢价格指数趋势近乎一致。但长材价格指数高于普钢价格指数。
根据choice公布的钢铁社会库存数据，从季度来看，每年的第一季度库存达到当年库存峰值，在2019年11月以来，钢材产量同比增长10.38%，钢价出现下跌趋势，在如此高的产量下，库存还能保持在低位，强劲的需求起到了关键作用。
三、钢铁公司微观情况
（一）纯度
沪深上市公司中涉及钢铁行业的公司有33家，其中主要生产普钢的公司有22家，主要生产特钢的公司有11家；纯度表示钢铁收入占比总营收的比例。
其中常宝股份（002478.SZ）纯度为84%，其余营收来自医疗服务；西宁特钢（600117.SH）的纯度为94%，其余来自煤炭业务；韶钢松山（000717.SZ）的纯度为87%，其余营收来自焦化产品收入；马钢股份（600808.SH）的纯度为94%。
（二）钢产量
根据上市公司半年报公布的钢产量来看，河钢股份（000709.SZ）的半年钢产量相对最高，产量为1403万吨，鞍钢股份（000898.SZ）产量位居第二，产量为1369.69万吨。
（三）负债率
根据钢铁上市公司2019年公布的半年报显示，普钢公司中八一钢铁（600581.SH）负债率相对最高为77.62%，武进不锈（603878.SH）的负债率相对最低为26.91%；
特钢上市公司中，西宁特钢的负债率相对最高为83.65%，永兴材料（002756.SZ）的负债率相对最低为24.77%；
（四）营业收入
根据2019年三季度钢铁公司公布的营收来看，普钢公司中宝钢股份（600019.SH）的营收相对最高，为2172.10亿元，占据普钢行业龙头，武进不锈（603878.SH）的营收相对最低为17.46亿元。
在特钢公司中，中信特钢（000708.SZ）的营收相对最高，为570.23亿元；太钢不锈（000825.SZ
）的营收紧随其后，营收为533.19亿元，金轮股份（002722.SZ）的营收相对最低，为17.48亿元。
（五）净利润
从2019年三季报公布的钢铁上市公司净利润来看，普钢公司中宝钢股份的净利润毋容置疑位居行业龙头，八一钢铁（600581.SH）的净利润相对最低，为2.4亿元。
特钢上市公司中，中信特钢的净利润处于行业龙头地位，净利润为41.72亿元；虽然太钢不锈营收与中信特钢营收不相上下，但其净利润为18.06亿元，约中信特钢净利润的0.43；
（六）市盈率
市盈率也称股价收益比率，是最常用来评估同行业股价水平是否合理的指标。它的优点是能简单明了地让投资者衡量一个股票价格是否高估，或者低估。
根据2019年三季报计算出的市盈率来看，普钢公司中包钢股份（600010.SH）的市盈率相对最高，为41.99；华菱钢铁（000932.SZ）的市盈率相对最低为3.81；普钢行业市盈率中位数为11.32。
特钢公司中，沙钢股份（002075.SZ）的市盈率相对最高为32.72，ST抚钢（600399.SH）的市盈率相对最低为2.39；特钢行业市盈率中位数为12.74。
（七）市净率
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。适用于重资产行业，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
从2019年三季报计算得出的市净率来看，普钢公司中河钢股份的市净率相对最低为0.56；韶钢松山（000717.SZ）的市净率相对最高为1.58；普钢行业的市净率中位数为0.82。
特钢公司中，太钢不锈（000825.SZ）的市净率相对最低为0.74，中信特钢的市净率相对最高为11.13；特钢行业市净率中位数为1.80。
（八）吾股评分
吾股评分是指吾股评级系统对上市公司盈利能力，风险，公司治理等一系列因素作为因子，根据吾股模型计算出的0-100分之间的分值；分值越高，代表公司综合能力越好。
根据吾股评级系统计算的普钢行业公司评分中，三钢闽光（002110.SZ）的吾股评分相对最高为89，重庆钢铁的吾股评分相对最低为56。普钢行业吾股评分均值为75.3。
特钢上市公司中，方大特钢（600507.SH）的吾股评分相对最高为89，西宁特钢的吾股评分相对最低为52.5；特钢行业吾股评分均值为77.5。
四、总结
2019年全年，全国规模以上工业企业粗钢、钢材产量分别为99634万吨、120477万吨，同比分别增长7.3%、8.9%；市场需求较好，得益于基建、房地产等下游行业的稳定运行。
普钢行业中宝钢股份位于行业优势地位，特钢行业中中信特钢占据行业龙头地位。
吾股评分中，普钢行业中三钢闽光的吾股评分相对最高，特钢行业中方大特钢的吾股评分相对最高。
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