公司研究159：我看养元饮品2019年报，养元饮品是食品行业中最低估的企业！

2月24日早上好，

我27.4元建仓养元饮品，

正式成为养元饮品的小股东！

当时布局的理由

操作38：27.4元建仓养元饮品！养元饮品是食品行业中最低估的企业！

两个月后，

昨晚养元饮品出2019年的年报，

今天我花了一天的时间好好的看了几遍！

发现很多亮点！

两个月前我布局养元饮品，

主要是觉得

养元饮品是目前我研究的食品行业中最低估的个股！

其核心产品六个核桃是家喻户晓的产品，

拳头产品加上价值低估，

就是我建仓的原因！

认真研究，理性投资！

是我投资的指导方针！

养元饮品就是理性思考下的一个长期布局标的！

下面我今天从养元饮品2019年年报找出的一些亮点！

第一、养元是很暴利的企业！

上面两图中如果只从74亿的营收和35亿的营业成本和10亿的销售费用是看不出什么来的！

但是如果从每季度的净利润就可以看出来！

一季度25亿营收净利润8.5亿！

二季度9.6亿营收净利润4.1亿！

三季度14亿营收净利润4.6亿！

四季度25亿营收净利润9.6亿！

全年74亿营收净利润27亿，

你说暴利不暴利，

52%的毛利率仅次于白酒！

26亿的净利润比青岛啤酒18亿净利润还暴利！

青岛啤酒现在620亿市值，

养元饮品260亿市值，

你说低估不低估？

第二、养元饮品是一家潜力很大的企业！

养元饮品最大的基本面是国内最大的核桃饮品企业

2018年产87万吨！营收81亿！

2019年产74万吨，营收74亿！

其实这可以简单算出，

养元饮品一吨卖一万元！

而现在的总产能209万吨，

以后如果全部投产，

可以想象营收会是多少！

目前在建的20万吨投资3.6亿！

说明1万吨投资1800元！

这说明只要投产立即就可以收回成本！

所以后面只要做好新品的推广就行了！

第三：六个核桃是一个非常暴利的产品！

、

上面财务中可以看出，

2019年采购花了33亿，

易拉罐花了17.5亿，

核桃乳花了7.5亿！

最大的开始是易拉罐，

也就是一罐六个核桃，

瓶子比里面的核桃乳还贵！

很多人说上智商税，

其实白酒，饮料都是这样，

最大的成本就是瓶子，

其次就是调料，

然后就是水！

我们喝的饮料基本就是有味道的水而已！

养元饮品这企业，优点也非常明显！

第四、广告费大幅增长！

广告费大幅增长，

这也许是养元饮品最大的亮点！

增长35%！

广告费地方和全国差不多，

应该是又拿下什么大的节目广告！

央视的广告公司的核心产品六个核桃是很多的！

广告费增加，对于品牌企业非常好，

可以提高大家的认知度！

第五：食品行业最高的分红！

养元饮品上市两年，

18年上市后的分红就分30亿！

30亿是什么概念，

养元饮品上市只募集了32亿！

却拿出30亿分红！

你说大不大方？

最近三年分红了76亿！

最主要的是每次分红股息都超8%，

这应该是食品行业最高的分红！

高额分红说明养元饮品根本不差钱，

只要未来出新品，

前途无量！

第六：非常集中的股权！

养元饮品是一家股权非常集中的企业，

股权集中度80%，

目前市场上股权集中的企业有好几家，

比如飞科、和桃李面包，

各自都是行业的佼佼者！

20%的分散股权，

其实按照目前市值250亿算，

也就是50亿！

50亿也就是企业两年的利润！

这种股权结构最终会一直持续的高分红！

第七：养元饮品是一家不差钱的企业！

自有资金90亿买了理财，

募集的资金25亿拿去买理财，

只花了7个亿！

总的理财资金110亿现金！

也就是公司去掉现金后，

只值140亿市值！

而且公司没有任何银行贷款和负债，

这也是一大亮点！

上面七点，

是我今天看年报的总结！

伊利目前市值1800亿！

养元饮品市值250亿！

我无法接受这种低估的存在！

我也无法解释是什么原因导致如此低估，

最终我选择就是建仓并持有！

中国食品行业厉害的很少，

最近三年平均净利超过20亿的企业！

屈指可数！

但是作为14亿人的的消费市场！

未来的空间是非常大的！

27亿的净利润是什么概念？

2019年净利润

是一个洽洽食品6亿净利润、

是一个三只松鼠2.5亿净利润、

是一个绝味食品8亿净利润 ，

是一个桃李面包6.8亿净利润！

是他们一年的净利润之和！

他们四家市值加起来上千亿，

但是养元饮品市值才250亿！

有人说养元饮品业绩滞涨，

再怎么滞涨也是实力的体现！

有实力的企业，

滞涨在我系统里面是蓄势的信号！

我已经看见企业发展的新产品

新品已经在天猫上销售，

定价10元一瓶，

即使打五折销售，

也比3.5元一瓶贵了50%！

这就是为了业绩的看点！

从伊利发展看，

扩展高端产品就是取一个新名字，

然后重金打造！

养元饮品2015年到2019年五年的平均净利润是26亿！

这个净利润比蒙牛乳业2015-2019年的五年净利润还高！

这也是我非常意外的地方！

究其原因，

乳制品的生产和销售的成本比蛋白饮料高多了！

伊利股份2015-2018年平均净利润接近60亿！

最近四年业绩伊利是养元的两倍多！

但是市值却是养元饮品的6倍，

不是说伊利泡沫大，

只能说养元饮品真的太低估了！

技术上

上图月线，

这是中美贸易底和疫情跌停底形成的月线双底！

25元附近的大低估至少是未来三五年的大底部，

原因就是低估的太多了！

这种月线底部基本面结合技术面确定性是非常大的，

大家可以看前面分析国泰君安是一个技术原理

公司研究137：中信证券的前途和国泰君安的历史大底！

下图日线

日线上真正蓄势待发，

如果后面不破24元，

24元基本就是大底部，

macd已经底部背驰，

随着会起来突破60.120现在！

如果起来后

下一目标就是30元！

养元饮品

他的分红比贵州茅台还高，

他的分红比双汇发展还高，

他的分红比伊利股份还高！

养元饮品是食品行业分红最多的企业！

每年分红接近10%股息

这样的企业，

真正值得我们长期拥有！

我布局他，一是为分红，

二是为了验证价值投资体系！

这么低估的企业起来是早晚的事！

上面是我对养元饮品的研究分析！

养元饮品2019年1月份进入我的品牌100强，

在我重点研究了一年之后，

才决定建仓持有的

只是个人操作记录，

不做推荐！

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