胡立峰 / 文
在2005年7月初，笔者在中国证券报上发表了封闭式基金投资交易计划一文，建议投资者坚决做多封闭式基金。两年下来，笔者的封闭式基金投资交易策略总结下来就是一句话：基于中国股市大牛市预期和高折价率保护，封闭式基金交易策略就是，持有持有再持有，买入买入再买入，任何一次调整都是增仓买入的好机会。
近期有很多网友提出疑问，觉得封闭式基金不如开放式基金。发出这种疑问的网友，建议用数字去计算一下，下面是计算底稿，大家不要抱任何偏见，认认真真地自己计算一遍，应该就可以理解和明白我的良苦用心了。本来我是不想公布这张表格的，但看到很多网友在误导最广大最普通的投资者。我是看的心痛啊。这也是我为什么一再和大家说的，到最后，不管你做什么开放式基金，基本上是做不过我设计的封闭式基金投资交易计划的。原因是什么，就在于在2005年7月8日开始投资时高达45％－50％的折价率。
如果2005年7月8日我们取消封闭式基金20％的强制债券投资要求，那这两年以来封闭式基金的价格投资收益率更是远远超过任何开放式基金。
说明：
价格收益率是指二级市场买入后的投资收益率，中途分红在红利到帐的第一天立即买入。以基金泰和为例：2005年7月8日价格是0.502元，净值是0.9145元，折价率45％，到2007年9月28日价格是2.336元，净值是3.3396元，期间累计分红1.265元，价格每次分红到帐的第一天都立即买入叙作红利再投资，那么从2005年7月8日到2007年9月28日基金泰和二级市场投资收益率是840.04％，也就说2005年7月8日买入泰和100万元一直持有，中间红利到帐立即买入，到2007年9月28日账户市值已经达到940.04万元，净增长了8.4倍。而期间基金泰和净值增长率是494.05％。也就是说基金泰和，净值增长4.94倍，价格增长8.40倍。消除折价率后投资收益率是指如果现在立即实施封转开，那泰和投资者按照3.3396元赎回，则2005年7月8日到2007年9月28日净赚了12.44倍。
到2007年9月28日，25只大盘封闭式基金平均价格上涨了5.84倍，而期间净值只上涨了3.80倍。
