按：费雪在《怎么选择成长股》一书中总结了其根据半个世纪的商业经验而形成的八点投资哲学，他的这八点投资哲学对于买入什么样的公司、何时买入、何时卖出，以及如何进行组合管理均作了简明的论述，自己认为对于今天我们投资中国股市仍然有很好的借鉴意义。以前自己曾反复阅读，为进一步加深理解，现抄录于此。
1、应该买入的公司是那些遵守能使利润长期迅猛增长的计划，而且具有很难让新加入所在行业的公司分享增长的内在特点的公司。
按：费雪虽然没有如巴菲特一样提出护城河的概念，但显然他的这一表达早已具有此意。那么，他所说的那些“内在特点”是什么呢？。他说：“选择这样一家公司，还应该考虑很多有利或者不利的细节，有兴趣的读者可以看看《保守型投资者安枕入睡》的前三章，我有那里尽可能简明地阐述了这个问题。”自己认为，费雪在那三章节里论述的内容确实值得反复品读。如费雪论述了：低成本的生产，强大的营销组织，杰出的研究和技术努力，账务技能；人的因素，特别是企业家的重要作用；一些商业的投资特征，如成本优势，规模优势，先发优势，特定领域的领先优势等，即“这家公司能做哪些事，是其他公司没法做得那么好的？”。
2、集中全力买入那些得于不利境地的公司，也就是买入由于整体市场状况或者当时金融圈错误判断了真正价值，使得股票价格远低于更好理解的真正价值的公司。
按：费雪提出的这两点，实际上是提醒投资者股票市场投资的两个良好机会：一是整体市场状况错误判断之时，大熊市、漫漫长熊之时才会容易出现这种情况；二是金融圈的错误判断，这需要投资者有一番鉴别工夫，但是如巴菲特所言，当王子企业一时“落难”之时，往往容易出种这种错判，但前提是投资者必须能够确定它们仍然是“王子”。
3、持有股票直到公司的性质从根本上发生了改变（比如由于人事变动导致管理能力降低），或者公司成长到某一点时，增长速度不再快于整体经济。只有在非常特殊的情况下，才会因为对经济或者股票市场走向的预测而卖出，这是因为走向的变化很难预测。绝对不要因为短期原因而卖出最具吸引力的股票。然而随着公司的增长，不要忘记许多公司在规模尚小时，运营相当有效率，后来却无法通过改变管理风格，满足大公司需要的不同技能。
4、主要目标在于寻求资本大幅度增值的投资者，应该降低对股利的重视程度。最有吸引力的投资最有可能发生在能获得利润，但是股利较低或者根本不发放股利的公司中。在给股东发放的股利占利润的百分比很高的公司中，找到非常出色的机会的可能性要小得多。
5、为了获得丰厚的收益而犯了错误是固有的投资成本，就像管理最好和利润最高的贷款机构，也无法避免不良贷款。重要的是尽快发现错误，了解导致它们产生的原因，并学会如何避免再次犯错。愿意在有些股票上承担少量的损失，而让利润在更有前途的股票上持续增长，是良好的投资管理的信号。在优秀的投资中获得微利，而让损失在不好的投资中增长，是投资判断极差的信号。绝对不要只是因为满足于获利而获利了结。
6、真正出色的公司数量很少。它们的股票一般无法以较低的价格买入，因此，一旦存在有利的价格，应充分利用当时的形势，资金应该集中在最值得拥有的机会上。--------。对于个人投资者来说，持有20种以上的股票是缺乏金融能力的标志，通常10种或者12种是比较合适的数量。------。个人投资者持有的股票在20种时，应该把资金从一些最缺乏吸引力的公司，转移到具有吸引力的公司。请记住，“投资没有气势是一种不够老练的行为”。
7、优秀的普通管理有一个基本要素：不盲目接受当时金融界的主要观点，也不会只是为了与金融界的主要观点相反而采取相反的行动，拒绝当时盛行的观点。相反，投资者应该拥有更多的知识，应用好的判断力，彻底评价具体情况，并且在你认为你是对的时候，要敢于采取“与群体相反”的行动。
8、投资普通股和人们大多数领域的活动一样，成功主要取决于努力工作、智慧和正直。
有些人可能天生就在以上所说的某些特点方面好于或者差于其他人。只要严格要求自己和付出努力，我相信所有人都可以在上述每个领域增长自己的能力。
尽管在管理普通股投资组合时，总是有些地方需要靠运气，但它不是最终的决定因素。要想持续成功，必须靠技能和持续运用可靠的原则。根据我的八点指导方针的框架，我相信未来主要属于那些自律且付出努力的人。
