《IT系统对业务盈余的影响》
报告人：刘柱（纽约州立大学教授）
一、企业IT应用的重要性
1.今天企业面临的挑战：
全球化、更短的产品生命周期、更高的消费者期望、供应商以及合作伙伴的需要。
2.IT系统应用的重要性
Ross et al.（1996）：公司能够通过支持IT系统的业务平台和解决来有效应用信息技术是公司实施战略性业务规划去适应瞬息万变的市场的最主要的举措之一。
IT系统的应用可以帮助降低成本、提高效率、减少产品周期时间、提高消费者服务和满意程度、改变和配置业务以应对不断变化的市场和实现电子商务。
二、IT系统的应用对公司绩效的影响
Hitt et al.（2002）：基于对1117个实施了SAP公司的ERP系统的样本，研究发现公司财务绩效表现在实施期间提高了，在实施之后绩效表现有些降低，但是股票估值均价有所提高。不同水平的ERP模块的组合对业绩有不同的影响。在管理、财务和人力资源这些辅助系统投资会有效增强ERP核心模块对公司业绩的提升。
Nicolaou（2004）：基于247个ERP系统的应用研究得出，在系统实施阶段公司绩效表现是在恶化，只有实施至少两年之后绩效的提高才有显著表现。
Hendricks et al.（2007）：ERP、SCM、CRM三个不同IT系统的比较。对186个ERP样本研究发现，ERP系统对股票长期表现没有显著的正面影响，提高了ROA但未提高ROS；对140个SCM样本研究发现SCM系统对股票长期表现有正面影响，并且ROA和ROS也提高了；对80个CRM样本研究发现CRM系统对股票长期表现没有显著的正面影响也没有提高ROA和ROS。
Liu et al.（2013）：基于70个使用CRM系统的样本，本研究区分了模块安装和系统集成，并多维度研究了不同市场竞争环境下对公司业绩的影响，包括产品差异、进入成本和市场集中度。在CRM应用的时间前后的托宾Q值进行对比，发现CRM提高了企业估值，同时其对估值的影响随市场竞争而变化。
三、IT系统的应用对公司风险管理的影响
1.管理者有减少收益率波动的的动机
Graham et al.（2005）：管理者更喜欢更平滑的收益，并认为波动的现金流会导致更高的不确定性和风险、更低的预期收益率、更低的现金流质量、和更高的融资成本。
Tucker and Zarowin（2006）:平滑的盈余提高了会计信息对估值的有用性。
Dichev and Tang（2009）：平滑的盈余同时提高了短期和长期的盈余可预测性。
2.不稳定现金流的消极影响：
外部融资的投资和成本：
Minton and Schrand（1999）：更高水平的不稳定现金流将会带来更低水平的投资和更高水平的债务和股票融资成本。
公司价值
Rountree et al.（2009）：不稳定的现金流对公司价值有消极影响，这并不能通过权责发生制的收益平滑来确定。
3.ESs如何帮助经理减少现金流的不稳定性？
在业务中使用最好的实践经验和最小化人为错误，即通过减少错误和不谨慎带来的问题来降低不稳定性；更好的处理不确定性：对改变做出更及时的反应，对改变的反应更协调，有更好的内部信息环境，能够使经理更好的做出预测和识别瓶颈，即减少由于未预料到的变动、操作的无效率、低质量的信息带来的现金流的不稳定。
4.反方观点
ES的应用是有风险的；不成功的应用并没有帮助；调查显示管理者并不主要采用ESs去管理现金流的波动；ESs带来了业务处理的刚性，有可能妨碍了管理者遇到改变或者一些特殊变化时的反应。
5.主要发现：现金流波动下降，公司对现金流波动的对冲更有效。
6.其他发现：投资效率提高，对外部融资的依赖性降低，增加偿债能力，减少不可控风险。
四、IT系统应用较好的公司的共同的特征
以低成本和高质量提供IT服务；IT架构提供了一个统一的技术、数据、业务整合平台并且这个平台是可信赖、可扩展、可采纳和可分享的；实施团队要包括技术规划师和执行者以及业务策略师，能够设计，量身定制和实施适当的基于IT的解决方案；IT架构可以为未来业务方向提供信息并与当前业务战略契合较紧。
