筹码单峰密集的形态分类及其实战价值分析
　　大严　2003.4.20

　　一、筹码分布及其形态分类
　　1、筹码分布：为了研究、分析的需要，如将股票二级市场看作赌场，则股票的流通股份就可看作在股票价格涨跌时用于计算盈亏的工具--筹码，这样股票交易流通过程的动态结果就看作筹码分布。无论是对指数还是个股来说，选取一个二维坐标系，用横坐标X轴表示时间，用纵坐标Y轴表示指数点位或者股票价格，只有一个交易日时，将当日所有交易量或换手率，按照筹码在Y轴上的每个点位或价格上的模拟分布“算法”进行静态数量模拟分配，就形成了筹码在时间空间上条形状分布，简称筹码分布。而对经过一个交易日或一定交易期之后，设定当日：时间上在一定时期内、空间上当指数或者价格上升或下跌一定幅度后，股票二级市场上的所有股票流通股份中剔除今日换手后的部分，也将按照一个设定的“算法”发生换手，进行动态数量模拟分配。这样在每个时间上，在空间上的不同点位或者价位上，都会对应一条长度不等的代表筹码多少的“线状条”，若干这种“线状条”的集合就形成了“线状条带”，这些“线状条带”在形态上类似于一个或若干个“山峰”，这就是我们通常在各种股票分析软件中看到的筹码分布或者叫作成本分布。筹码分布按一定的“模拟算法”，动态模拟了不同点位或者价位上二级市场投资者的持仓数量分布，在形态上好像一个或多个山峰的峰群集合组成的图案，实际上这些山峰是由一条条自左向右或从右向左的线条排列组成，线条越长表明该价位或者点位堆积的流通股票数量即筹码越多，这样就模拟反映了在此位置的所有投资者的买进成本状况（相当于制造成本，没有考虑交易时的佣金、税收等费用）和持仓量。
　　由于我国目前未实行“坐市商制度”，因此，在股票实战技术分析中，筹码分布的分析技术就具有非常高的实战分析价值。如果再结合其它分析技术，比如基本分析，实战效果更好。笔者更是结合了更少投资者或分析者使用的江恩理论。
　　2、筹码分布的形态分类
　　1）筹码单峰密集：
　　筹码分布在形态上，几乎只存在一个独立的向外突出的山峰，且这个山峰为“密集峰形”，在这个密集峰的上沿、下沿之外几乎没有筹码分布。技术分析上，我们可以设定筹码单峰密集的技术特征值即参数，如按照80-20自然规则，可设定筹码单峰密集区域内部的筹码值＞＝流通总量的80%，其它表述略，笔者界定的筹码单峰密集参数为自行设定。
　　在筹码单峰密集的设定区域之内，流通筹码实现了充分换手。原来处于筹码单峰密集上沿之上的筹码视同均已经割肉卖出不再存在，而在单峰密集区域内被主力和跟凤者主动吸筹；上沿之下的筹码充分获利回吐卖出，也在该区域内被消化吸筹。技术上，视同几乎所有的流通筹码都在筹码单峰密集区域内实现了充分换手，通常参数上的换手率有特定要求，略。
　　筹码单峰密集形态表明，该股票或者指数的流通筹码在经历某一时期的换手运动后、在某一特定的价格上下区域内部充分集中，技术上可能蕴含着特别的市场投机机会或风险，需要结合时间要素、个股运动的生命周期和基本面包括国家政策、经济周期等进行综合分析。
　　2）筹码多峰密集：
　　当股票流通筹码主要分布在两个或两个以上的密集价位区域时，就分别形成了两个或两个以上的密集峰形状，并相应形成数个发散谷形态。筹码多峰密集时，我们将每个峰都近似看作筹码密集峰。筹码多峰密集时，每个密集峰的筹码量通常只能占到流通筹码问题的一小部分，比如20-50%。上方的密集峰形称为上密集峰，下方的密集峰形称为下密集峰，中间的密集峰形称为中密集峰；每二个密集峰之间同时对应着一个筹码发散谷。根据股票或指数的上升或下跌趋势不同，在上升趋势中形成的筹码多峰密集称为上涨多峰，反之称为下跌多峰。
　　3）筹码密集峰与筹码发散谷的技术阻力与支撑作用：
　　在上升趋势中，股价在越过每个筹码密集峰的下沿、峰尖、上沿时，通常都会遇到一定阻力作用，之上的筹码发散谷更是有强大阻力作用，一般需要放量才能震荡才能被向上突破。反之亦然。
　　4）筹码单峰密集与筹码多峰密集的关系：
　　股票价格的时空运动过程，可以看作流通筹码分布的不同形态的演化过程。当股票有市场主力持续运作时，其变化规律总体上就表现为“筹码多峰密集（发散）-筹码单峰密集（密集）--筹码多峰密集(再发散)-筹码单峰密集(再密集)-筹码多峰密集(再发散)”的生命往复循环过程。在目前国内股市没有做空机制的前提下，通常是下跌过程中主力充分出货导致筹码多峰密集（发散）--股票价格相对中低价位经较长时期震荡吸纳筹码后筹码单峰密集（密集）--上升过程中筹码多峰密集后经顶部震荡再行下跌(再发散)。
　　小结：通过本部分论述，我们明确：通过技术分析手段，寻找到对应于股票价格处于相对中低价位、经较长时期震荡吸纳筹码后、“筹码单峰密集”形态的目标股只，就是我们中短线参与的理想目标与获利手段，也是下面进行筹码单峰密集的空间形态分类的价值所在。
　　二、筹码单峰密集的空间形态分类及其相应的实战价值分析
　　1、明确并制订衡量价格高低（即筹码单峰密集的空间形态分类）的标准或设定指标及其参数值：
　　运用几何学上的投影与比例原理，根据一般股票价格的生命周期，设定一定时期内的最高价格与最低价格之间在Y轴上的差值为原始基准衡量标尺，再将目前价格和这一时间的最低价格之间在Y轴上的差值与前者比较，就成为了一个衡量标准，也叫RPS--股票价格比率，时间参数通常可以取2-5年。
　　2、筹码单峰密集的空间形态分类及其相应的实战价值分析：
　　根据上述RP指标提供的数值，并且考虑到股票价格的运动也是一个生命体，如同人类的早期成长一样，笔者通常将筹码单峰密集的空间形态拟人化后分类为四种类型：腿部筹码单峰密集、腰部筹码单峰密集、胸部筹码单峰密集、顶部筹码单峰密集。
　　1）腿部筹码单峰密集：上述RPS的数值大约在20-45之间，实战中可以中、长线重仓参与。
　　2）腰部筹码单峰密集：上述RPS的数值大约在45-75之间，实战中可以中、长线波段参与。
　　3）胸部筹码单峰密集：上述RPS的数值大约在75-90之间，实战中可以中线波段参与。
　　4）顶部筹码单峰密集：上述RPS的数值大约在90-100之间，实战中可以短线波段参与。
　　上述1）、2）二种情形，为相对中低位筹码单峰密集形态，是最理想的目标股只，通常较少。
　　上述3）、4）二种情形，为相对高位筹码单峰密集形态，是较理想的目标股只，通常稍多一些。
　　目前处于较为理想的中低位筹码单峰密集形态的个股，A股只有几只，不便公开。
　　3、例外情况：
　　1）次新股的筹码单峰密集，通常需要一定时间检验，一般参数略。
　　2）并不是所有股票上升前都需要相对低位的筹码单峰密集。
　　3）有些相对低位的筹码单峰密集形态与过程，在技术上基本具备上升条件时，如果遇到突发性情况，可能会随同大盘趋势一同相对缩量下跌，有时甚至破位创出历史新低。这是一种粮草先行而不能战斗的情形。但通常这种情况是我们最最理想的寻找选择目标，如600699、600608的情形，可以重仓中长线参与。
　　4）上述RPS的数值在使用时具有一定的相对性，必要时需要有一定的灵活性。
　　小结：通过本部分论述，我们明白了如何才能寻找到理想的有较高实战参与价值的、可能处于主力拉升前期或者拉升初期、筹码单峰密集形态的个股，以及参与的方法。
　　注：1、本文主要内容构思、酝酿、成熟于2001年年初，在大量深刻对《指南针》、《金钥匙》等专业软件本身进行研究并对大量股票进行实证性研究后自然完成。2、未得到笔者本人同意，谢绝部分或者全部转载、引用。大严QQ：58712137