Through the troubled waters of the global financial crisis, Jane Mendillo led Harvard University’s investment arm into the renewed growth and relative stability of recent years. Mendillo’s asset allocation strategies over the last 5 years still give us food for thought.
2008年，正当金融危机席卷全球，哈佛管理公司（Harvard Management Company/HMC）也因此陷入水深火热之中，55岁的Jane Mendillo临危受命，在最危急的时刻加入了哈佛管理公司，成为了总裁兼任首席执行官。现在，Mendillo即将退下这个传奇的岗位，但Mendillo过去5年的资产配置策略，仍然值得我们借鉴。
HMC监管着哈佛各机构的投资，最重要的就是哈佛的基金，基金对于哈佛整个的运营至关重要，每年为哈佛提供超过1/3的预算。自金融危机以来，尽管抽调资金较平常频繁，以帮助哈佛在困难时期中稳定预算，基金总值还是经常以超过内部设定的基准增长。
在Mendill管理下，HMC的投资理念是流动、灵活和稳健。哈佛基金自2009年至2013年间年回报率11.3%，资产总值也从2009年的261亿美元增长到了2013年的327亿美元。
哈佛将11%投资于美国股票，而16%投资于私有股票。因为标准普尔500指数在过去的5年中增长了超过一倍，哈佛对于美国证券市场较少的投资导致其损失了一些收益。去年，标准普尔500指数增长了30%，这是自1997年以来最大的年增长幅度。
根据Mendillo，中国的互联网股票没有什么价值，她认为这是目前应该避免的市场泡沫之一。哈佛将11%的资产投资到了新兴市场，这部分的投资在过去2年比内部设定的基准为少。新兴市场总的估值比发达市场低40%，但Mendillo指出一些新兴市场的估值是相约的。
在她的任期内，Mendillo尝试调整哈佛的投资组合，比如重组私募基金投资并且搜寻在巴西这样的新兴市场中的房地产和农业的直接投资机会。
HMC也提高了投资的可持续性要求，雇用首位可持续投资副总裁，并且在今年的早些时候签署了联合国支持的“负责任的投资原则”。
Mendillo在2008年回到HMC之前曾在HMC工作了长达21年，从1987年到2002年，她是高级投资经理，最终成为了对外投资副总裁，负责70亿美元的投资项目。她于2002年离开HMC，前往Wellesley学院负责投资管理。
Mendillo在HMC的同事对她的评价都非常高，并且都对她即将的离开表示深深的遗憾。福斯特校长说：“Mendillo是HMC的优秀领导也是哈佛的真正伙伴。她为哈佛基金重新定位并创建了世界一流的投资平台，为未来多年里哈佛和一切哈佛的活动提供了支持。她加强了风险管理和运营，引入了新的思维模式和投资方式，更加符合哈佛的理念。同时，她在HMC的投资和决策过程中加强了对可持续性的重视。我非常感激她并将会怀念她审慎和富有远见的领导才能。
“HMC今天所做的一切 —— 包括从资产分配到内部贸易，以及直接投资和基金投资，还有投资运营 —— 都比以往任何时候要更好，” Mendillo说，“完美的团队合作和由此产生的投资决策将会对整个投资产生深远的影响。我难以想象出比这更有意义的事业了。能够为哈佛大学服务是我的荣幸。”
选自：Harvard Gazette、彭博新闻
