（1）通货紧缩投资成本的影响。在通货紧缩条件下，从全社会投资来看，投资倾向会随着通货紧缩加剧而有所减弱。其中，投资实际成本的上升起着重要作用。通货紧缩时的实际利率有所提高，社会投资实际成本随之增加。这种实际成本的增加还使投资项目处于劣势，因为相关投资项目未来重置成本趋于下降，这就使当期投资决策不合算。这一点对许多新开工项目所产生的制约较大，这就迫使投资倾向下降。从投资方面来看，通货紧缩可以通过降低社会投资倾向对经济稳定发展会产生较大的影响。
（2）通货紧缩对投资收益的影响。通货紧缩可使投资预期收益下降。投资的预期收益主要由商品的未来市场性和价格趋势所决定，通货紧缩使远期市场供过于求的态势有所加剧，而且价格下降。在通货紧缩条件下，产品市场供过于求的矛盾比较突出，据此，理性的投资者的预期价格会进一步下降，公司的预期利润有所下降。因而投资者不仅会推迟新的投资项目实施，而且会努力缩减产量以减少投资项目亏损。这样公司税收有所降低，股市价格趋于下降。通货紧缩还可通过资产价格变化而对投资产生间接影响。格雷格提出，“对通货紧缩惧怕的程度要比对通货膨胀惧怕的程度更大，因为通货紧缩往往伴随证券市场的萎缩”。
（3）通货紧缩对投资倾向的影响。从广义的投资来看，通货紧缩对投资决策产生较大影响。当出现严重通货紧缩时，投资者会提前偿还其债务并同时购买债券，因为通货紧缩条件下债务偿还成本有所增加，各种形式的债务利息负担会自动上升。随着金融创新的发展，投资会蕴涵更大的风险。在通货紧缩情况下，资产价值可能因实际形成的内生性紧缩政策向下调整，股价看跌，债务实际负担有所加重需要提前偿还，同时股票资产出现缩水，这样对于股票投资来说通货紧缩与预期收益下降并存。
投资箴言：
通货紧缩对经济与民生的伤害力比通货膨胀还要厉害。可以说，通货紧缩是未来世界经济所必定面临的严峻课题。
从拉动内需中抓住投资机会
在全球经济严重下滑的大背景下，拉动内需成为了中国经济的重中之重。从2008年下半年起，消费、内需这两个词语就开始被频繁提起，由于出口受到严重影响，拉动内需成了中国经济保增长的唯一出路。
2008年11月9日，国务院常务会议决定，出台强力措施拉动内需，促进中国经济增长，各项措施涉及在2010年底前支出约4万亿元。同时，公开宣布对宏观经济政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策，转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
这4万亿投资计划主要包括十项措施：
一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。
二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。
三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。
四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。
五是加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
六是加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。
七是加快地震灾区灾后重建各项工作。
八是提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。
九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。
十是加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。
初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。
关于中国提出的4万亿刺激经济计划，外国媒体给予了积极的评价：美林公司亚洲首席经济学家蒂莫西·邦德认为，中国的救市计划堪比罗斯福总统的“新政”。英国《泰晤士报》报道说：“北京在某种程度上表现出自己是多么负责任。世界本周将开会讨论谁该干什么，中国这时候则亮出一项谁也没见过的让一切相形见绌的计划。这很像奥运开幕式上的焰火。”
从个人投资的角度来说，这项拉动内需、刺激经济的4万亿计划，为投资提供了良好的机会。（1）对铁路的投资计划。国家对铁路的投资，不仅可以加快完善铁路路网，同时，加快高速铁路客运专线项目，还将带动新材料和信息产业的研发，拉动机械、冶金、建筑、橡胶、合成材料、电力、信息、计算机、精密仪器等产业的需求。这些和铁路相关的产业都将成为未来投资的热点。（2）保障性住房投资计划。在国务院扩大内需促进增长的十项措施中，“加快建设保障性安居工程”位列首位。市场专家表示，加快保障性安居工程的建设，既是保障民生的需求，也是拉动经济的需求。在拉动内需、促进经济发展的同时，房地产业，特别是保障性住房建设是一个很好的结合点。这一方面解决了社会关心的民生问题，另一方面能够促进整个社会经济的发展。加大保障性住房工程建设方面的投资对建材、钢铁、建筑、装修、家电等上下游产业投资的拉动作用非常大。（3）农村、公路等基础设施投资计划。这一计划对农业、水泥、钢材等投资领域是巨大的利好。（4）医药、文化、环境等领域的投资计划，对医药、新能源等领域的投资都将具有长期的利好作用。
总之，国家拉动内需、刺激经济所涉及的领域都是未来投资的热点，也是掘金的宝库，需要投资者好好把握。
投资箴言：
拉动内需是中国经济发展的瓶颈，也是中国走出经济危机，稳健而快速发展的唯一出路。当然，也是投资者赚钱的大好机会。
联系客服
