当前全球能源结构转型加速，光伏行业迎来了全面发展，尤其是俄乌冲突后能源转型更是迫在眉睫。近期各国积极出台相关政策促进光伏行业发展。至此，全球光伏迎来了全面高速发展，未来可期。
1、中国：新能源利好政策频出，《十四五可再生能源发展规划》从需求、消纳、审批、供应链、金融等各个方面，全方位保障我国完成新能源装机目标；
2、欧洲：5月推出RePower EU计划，提出到2025年光伏装机量达到320GW，2030年达到600GW，政策鼓励下光伏需求超预期增长；
3、美国：拜登政府宣布豁免东南亚四国光伏组件关税24个月，降低风光项目土地费用50%，未来两年将迎来美国光伏抢装期；
而作为光伏产业链上游光伏玻璃关键原料的纯碱，受益于光伏行业持续的高景气度，势必长期收益。值得关注的是，欧洲是中国光伏产品出口最主要的对象，2021年进口金额为108亿美元，约占比38%：
近年来欧洲光伏装机容量的动态趋势，其数值经过12年，从2008年的近100亿瓦特快速增长至2020年的约1300亿瓦特。近期，由于受到俄乌冲突引起的能源转型需求，欧洲光伏装机容量增长在短期内或将实现更明显的提速：
下半年在稳增长政策的推动下，地产链需求有望得到修复，当前浮法玻璃日熔量约17.6万吨，较年初基本持平；光伏玻璃需求旺盛，当前日熔量约5.7万吨（同比+56%），随着光伏玻璃新产线陆续投产，将持续拉动纯碱需求，光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。此外，5月国内纯碱出口19.6万吨（环比+29%，同比+229%），创近6年新高，纯碱出口需求有望持续提升：
同时，行业库存快速降至低位，检修旺季到来导致纯碱供给将持续偏紧。年初以来，纯碱行业库存一直处于下降趋势，目前行业库存已从年初的160万吨降至40万吨，且有望保持低位。5-9月为纯碱行业检修旺季，7-8月是检修高峰期，检修产能近1/3；当前行业处于检修的产能近800万吨（占比约24%），且计划在6-7月检修的产能还有620万吨，预计行业供给端将持续偏紧，纯碱价格有望继续上行。
图：纯碱步入检修高峰，检修产能持续攀升
图：纯碱库存持续下降，到5年同期最低水平
近日，纯碱上市公司远兴能源发布中报预增公告，叠加当天涨停走势及盘后龙虎榜两家机构大举买入，间接证明了拥有纯碱产能的其他上市公司，中报预告都值得预期。
图：A股当前拥有纯碱产能的上市公司
其中，性价比指标（产能/市值）里山东海化性价比突出，不超过百亿市值有280万吨产能，极具弹性的标的，过往股性也是极佳的，2021年2月-2021年10月，涨停启动股价一路推高到5倍；
中盐化工权益产能最大，市值适中，是机构青睐的标的，十大流通股东里七家基金业印证了这一点。
图：随着纯碱企稳，纯碱概念重拾升势
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