上证指数在三季度终于实现“雄”冠全球的初步目标。进入四季度，我们对沪深股市后市仍然看好，但需要进行适度调整，调整的具体点位、时间节点，要根据突发事件、导火线来决定。
7月份以来，沪深股市所有板块都不同程度上涨，涨幅高的板块如军工等超过60%，涨幅最低的银行及非银金融机构也有10%左右的幅度。资金还在流入股市，但后到的资金一般希望目标股票有所回调，或涨幅不大的股票。面对金融地产滞胀的板块，即使有银行放贷政策松动的刺激，后续资金还是不感兴趣。板块结构严重失衡，需要通过调整巩固涨幅，否则后续资金会越来越少。 其次，今年以来，小盘题材、ST亏损股仍然是涨幅最大的股票。这些股票的主力操作群体是各类私募、大户和经验丰富的老股民。这个群体今年获利丰厚。到了四季度，许多股票已翻倍，这些私募庄家优先考虑的问题应当是如何获利、退出、保存胜利果实。退出的季节是牛气熏天之时，今年四季度是个好时机。这是行情需要调整的重要因素。 还有进入四季度以后，市场对明年扩容规模和方式又有担心情绪，这种情绪会导致观望。周边股市，特别是美国股市逐步从顶峰下滑，也会对沪深股市产生负面影响。沪港通的正面效应也在逐步消化，到正式开通之时，对沪深大盘股利好作用大体消化完毕。
当然，第四季度的调整并不表明行情已经结束。沪深股市六年大熊，积压的做多能量不是短期内就能消化完毕的。宏观经济、房地产虽然低迷，但宏观调控措施不断，特别是房贷政策局部调整，对稳定房市的信号作用非常有效，有利于股市走牛的大环境并没有发生变化。比如，社会整体资金面朝宽松方向运行，利率朝下趋势。资金面从房地产、理财产品向股市分流没有变化。房地产受新政影响会企稳，但不会大涨。因为房产税紧箍咒和全国联网的趋势决定了大规模投资房产时代的结束。这些资金陆续流向股市不可阻挡。这个趋势决定四季度适度调整后，大盘还会继续向上。板块方面，近期最强军工股随广船国际复牌后达到顶峰。近期比较沉默的国企概念股，会随东方明珠复牌或资本运作平台正式亮相而活跃。市场活跃板块会不断转换，投资者很难始终抓住最活跃板块，只能一半靠努力，一半靠运气。获利的基本要素是对大势和可能的调整行情，有大体正确的判断和操作方法。
(责任编辑：DF070)
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