展望：指数型行情继续演绎，节奏永远只是趋势中的小浪花
改革政策超预期吗？当户籍制度改革的号角吹响，与之高度联动的土地市场改革加速推进自然是顺理成章。因为移民的户籍选择，是基于对流出地和流入地的福利、机会、风险和未来的比较。“一路一带”战略超预期吗？从7月的福塔莱萨成立金砖国家开发银行，到10月亚洲基础设施投资银行的筹建，战略雏形其实早已显现。明年财政改革、走出去战略、国企改革、金融改革、十三五规划等多领域改革齐头并进，趋势如此之明确，亲还在择时吗？
降息超预期吗？货币政策放松的趋势早已确立，从正回购利率数次下调、债券短端利率的大幅回落、新型流行性调节工具(SLO、SLF、MLF、PSL)的使用、再到李总理的“新融资十条”，降息本来就是迟早的事，如果亲也认为降息是大超预期，则同样颠倒了趋势和节奏的重要性。
说完了已经发生的事情，聊聊正在或即将发生的事情。这两天，又有不少投资者在揣摩周一市场涨跌的“节奏”性问题？有人便第一时间拿出了历次降息后股市表现的统计，结论是“第一次降息股市凶多吉少”，逻辑是“基本面太差，对冲不了”。投资如果这么简单就好了！在我们看来，一是央行其实早已降息，不再赘述理由。二是行情的主要矛盾是不死不活的基本面吗？因此，如果指数是大概率的高开高走，那完全是趋势强化的体现，如果是小概率的高开低走，无非再一次去确认过去三年螺狮壳的上轨，提供又一次买入的良机。如同争论前一周的“天量”一样，想必很快投资者便会忘却眼下的纠结，因为在趋势的浪潮下，它是显得如此的微不足道。
再说说板块，券商保险不说了，地球人都知道。银行股利好还是利空，微信群里争得面红耳赤，空头们齐呼净息差收窄了。想必做过银行股股价驱动因素分析的投资人很少会认为其利润增速和走势历来会有强相关性，显然对系统性风险的预期一直都决定股价更重要的变量，目前的结论无疑是正面的。因此，如果短期市场错杀银行股，投资者应该明白是福还是祸？另一个逃不开的板块
地产，空头们疾呼“中国地产大周期结束了，地产股没机会了！”同样，历史研究告诉我们，在任何一个国家，只是不是房地产市场系统性的崩盘，在调控政策和货币政策双松的背景下，地产股的表现从来都不会让人失望。或许当下悲观的理由只是因为其股价还没有涨起来而已。
最后，回到八股文的结论，作为每周的交易策略，不能免俗地重复而非阐述一下观点，继续看多，即便考虑到部分考核久期较短的投资者，当前战术性的调整风险也尚未到来，市场走的还很理性。投资机会上：(1)继续强烈推荐券商、保险、地产等利率敏感性行业。(2)“一路一带”战略下的核电、高铁、军工、建筑承包、新疆、海西等。(3)结合市值弹性、股价短期动量、区域、行业分布等纬度构建国企改革股票池。(4)并购重组的进展明确而且股价调整之后显著缩量的选股逻辑，这是顺应《上市公司重大资产重组管理办法》。
主题投资：迪斯尼、国企改革、体育产业链、海西等。
(责任编辑：DF146)
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