每次股市大涨大跌的时候,我就喜欢看这张图。所谓读史可以知今,今天是历史的延伸,市场总是有规律可循。美国百年历史,经历了无数的危机,但其长期向上的趋势并没有改变,同时股市长期回报百分7的铁律也没有改变。虽然上个世纪是美国世纪,但很多国家的股市回报并不比美国低。当然,也有几个国家的股市随着经济彻底崩溃了,但只要系统性的极端情况不出现,就一切会回到规律的怀抱中。
(二)目前国内经济不好。但再不好,也不用和美国很多次的历史危机相比。毕竟目前的经济还是向上的。美国股市跌破0.5pb的时候,1929年,全美失业率超过25%,两百万成年人在街头四处流浪、无所事事;银行和企业大批破产,9000家银行倒闭;国民生产总值从1929年的1050亿美元降至1932年的550亿美元。目前大量的H股已经跌破净资产,甚至远远低于净资产。但股票背后的实业,也远远好于美国大萧条时期,因此,进一步下跌也许会有,但长期持有,回报已高。(三)永远不要低估股市的剧烈波动,无论是上涨还是下跌。所以投资不仅不要用杠杆,同时必须是闲钱,甚至应该是资产配置。在资产配置中,股市除了指数也不宜单一持仓,甚至不应该过度集中在一个行业,甚至也要有足够的分散。小概率事件即便是只有百分5,连续10次不怕小概率事件的发生,就是很高的概率了。投资是一辈子的事情。(四)股市是客观的存在,但我们投资是主观的控制。各种情况都可能遇到,只有每次我们都选择正确的操作,无需精确,无需在乎中短期百分10-30的套牢,就能也无风雨也无情的往下走下去,正如历史股市图那样,资金长期持续的增长。
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