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技术破位趋势已被确认

周一两市保持低迷，指数跌破了60日均线后反抽无力，整体重心处于逐步下移的节奏之中，而盘中触及3100点的整数关口并非牢不可破。而作为趋向指标的MACD，快慢线开口进一步放大并开始下穿0轴，绿柱也处于加长状态，显示当前趋势仍然是处于调整格局之中。短期均线与中期均线不断形成死叉压制指数的反弹空间。

玉名认为从技术上来看，目前月线的压力就是20月线3252，时间点上，5178调整到2638是运行了9个月，2638上升到3301也刚好是第9个月，刚好走出了一个完整的时间对称结构，所以20月线附近出现震荡是时间空间共振的结果。短期指数失守60日线后没有修复动作，量能萎缩明显，而且支撑就是月线生命线3158及5月线3134都失守了，破位也就被确认了。在破位趋势明确之后，再来看如今的行情就能有非常清晰的判断了，纵然局部会有一些技术反弹，但趋势上却很难有大的改变，此时关注的焦点将是个股的分化。

20-25日是重要的资金窗口，不得不防

从今天开始，进入到年末的银行MPA考核期，即12月20-12.25日（20日是银行回笼贷款的是时间，25日结算日），银行在整个12月份的活期存款压力较大，因此信贷投放能力受约束，资金面整体偏紧，加之本周的1000多亿和月末一周的近1600亿解禁市值将再度给市场造成第二道重压；资金收紧和场内最大解禁潮的双重重压将继续强压市场，反弹空间严重受阻。指数继续调整，量能也保持萎缩，没有太多的改变，甚至连明显的反抽都没有，弱势显露无疑，或者说市场的利空因素还没有被消化。最近整个资金面，包括银行之间的债市的表现可谓惨烈，回购利率上升较快，从9月份开始逐步收缩流动性，起初表现为资金净投放量的逐步缩量，到目前呈现资金回笼趋势，有了钱荒的意味（如图，SHIBOR利率持续飙升）。尤其是美联储加息和香港银行同业拆息的上涨都加剧了资本外流的压力，虽说央行开展MLF操作但资金面仍面临考验，这也增添了市场调整的压力。

量能萎缩背后是热点的转型量能萎缩是如今行情的重要特征，投资者明确下跌时不需要量能，但反弹时必须要量能支撑，去解放套牢盘收复失地。由此可知，资金面是制约近期市场的主要因素，至8月份以来资金面出现趋紧苗头，随后资金成本逐月上台阶，目前临近年底，春节也接踵而至，预计资金面状况难以好转。在新股大幅扩容的背景下，市场若无增量资金，走弱理论上是情理之中。

一般量能萎缩之后，市场会出现对中小盘股的行情，但如今中小创在限售股解禁高峰来临之时又遇上大股东们频繁大规模套现，直接打击市场信心。今年下半年以来，沪深两市被重要股东累计减持1500多亿元。临近年底，减持更猛，特别是中小创个股，频繁发布减持计划。如三夫户外一波拉升后，股东宣布减持，股价开始破位下跌；类似还有重要股东减持的山西证券、陕西煤业、高伟达、吴通控股、宋城演艺等也都是低迷走势。

在市场弱势的情况下，资金抱团取暖特性突出，如ST摘帽股最为明显，一方面是摘帽之后的个股，如上海科技（ST沪科）、宜宾纸业（ST宜纸）、青海春天（ST春天）也纷纷逆势走强，成为指数下跌行情中一道靓丽风景线。另一方面是有摘帽预期的ST股，如ST中企、ST黑豹、ST皇台和ST中特等纷纷拉升，包括我给大家挖掘的相关ST股也是频频活跃，整个板块的活跃非常明显。类似的还有三江购物引发的商业板块活跃，前期推荐的徐家汇连续四个涨停；同样农业板块，也有敦煌种业、好当家等个股冲击涨停。

投资者仍需以风控为主，毕竟在这样的年末结算最重要的时间点，出现异动的概率很大，而指数又处于明显的弱势周期，保持一些谨慎是十分必要的，如今是指数逐步下探，寻底的过程，热点洗牌，个股分化明显。

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