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来源：不良资产行业观察综合地产资管界、好猫财经、证券时报网等
2月25日早间，深交所发布公告，苏宁易购拟筹划控制权变更事项，经公司申请，公司股票于2021年2月25日开市起临时停牌。
午间收盘，苏宁易购回应控制权变更称，收到公司控股股东张近东以及股东苏宁电器通知，其拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%-25%，股权受让方属于基础设施等行业。根据拟转让股份比例，预计可能涉及公司控制权变化。
消息指出，此次股权出售的收益将用于偿还今年到期的总额为172亿元的债券债务。
公告显示，根据拟转让股份比例，预计可能涉及公司控制权变化。若该交易完成，将有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。前述事项的具体交易方案尚在筹划中，尚需取得有权部门的批准，存在不确定性。公司股票于 2021 年 2 月 25 日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
最新数据显示，张近东直接持有公司20.96%的股份，苏宁电器集团有限公司与苏宁控股集团有限公司分别持有公司16.8%和3.98%的股权。同时，张近东持有苏宁电器集团50%的股权、苏宁控股集团51%的股权，及苏宁控股集团股东南京润贤80%的股权，在苏宁易购的收益股份合计为33.3%。另外，淘宝（中国）持有苏宁易购19.99%股份。
传言四起
早在2020年11月底，据彭博报道，苏宁易购据悉考虑出售电子商务业务部分股份，业务寻求大约60亿美元的估值。彭博援引消息人士报道称，为缓解融资压力，中国最大的零售商之一苏宁易购正考虑出售其电子商务业务的部分股权。
对于出售传言，苏宁易购通过官方微博发布了“不属实”三个字的内容。
现在回过头来看，可以发现这一切并非都是“空穴来风”。
此次公告发出，一时间，坊间又是传言四起，不良资产行业观察为大家进行了简单梳理，但其真实性还有待考究。
传言一
苏宁电器集团正在洽谈出售其持有的上市子公司苏宁易购19.99%的全部或部分股权，交易对手方可能是来自江苏国企和广州国企。
目前正在讨论的估值范围大约在80亿元至100亿元人民币。国企出资者包括江苏省国信投资集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏农垦集团有限公司和南京新工投资集团有限公司。该国企计划将这些股份注入与苏宁联合成立的新产业基金。
消息人士称，该交易不太可能引发控制权变更，因为这些国企将仅作为投资者。关于本次出售股权事宜，苏宁正考虑在3月底或4月正式发布公告。
传言二
中超卫冕冠军江苏(苏宁)队受俱乐部母公司陷入经济困境影响，将面临“零转让”甚至被迫解散。传言称，球队的转让报价并不高，但买家要负担几个亿的债务。
而且此次球队大概率也是转让给国企，因为以目前的经济形势，想要靠私企独立运营球队困难重重，需要相关部门牵头，让国企站出来，虽说未必会扭转局势，但至少可以保证球队的稳定。这或许也是中超各队未来的大方向。
传言三
2020年12月8日，有传闻：苏宁集团资金链断裂，在渤海银行的贷款已经违约，民生和建设银行已抽贷，上周苏宁逼着光大银行进行展期。目前苏宁正在通过民间借贷筹集资金（券商资管发产品，卖给散户）。多家银行收到紧急通知，要求飞北京签署保密协议，然后开会讨论苏宁的风险化解方案。
但随后，苏宁方面进行了辟谣。苏宁公司人士称，会按时按期足额兑付下周到期债券；网上传播的有关苏宁资金链断裂的消息为“谣言”，已向公安机关报案。
资金链危机
2020年度业绩预告显示，苏宁易购2020年实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元，其中，云网万店平台商品销售规模同比增长33.61%，自营商品销售规模同比增长45.28%。净利润亏损39.53亿元-34.53亿元，比上年同期下降140.16%-135.08%。扣非净利润亏损65.8亿元至60.8亿元，比上年同期下降15.34%-6.59%。
对此，苏宁易购称，报告期内，企业经营外部环境受疫情影响，消费景气度虽然逐季缓慢回升，但整体发展承压，根据国家统计局数据显示 2020 年社会消费品零售总额同比下降 3.9%。面对挑战，公司积极予以应对，聚焦商品零售及服务业务。
财报期内，苏宁易购进一步明确了云网万店独立发展战略，全面对标头部互联网零售平台，对线上业务进行整合并引入了战略投资，计划加大员工股权激励，探讨独立上市。
业绩预告显示，2020年苏宁易购零售云加盟店拓展迅速，全年新开门店3201家，同时业务保持增长，全年销售规模同比增长超过100%，并实现盈利。
受益于业务增长，苏宁易购现金流持续恢复，预计四季度经营活动产生的现金流净额大幅好转，由此带来2020年苏宁易购经营活动产生的现金流净额转正。
第四季度，苏宁易购用户活跃度有所提升，活跃买家同比增长达到52%，12月苏宁易购月度活跃用户数同比增长68%。
2月19日，苏宁全员开工的第一天，张近东表示：针对不在零售主赛道的，要主动做减法。张近东强调，要自上而下聚焦零售主航道、主战场，深挖供应链、全场景运营、用户服务、零售技术的护城河，凸显区域管理网络的特色化优势，“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍”。
压力之下，苏宁的努力
张近东与马云
2020年12月10日消息，国家企业信用信息公示系统的披露，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额10亿元人民币，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。
另外，信息还显示：张近东还将6.5万股苏宁置业集团股权出质，质权人同样为淘宝(中国)软件有限公司，股权出质登记日期也为2020年12月4日。
公开信息显示，张近东为苏宁控股集团创始人和董事长，也是苏宁电器集团和上市公司苏宁易购的主要股东；张康阳为张近东之子。
此事爆出不久之后，苏宁也紧急做出了回应：
目前，苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。
苏宁30年来创新发展，离不开战略合作伙伴和政府长期以来的大力支持，今年以来，面对疫情挑战，苏宁充分调动智慧零售前瞻性布局的优势，实现了企业的稳健发展。苏宁和阿里长期保持良好合作，双方将进一步深化合作，拓展线下商业场景。
压力之下，苏宁多次推进回售或购回债券，以提高市场信心。
2020年12月9日
苏宁易购公告称已支付10亿元债券回购费用；
2020年12月11日
苏宁电器称100亿债券已提前兑付，并划入中登结算账户；
2021年1月29日
19苏电01回售部分的本金及利息，已于1月28日完成足额支付；
2021年2月1日晚
苏宁电器发行的“16苏宁01”将于2021年2月2日进行本息兑付及摘牌。
苏宁在三个月里累计兑付179亿，市场人士指出，公司积极兑付债券，保障了投资人利益同时，有效提升市场信心。
价值200亿的交杯酒
苏宁也没有到最坏的时候，张近东仍然有充分腾挪空间。上市公司苏宁易购有强大现金流，以及顺畅的再融资渠道。苏宁电器的底牌则在于丰厚家底，如353亿元交易性金融资产，282亿元的其他权益工具，以及价值410亿元的投资性房地产。其中就包括对恒大地产的200亿元投资。
苏宁目前缺乏的是现金流，最直接、最低成本的化解办法就是再融资渠道的开拓。
过去七年时间，张近东带领苏宁走上了艰苦卓绝的转型之路，从一家线下连锁电器行转为线上线下全渠道互联网企业，毫无疑问创造了历史。
如今，最大的悬念是，张近东准备转让最高25%股权，谁会接手？苏宁又如何完成转型新生？
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