打开APP
未登录
开通VIP,畅享免费电子书等14项超值服
开通VIP
首页
好书
留言交流
下载APP
联系客服
从喜诗糖果看片仔癀
昵称9441983
>《财经、房产》
2013.01.08
关注
从喜诗糖果看片仔癀
(2012-09-22 12:16:52)
转载
▼
标签:
巴菲特
片仔癀
定价权
现金牛
价值投资
杂谈
分类:
片仔癀
作者:
成长价值投资
1972年,巴菲特用2500万美元收购了喜诗糖果。
总资产:800万美元
销售额:3000万美元
税前收入:500万美元
税后收入:200万美元 (此数字依据巴菲特致股东的信补充,具体年代不详)
2007年
总资产:4000万美元
销售额:38300万美元
税前收入:8200万美元
1972年收购see’s candy的时候,糖果的年销售量为1,600万镑
2007年,see’s 的销售量为3,100万镑,年增长率仅为2%
分析一下,
喜诗25年产量只增加了2%不到,而税前净利增加了16倍。也就是说,喜诗25年,糖果因为涨价而获得了8倍的成长。
可是,25年8倍其实只对应8.7%的年涨价哦。我们看看身边,任何一个东西,如果25年涨价8倍,大家都肯定觉得这东西基本没涨价。
由此可见,只是非常低的产能扩张,只是非常低(基本稍微赢过物价指数)的价格成长,就让喜事在25年内变成一个超级无敌现金牛。巴菲特花了2500万美元买了喜诗,25年内,喜诗给他带来了13.5亿美元的现金收入。而今天的喜诗,每年都能赚出比2500万还多的利润。
大家能不能通过这数字,去想想一个拥有定价权的缓慢成长的企业,其生存模式真的能够接近永续经营的话,最终拥有这样的企业是多么巨大的一笔财富,由此可见,在漫长的历史过程中,高复利最终会战胜高产量。所以片仔癀最不应该失去的应该是稀缺度带来的定价权。扩产只是短期利好,长期看,会严重影响企业定价权和最终复利收益。
本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请
点击举报
。
打开APP,阅读全文并永久保存
查看更多类似文章
猜你喜欢
类似文章
【案例】高“复利”最终战胜高产量
“重资产”还是“轻资产”
[转载]读书笔记:巴菲特式关键词之(4):受限制的盈余
股市巴菲特是怎样寻找优秀企业的?
投资札记【450】荣令睿:出色的,良好的和糟糕的公司——(Buffett 2007)
中巴价投研习社: 巴菲特最关注公司产品提价能力 刘建位 #财报分析# 巴菲特看财务报表看的其实不是数...
更多类似文章 >>
生活服务
热点新闻
留言交流
回顶部
联系我们
分享
收藏
点击这里,查看已保存的文章
导长图
关注
一键复制
下载文章
绑定账号成功
后续可登录账号畅享VIP特权!
如果VIP功能使用有故障,
可点击这里联系客服!
联系客服
微信登录中...
请勿关闭此页面
先别划走!
送你5元优惠券,购买VIP限时立减!
5
元
优惠券
优惠券还有
10:00
过期
马上使用
×