投资大师彼得·林奇的投资绝技(转载)

林奇对股评家历来异常反感。股评家总是喜欢高谈阔论股票市场如何如何，林奇却认为股市中总存在着各种各样意想不到的风险，常常令人捉摸不到，如果一味听信股评家的意见，而缺乏自己的分析判断，多数情况是投资失误。林奇十分欣赏沃伦·巴菲特的观点：“对我来说，股市是根本不存在的。要说其存在，那也只是一个让某些人出丑的地方。"  

    从大趋势来看，股市与经济的运行是相互联系的，所以许多股评家希望对通货膨胀紧缩、经济增长衰退、行业景气或破产、利率变动方向等等方面进行预测股市的变动。林奇虽然相信利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，但却不信谁能准确地提前预测利率的变化方向。
  
    在投资中，林奇有自己独特的见解。他不在乎股票是上涨还是下跌，他认为投资的关键在于抓住转折点。不能仅仅因为某种股票上涨或下跌就购买，投资的唯一依据是根据公司的真正价值而不是最近的股市行情作出判断。

    林奇通常选择以下四种类型的股票进行投资： 

　　（l）高成长的个股 --- 能够大幅上涨。

　　（2）价值低估的个股 --- 价值重估时会大涨。

　　（3）防御性的绩优个股 -- 经得起经济不景气的打击。

　　（4）周期性的个股 --- 行业景气时投资价值明显。

   在林奇的投资组合中，林奇比较偏爱两种类型的股票：

   一类是中小盘的高成长个股。业绩大幅增长是一家上市公司的最大优势，高成长的个股在林奇的投资组合中占最 大的比例，其中中小盘的高成长股更是林奇的偏爱。因为在林奇看来，中小盘的公司股价增值比大盘股公司容易很 多，一个投资组合中只要有一两家股票的收益率极高，那么即使其它的赔本，也不会影响整个投资组合的成绩。

   一类是上市公司业务简简单单的个股。一般的投资者喜欢投资在激烈竞争领域内有着出色管理业务的公司的个股 。但在林奇看来，作为投资者不需要固守任何优秀的东西，只需要以一个低价出售、经营业绩尚可、而且股价回升的公司即可。

   林奇在考虑投资时，还尽量避免投资最热门行业里的最热门股票，因为这类股票已备受投资者的关照，这时的价 格已被抬到很高的价值，有时甚至已超过其内在价值，这类股票随时都有下跌的可能。当这些热门行业中的热门公司业绩增长放慢或下降，则会成为抛压最沉重的股票，使它们出现大幅下跌。林奇为了规避投资风险，通常对这类热门行业中的热门股票退避三舍。