受中美贸易问题多次出现反复的影响,虽然我国进口美国大豆减少,但进口巴西大豆数量增幅较大,因此今年我国进口大豆数量还没有出现明显下滑,市场供应充足。国家海关总署公布的数据显示,今年1至8月,我国进口大豆数量为6200万吨,同比减少2.1%,进口均价为每吨2780.5元,同比下跌2.6%。
国家粮油信息中心在9月初发布的《中国油脂油料市场供需状况报告》中预计,2018/2019年度我国大豆进口量为8600万吨,较上年度预测的9500万吨进口量减少900万吨。囯家粮油信息中心首次发布2018/19年度月度供需报告;2018/19年度,中国产大豆产量预计为1580万吨。去年总计消费大豆110.80百万吨,相比2017年度,总体短缺880万吨左右。但国内今年饲料需求会有明显下滑(图1)
2015年9月—2018年9月中国大豆供需平衡表(图1)
非洲猪瘟疫情在国内多地发生,生猪养殖户补栏积极性下降,我国居民对猪肉的消费预计也会减少,豆粕饲用需求下降的概率较大。
2009年2月-2018年7月生猪存栏量(图2)
至2018年7月国内生猪存栏量33387.67万头,存栏量同比下降2%
2009年7月—2018年7月能繁母猪存栏同比(图3)
至2018年7月 能繁母猪存栏量下滑4%
至9月大豆进口量已经连续三个月低于预期,不过国内大豆库存水平仍然维持近五年高位,截止9月9日,国内进口大豆库存量670.57万吨,较上周的710.15 万吨有所回落(图4)。截止9月9日国内豆粕库存101.40万吨,上周135.50万吨,库存水平连续两周下降。虽然库存水平结束高位震荡。但仍然处于五年以来的高位水平(图5)。
近5年内大豆库存情况(图4)
近5年内豆粕库存情况(图5)
2018-2019年度。我国蛋白粕生产预计为9418万吨,较上年度增加5万吨;进口量预计为173万吨,较上年度增加30万吨。该年度蛋白粕饲用消费星预计为9225万吨,较上年度增加100万吨,增幅为1.1%;出口量预计为113万吨,较上年减少53万吨;年度蛋白粕供需缺口预计为27万吨。(囯家粮油信息)。
总结
总体而言,中国减少了美豆采购,在近两三个季度对国内豆类供应也不会造成压力,豆粕供应也相当充裕,目前豆粕的反弹只是情绪反应,难以长期维持强势。随着粕价的不断走高,临储大豆也会增加拍卖力度,提高市场供应。虽然豆粕短线仍处强势,动能不减,但炒作空间有限,多头应保持清醒。
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