【分析】鸡蛋：短期回调需求所致 长期仍有大好时光

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短期鸡蛋价格承压，而中长期向好。短期的利空因素包括：1—6月补栏量维持高位，现阶段逐渐进入产蛋高峰，而消费处于季节性下滑周期。中长期的利好因素包括：其一，环保发力刺激养殖规模扩大，中小型养殖户陆续退出，且退出速度较快，使得规模化养殖扩大速度在一定程度上慢于中小型养殖场的退出速度，未来市场存在供应缺口；其二，规模化养殖场对食品安全和蛋鸡防疫非常重视，投入的资金更多，以至于养殖成本提高，目前，规模化养殖仍处于盈亏平衡状态，企业扩建态度较为谨慎；其三，玉米和豆粕价格上涨带动饲料成本增加。截止10月底蛋鸡配合饲料价格同比2.9%（图1）。

10月份在产蛋鸡存栏量小幅减少，鸡蛋货源供应量有限，尤其是小码货源供应不足。需求方面，当前虽处鸡蛋需求淡季，但受非洲猪瘟疫情影响，鸡蛋作为猪肉的替代品，消费量得到一定程度的提振，因此鸡蛋整体需求量维持在相对稳定的状态，当前鸡蛋仍为刚需，同时非洲猪瘟疫情影响下刺激鸡蛋消费增加。

市场供需：

1. 现货蛋价出现小幅企稳上调，部分地区库存消化很快，即使在小幅上调以后，走货依然很快，说明蛋鸡存栏低位，市场供需仍然偏紧，现货蛋价持续景气。

2前期老鸡集中淘汰叠加雏鸡补栏量减少，使得1月合约上涨显著，但由于8、9月份存栏量依然处于高位，因此预计后期的产蛋量仍将较高，直至这部分产蛋鸡被淘汰。

前期鸡蛋合约大幅上涨后，继续冲高动能不足，叠加近期市场消息面偏空，市场需要回调整理以消化情绪，而基本面上来看，尽管在产蛋鸡存栏有逐步缓增情况，但增幅以及对产能的释放量仍难以撼动当前紧俏的市场，对于春节前期蛋价乐观看待，进入 11 月份以后，重点关注鸡蛋供需形势对现货市场的影响，若在 11 月的传统淡季中，现货价格仍能坚定保持3.5-4 元区间，鉴于春节前期在产蛋鸡存栏难有大幅的恢复性上涨可能，随着春节备货开启，鸡蛋仍有上行动力，中长线建议逢回调多单进入，近期以观望为宜。

1淘汰鸡：芝华数据监测显示，截至10月29日当周，所监测地区的老鸡淘汰量环比 下降4.54%，所淘老鸡平均鸡龄在549天左右，前一周淘龄为555天，基本保持一致。从部分地区的监测情况来看，淘汰量的绝对数仍然较少。淘鸡价格持续维持高位且淘汰量较少反应了养殖利润较好，养殖户延迟惜淘。

2. 蛋鸡存栏：芝华数据显示，9月在产蛋鸡存栏10.88亿只，环比增加1.90%，同比减少6.59%，蛋鸡整体存栏仍处低位，从鸡龄细分结构来看，8月份60-89 天即将开产的青年鸡占比为5.95%，较9月新增开产减少34.18%;420-450天以上的老鸡占比1.54%，较上月淘汰量减少34.47%，预计10月新开产青年鸡和待淘老鸡都占比较低，鸡蛋供应端不会发生太大变化。

鸡蛋1901合约走势图2

鸡蛋1901合约4100附近强支撑，回落支撑附近可布局长期多单。

潮讯财经

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