3日,美国10年期美债收益率跌破3%大关,同时也是2017年11月以来首次跌破200日移动均线。对此道明证券策略师表示,这可能反映了外界对于美国经济前景的担忧,市场预计美联储不仅将在2019年暂停加息,从2020年开始会考虑降息的可能性。
美国银行业也对收益率倒挂情况表示担忧。部分银行表示,收益率倒挂可能意味着经济前景存在不确定性,现有的贷款组合质量下降,银行的风险承受能力将下降,同时贷款所取得的利润将降低,银行的贷款业务将无利可图。一旦银行业信贷紧缩,意味着未来企业的长期融资遇到困难。这将直接作用于实体经济,进一步使经济增长受限。国债收益率倒挂意味着经济衰退和股市调整。(图1)
美10年国债期货价格走势图1
美国经济显露走缓信号,另外欧洲市场动荡,投资者不确定性增加,预期将对于避险货币美元有所利好,铜价承压。
周一,全球最大铜消费国中国的铜进口溢价降至18个月低点,表明在一轮买盘之后,对实物金属的需求正在减弱。
5 日,现货市场升贴水较上个交易日小幅走弱,主要是铜价格的回升所致;现货市场成交整体一般,主要是进口持续的亏损使得现货供应虽然充足,但贴水难以扩大,抑制中间商交投,而铜价格的反弹又限制下游企业的采购。
5 日,LME 库存再度下降 2400 余吨,总库存至 17.8 万吨,并且,三大洲仓库均有下降,以美洲仓库为主;经过此前的集中交仓之后,LME 库存重新恢复下降,国外市场结构依然没有变化,印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰,国外市场现货状态并未改变。
短期在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧,中国精炼铜供应相对宽松,但当前冶炼产能仍然未能达到高峰,或难以弥补国外精炼产能的干扰;宏观存在一定压力,
下游需求方面,据 SMM,多数厂家表示近期由于家电、汽车等备库意愿不强。漆包线销售略显压力,基建方面的拉动也暂未显现,电力板块未见起色。
因受美股悲观情绪蔓延影响,美元指数回升至97上方,打压大宗商品,多头逢高离场,铜价冲高回落。
短期国内外铜库存偏低,国内基建项目有利好预期,铜价后期看涨氛围不减。但美股短期回调风险加剧,美元指数有上行动能,对铜价压制明显,铜市短期延续震荡格局(图2),趋势性行情难现,在国际环境没有出现明确转暖之时,铜市以观望为主。
沪铜1902合约走势图2
短期铜价震荡区间在50800—48600之间震荡,铜市受美股影响比较大,如果美股后期比较悲观,铜价还将处于弱势,短线交易为主。
联系客服