根据NOAA（美国国家海洋和大气局）最新监测报告，北半球2018—2019年冬季发生厄尔尼诺的概率高达80%，随之而来的将是东南亚偏少的降雨及可能的棕榈油减产。
MPOB月报显示，马来西亚棕榈油11月产量为185万吨，环比下滑6.09%，不及市场预期；出口138万吨，环比下滑12.87%，不及市场预期；月末库存301万吨，环比上升10.45%，基本持平预期。因11月产量降幅超预期，潜在的厄尔尼诺天气忧虑推高棕榈油价格。市场对产地减产的情绪乐观推升马棕反弹，令连盘棕榈油表现抗跌。
弱厄尔尼诺的发生虽会带来东南亚地区降雨的减少，但预计幅度并不会太大。从降雨量与棕榈果单产的相关关系来看，弱厄尔尼诺的发生带来的将只是9个月之后产地轻微的减产，并且效果最快也要到2019年第四季度才能显现。然而，当前马来西亚1—11月大多月份降雨量好于5年期平均水平，也意味着2019年第四季度前棕榈油产情都不会太差。
据统计，历史上马来、印尼曾发生过4次棕榈油产量减产，均发生在厄尔尼诺事件出现的年份，其中3次发生在超强厄尔尼诺事件年份，1次发生在中等厄尔尼诺事件的年分。最近一次厄尔尼诺事件发生在2015-16年，级别是超强。马来西亚棕榈油减产幅度接近11%。
美国农业部发布的12月份全球农业产量报告显示，2018/19年度印尼棕榈油产量预计达到4150万吨，比上月预测值高出100万吨，比2017年增加200万吨。
棕榈油增产的原因在于天气条件良好，单产高企。2018/19年度单产将实现连续第三年增长，单产预计为每公顷3.67吨，比上月预测值高出2%，比2017年增加2%。收获面积预计为1130万公顷，与上月预测值相一致，不过比2017年增加3%。
虽然国内临近元旦、春节等植物油需求旺季，但在全球大豆丰收背景之下，偏高的棕榈油豆油库存短期难以有效去除，弱势格局仍将延续。
随着美国大豆收割结束，丰收预期得到证实。USDA预估美国大豆产量为1.25亿吨，较去年增加4.28%。此外，USDA预估本年度巴西大豆产量在1.22亿吨，阿根廷大豆产量在5550万吨。全球大豆产量在3.69亿吨，处于历史最高水平。产量提高必然带来压榨量提升，从而会压制国际豆油市场。
截至12月中旬，全国豆油商业库存为169万吨，较12月初降幅达3.09%，短期库存下降主要得益于季节性消费增加。然而国内豆油库存数据仍略高于去年同期的168万吨，并且高于过去5年平均值129万吨。当前处于冬季，棕榈油消费淡季，去库存缓慢。
11月以来棕榈油产量增长放慢，有助于明年棕榈油价格前景改善。中美贸易冲突也使得中国将一些植物油需求转向棕榈油。
马来西亚政府还将在2019年将运输行业的生物柴油强制掺混比例提高到最低10%，工业行业的强制掺混率提高到7%。马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的数据显示，11月底马来西亚棕榈油库存高于300万吨，因为出口大幅下滑导致库存增长。今年11月底马来西亚棕榈油库存为3006988吨，比10月份的2722478吨增加10.45%，创下至少18年来的最高水平。
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