财务指标解读八：资产负债率 资产负债率：又称举债经营比率

资产负债率：又称举债经营比率，它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标，通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出，反映在企业全部资产中属于负债比率。

为了更直观的理解资产负债率，我们可以简单的打个比方，如下面图片：

一般来说，公司总资产中有不少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

一家企业，如果资产负债比率达到100%，或超过100%时，说明该公司已经没有净资产或资不抵债。

计算公式：

资产负债率=总负债/总资产

1、总负债：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。

2、总资产：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。

总负债和总资产，可以从上市公司的资产负债表中查找，为了便于理解，下面我们以一家上市公司的实际财务数据来举例说明：

案例一：$紫光股份(SZ000938)$   2021年的资产负债率

根据紫光股份2021年的年度报告，我们可以看到公司2021年的总资产为66430452552.15元（约664.30亿），总负债为30762673601.85元（约307.63亿）。

那么$紫光股份(SZ000938)$   2021年的资产负债率为：总负债/总资产=307.63/664.30=46.31%，算是一个比较合理的值。

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，它包含以下几层含义：

①   资产负债率，能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供。

②   从债权人的角度看，资产负债率越低越好。

③   对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处。（财务杠杆、利息税前扣除、以较少的资本（或股本）投入获得企业的控制权）。

④   从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。

⑤   企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。

由此可见，在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角度分析：债权人、投资者（或股东）、经营者，他们的立场各不相同；还要看国际国内经济大环境是顶峰回落期，还是见底回升期；还有，管理层是激进者、中庸者、还是保守者。

对企业来说，一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%；当然，如果一家企业有充足的现金流储备，资产负债率很低，我们也不能说它不合理。

在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。相反，如果企业运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，借入资本所产生的多余利息，就要用股东所得的利润份额来弥补，则会对股东产生不利。

因此，从股东的立场看：在全部资本利润率高于借款利息率时，资产负债率越大越好，否则，则反之。在股市，作为一名普通的投资人，这也是我们所需要慎重看待的地方。