$隆基绿能(SH601012)$  。去年组件约2元/瓦时，对应上游硅料价格约为300元/千克，按每瓦耗用硅料3.3克左右计算，每瓦硅料成本约为1元。现在组件约1.4元/瓦，硅料价格降到了约80元/千克，每瓦硅料成本约0.27元，按此测算，现在的组件应该盈利更强。为什么你还一直阴跌不止呢？

【【行业评论】【山证电新】20230705光伏产业链价格跟踪。

逾4个月暴跌70%！光伏源头首现上涨 反弹企稳信号？

2023年07月06日 00:05

来源： 中国基金报

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摘要

【逾4个月暴跌70%！光伏源头首现上涨 反弹企稳信号？】持续下跌超过4个月的硅料价格出现企稳曙光。根据硅业分会7月5日公布的最新成交价显示，本周国内N型硅料价格区间在7.2-8.0万元/吨，成交均价为7.42万元/吨，周环比小幅上涨0.68%。

持续下跌超过4个月的硅料价格出现企稳曙光。根据硅业分会7月5日公布的最新成交价显示，本周国内N型硅料价格区间在7.2-8.0万元/吨，成交均价为7.42万元/吨，周环比小幅上涨0.68%。

这也是自2月底以来，N型硅料首次出现上涨。在这超过4个月时间内，N型硅料价格从25万元/吨一路跌至7.42万元/吨，跌幅超过70%。

从近期价格走势来看，硅料价格下跌趋势明显变缓。尤其是对于市场需求较大的N型硅料，机构普遍认为，随着三季度N型电池产能释放，将会拉动N型硅料需求。长期来看，硅料供需关系有转好迹象，因此预期后续多晶硅价格将持稳运行。

近三周跌幅趋缓

据硅业分会5日公布的最新成交情况来看，本周国内N型料价格区间在7.2-8.0万元/吨，成交均价为7.42万元/吨，周环比出现小幅上涨0.68%；单晶致密料价格区间在6.00-7.40万元/吨，成交均价为6.57万元/吨，周环比持平。

需要注意的是，此次周环比价格上涨，也是N型硅料自2月底以来首次出现反弹，意味着整体硅料市场出现止跌企稳趋势。

实际上，这一趋势在6月中旬过后便逐步显现，其价格周环比降幅明显缩小。在6月14日N型料周环比跌幅一度超过20%，而一周过后，波动幅度缩小至-8.2%。而到了6月28日，价格降幅进一步缩小至0.27%，明显有企稳趋势。

自今年2月底以来，硅料价格经过短暂反弹后，再次走入下跌通道。尤其是在5月底至6月中旬，下跌速度明显加快。

根据硅业分会5月31日公布周度多晶硅价格显示，国内N型料价格区间在11.6-13.5万元/吨，成交均价为12.44万元/吨；单晶致密料价格区间在11.1-12.2万元/吨，成交均价为11.51万元/吨。

而到了6月14日，N型料价格区间降至7.5-9.0万元/吨，成交均价为8.05万元/吨，单晶致密料价格区间在6.80-7.80万元/吨，成交均价为7.24万元/吨。短短半个月内，N型料成交均价骤降35.29%，而单晶致密料降幅则达到37.09%。而拉长时间轴来看，在2月底，N型料价格曾一度反弹至25万元/吨左右，以此来看，硅料价格在逾4个月中暴跌70%。

回头来看，5月-6月价格加速下跌与硅料产量密切相关。数据显示，5月国内多晶硅产量11.56万吨，同增85.82%，环增4.62%。而硅业分会统计数据显示，6月国内多晶硅产量更是达到约12.15万吨，环比增幅为4.62%。

该机构分析，硅料增量主要来源于新建产能爬坡释放，而减量主要由于市场价格因素下停产，以及部分企业设备维护。总体来看，增量大于减量。产能过剩直接导致了价格持续走跌。

据不完全统计，今年第二季度是一二线硅料厂商新产能投产高峰期，包括大全能源、合盛硅业、新特能源、新疆晶诺在内的多个厂商Q2合计新增45万吨产能。

N型电池片产能下半年释放

随着硅料价格出现反弹，市场预期也发生改变。与于三周以前不同的是，当前市场对于硅料价格走势也逐渐达成共识。

对于价格企稳，硅业分会分析认为主要有三方面原因，首先是自本周起调整各家厂商二季度产量权重，因而价格随之波动调整。其二是部分企业签单已至月底，多晶硅现阶段库存已接近合理水平，前期库存转移向下游。其三是三季度N型电池产能开始释放，拉动N型硅料需求，使得部分企业高品质料紧缺的情况，因而使得N型硅料和复投料价差进一步被拉大。

国内某光伏上游头部厂商人士告诉记者，最近一周已经有硅片厂商积极恢复硅料采购，硅料厂商库存显著下降，部分硅料厂商库存水平从上个月底的3-4 周降至1-2周。

在市场看来，价格企稳还有另一层因素影响。国金证券认为，伴随部分硅料产线进入常规停产检修、推迟投产，以及今年夏季云南、内蒙、四川等硅料重点产区供电压力逐步显现所带来的限电预期，产业链基本对当前位置即为（至少是阶段性的）价格底部达成一致。

需要警惕的是，单从新产能投产方面看，下半年仍新增产能体量仍较大。据东吴证券统计，2023年Q3和Q4分别将有新增44.5万吨和26万吨硅料投产。该机构也预计今年下半年硅价相对稳定。

但目前随着硅料价格大幅下跌，下游装机需求也大幅增长。如硅业分会前述提及，三季度N型电池产能开始释放。

晶科能源在近期机构调研中透露，目前总体来看，N型溢价仍较为坚挺。截至2023年底，其预计形成75GW硅片、75GW电池、90GW组件的产能结构，其中N型电池产能占比70%以上。

晶澳科技近期公开表示，按照公司N型电池产能规划，今年三季度有36GW的N型电池产能陆续投产，同时还有20GW的N型电池项目在建，预计2023年末N型电池产能将超40GW。

天合光能也表示，当前公司N型TOPCon电池量产效率达到25.3%，成本预计在今年上半年与PERC持平，考虑到N型TOPCon电池组件相较于PERC更具备经济性，N型TOPCon电池将享有一定溢价。该公司称到今年年底，其电池片产能可达75GW，其中N型电池片产能预计达到40GW。

有机构测算，按照目前各厂商产能规划，预测2023年N型电池片产能来到350GW，对应的出货量也将提升至98GW。

文章来源：中国基金报责任编辑：27

原标题：逾4个月暴跌70%！光伏源头首现上涨，反弹企稳信号？

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股友6783F82Y63

2023-07-06 16:17:07 来自 海南

搞笑，下半年业绩很快就会见真功夫，红火爆赚了两三年，在这市道还想什么？！

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股友033Vlc9241

2023-07-06 10:06:48 来自 浙江

光伏这故事讲了几年了，听厌了

评论  1

基民03VR269108

2023-07-06 09:53:38 来自 安徽

晶澳科技，我cao，每次跌都是一直不断的跌！死了吧！

评论  1

股友22W30217H1

2023-07-06 09:41:54 来自 上海

刘益谦说了坚定看好海航科技600751前途无限好，海航科技有一个美好的未来，也会给我们这些小股东带来丰厚的回报！

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抄底王大师

2023-07-06 07:54:38 来自 广东

知道了，继续跌

【行业评论】【山证电新】20230705光伏产业链价格跟踪

肖索  [e-mail]

【投资要点】

据InfoLink最新数据，本周硅料价格企稳、电池片价格率先反弹，硅片、组件略有下行。

多晶硅：致密料均价为64元/kg，较上周持平。由于当下硅料价格已经在企业平均生产成本，本周硅料止跌意味着价格已经触底，未来进一步下探的可能性较小。此外，硅料价格企稳也传递了产业链各环节价格整体接近底部的信号，有利于打消终端装机的观望情绪。展望后势，综合考虑硅料端新产能的投放和需求释放节奏，预计硅料价格会在当前水平底部盘整或微幅上涨，价格中枢不会超过80元/kg。

硅片：150um的182mm单晶硅片均价2.75元/片，较上周下降1.8%。硅料见底将对硅片价格形成支撑，我们认为本周价格波动不影响硅片价格企稳回暖的趋势，主要有两方面的原因：一方面，当前硅片环节库存较低；另一方面，需求起量后，从单晶炉开路到硅片产出交付需要40天左右的周期，或会形成阶段性的供应紧张。

电池片：M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.71元/W，较上周提高1.4%；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.72元/W，较上周下降1.4%；182mm TOPCon电池片均价为0.78元/W，较上周持平，比同尺寸PERC电池片溢价9.9%。上周硅片价格企稳的背景下，本周TOPCon电池价格稳定，M10电池价格稳中有升，反映了电池片环节顺价能力较强，是电池供应相对紧缺在价格端的有力体现。N型电池片占比高的企业及提前布局了电池新技术的企业有望持续享受良好的超额利润。

组件：182mm单面PERC组件均价1.36元/W，较上周下降2.9%；182mm双面PERC组件均价1.38元/W，较上周下降3.5%；182TOPCon双玻组件价格1.50元/W，较上周下降3.2%。对终端装机来看，当前组件价格对应集中电站收益率8%左右，已经具有较高的性价比；叠加当前上游价格底部已基本探明，预计国内大型项目需求有望快速释放。

从本周产业链各环节价格来看，上游价格已至底部拐点，组件端略有补跌但也进入探底区间，终端需求起量在即。坚定看好光伏中下游、辅材以及新技术方向，建议积极布局。重点推荐：爱旭股份、帝科股份、福斯特、天洋新材、鼎际得、海优新材、通威股份、隆基绿能、阳光电源、协鑫能科，积极关注：锦富技术、永和智控、博菲电气、石英股份、林洋能源、大全能源。

风险提示：光伏装机不及预期。