为何买在当下?
那么,为何资金选择在当下买入港股呢?
最初的起因还是4月份,证监会发布5项对港合作措施,包括放宽ETF产品范围、纳入REITs、支持人民币交易柜台、优化基金互认和畅通上市融资渠道。新规有助畅通互联互通机制,为香港资本市场引入资金活水、提升流动性。在这之后,香港市场就逐渐活络起来。
而与此同时,日元走入了一个急速的下行通道当中。3月份之后,日本央行虽然释放了加息预期,但日元却进一步贬值,从4月9日到4月29日,美元兑日元从151.5最高贬到160.2上方。这直接导致外资近期重新回流香港。
中国经济的复苏和政策面的转暖,亦是吸引外资的一个重要看点。周二发布的一项私人调查显示,4 月份制造业活动增速为 14 个月来最快。财新/标普全球制造业PMI从3月份的51.1升至4月份的51.4,连续第六个月扩张,全球需求改善导致新出口订单稳步增长。特别值得一提的是,房地产政策的持续向好,是外资持续买入的主要原因。
最后就是吸引力了。在此次上涨之前,港股市场的估值已经来到了全球主要市场最低水平,恒生指数的估值仅仅只有8倍出头,而美股市场的主要指数都在25倍以上,日本市场在20倍以上。恒指亦仅比1997年交接时的水平高出不到20%。可以说,情绪已经到了一个极端低位。有券商分析师表示,港股优质公司尤其是港股互联网企业具有更低的估值、更轻的资产、更快的盈利增长,这些特点不仅是对国内投资者,对海外投资者而言也是一个非常重要的收益来源的补充。
当然,当下的大涨更多地隐含着一些技术因素:由于港股低估且便宜,这种市场的飙升通常会引发“错失恐惧症(FOMO)”。市场的持续性大概率还是需要基本面的配合。只有中国经济持续好转,国际资本才会扭转悲观预期,进而让市场进入到良性运行的轨道上来。
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