徐小明：换合约和黑色小三

 

    每个月的第三个星期五是结算日，但主力换合约却通常都不等到星期五而是在多在星期三换，而机构因为出现了股指期货的严重多空失衡，所以在换合约的这一天，波动特别剧烈，国外是结算日走势异常，我们是换合约 

    因为换合约这个动作其实并不容易，一边出，一边才能进，额度、速度、幅度、这三个度都会影响到主力在股指期货的操作策略，如果主力合约提前出了当月合约，还没来的及开下月的，一旦行情出现快速下跌，就会被动的加进去，而因为机构大多数都是做空的，所以这种被动的加进去的空单又导致进一步的下跌。

 

    恶性循环和多空失衡是黑色小三的主要原因，所以每到高位的第三个星期三，我都会提醒风险。

 

    股指期货我不想说太多了，因为我看到了中金所的努力，我们为之付出的太多，这是一件很欣慰的事，为了更公平、公开、公正的未来。

来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d89b8340102e57s.html) - 徐小明：换合约和黑色小三_徐小明_新浪博客

 

黑色星期三有两个前提条件，一个是高位，一个是股指期货换合约日，背后的深层次的原因吧，还是集中在机构套保大量做空，这个不在一线交易的人，是感受不到里面内在的强大影响力的。假如反过来，机构绝大多数都是在做多，那么可能就会是红色星期三，然而无论是黑色星期三还是红色星期三，都代表了一种不成熟的市场表现，越是成熟的市场，越少的出现这现象。