机构从对数图大旗形研判：历史性牛市正扑面走来
　　我们常见的K线图表，其坐标是以价格来作为纵轴的，如今天涨50点，明天涨50点，都是50点，故反应到坐标上的高度是一样的。但1000点时的50点和2000点时的50点，虽同是50点，涨跌幅比却相差甚远，如1000点涨50点涨幅为5％，2000点时涨5％却是100点了。而对数图表的坐标轴是按涨跌百分比来计算的，解决了普通K线图的上述缺陷，其以纵轴或横轴上相等的距离，表示相等比率，所以对数图又称"等比K线图"。
　　早期股市分析者除了普通K线图表分析，还常运用对数格图表研判，只是目前很多人都运用远程网络行情分析软件了(大都无此功能)，运用现场行情软件的少了，对数图分析逐步淡出技术分析者视线；钱龙现场分析软件中有一静态分析系统，还保留了对数K线图表。
　　其实对数图表更真实反应股指波动，在切线分析中亦屡见神奇之妙，并在过往分析中多有验证。
　　下面，我就以上证指数月线图表中的对数图，作一切线分析，虽一些研判结论还有待后市验证，但某些运行轨迹却惊人发现。
　　1、将2001年6月高点2245点和2004年4月高点1783点作一两点连线(A线)，再作2002年1月低点1339点与A线的平行线(B线)，形成一个宽幅约618点的大的标准的下降通道，而2005年6月低点998点就落定在该下轨线上。
　　事物都是随时间推移而转换的，那当年人们眼中的熊市下降通道，于2006年5月突破上轨线后，演变成历史长河中的一个大的上升旗形。
　　2、再以2009年8月高点3478点作上述A线平行线(C线)，再作2010年7月低点2319点与A线的平行线(D线)，却发现又是一个宽幅为约758点的熊市下降通道，一个3478点以来的大熊市下降通道。且2010年11月高点3186点、2011年4月高点3067点都落定在该下降通道的上轨线上，且2012年11月低点1959点、2013年6月低点1849点均落定在该下降通道的下轨线上。
　　同一个斜率的平行的两条漫长的"下降通道"，时隔8年后再次呈现。前一个大"下降通道"演变成一个大的上升旗形，这后一个呢？
　　几点分析结论：
　　(1)如果说998点落定于前"下降通道"下轨而触底，去年6月1849点亦落定在目前"下降通道"下轨，形成又一个大底部低点的概率甚大。
　　(2)2006年998点见底前后，月线在1000-1200点区域横向波动10个月，目前1849点后大盘在2000-2200点横向运行了13个月，且5月均线于6月出现上拐，基于未来3个月5月均线将持持续扣减2000点一线的低指数，故本次5月均线上拐为"龙抬头"上行的性质几可确立。
　　(3)按60月均线下行速率计，到8月份上证指数将出现120月均线内所有月均线的全空头排列，这亦揭示数年熊市后市场整体风险已充分释放，2000点区域或是继500点、1000点后的又一个历史大底。
　　(4)从10月、20月、30月均线由2011年、2012年的快速下行，到213年的逐步放缓，到目前的趋于走平(其中20月均线已开始上行)研判，揭示2009年3478点以来的这轮熊市或已告终结，后市自5月均线起逐条月均线的逐次上拐、金叉已可预判，换言之，一个大圆弧底已呼之欲出，牛熊转折已在2000点区域切换与起程。
　　(5)上证指数前一次下降通道(后演变为上升旗形)自上轨起点(2245点)到下轨终点(998点)，运行了49个交易月；3478点以来的下降通道由起点到终点远行了47个交易月；前一次触底998点后横向波动了6个月后5月均线开始上拐，本次则于1849点触底后横向波动时间更长，在13个月后方迎来上拐；但较普通月K线图表中10月均线仍下行不同的是，在对数月K线图表中，10月均线已于6月止跌上拐，又基于两个月后10月均线将连续扣减低指数而助力上行预判，这揭示三季度及下半年中线向上已属趋势所指，突破此上轨线(也是熊市压力线)也已几可期待。
　　(6)较之普通月线图表压力线(切点为3186点与3067点之连线)本月下行至2142点不同的是，对数月线图表中压力线(每月下行约18点)本月则位于2468点附近，而此压力线亦或是市场短期压力或波动幅度所在。
　　(7)从周线角度观察，今年以来至今，5周均线围绕10周均线出现3次金叉，这较998点、1664点前两底部的2次金叉，其底部构筑更扎实。作为同是趋势分析的重要工具，周、月均线系统研判均揭示、前瞻的大盘中长期方向，支持、互证上证指数对数月线图长达5年的熊市下降通道演变成大旗形之形态成立。
　　(8)2006年5月上证指数突破上轨线后，迎来了气势恢宏的大牛市；未来大盘突破大旗形上轨线后，亦将呈现波澜壮阔，且将以持续时间更长的慢牛形态表现，因为虽然经济增速有所放缓，但系列股市新政带来的制度变革，较之前一轮牛市的股改，其影响更深远，牛市基础更坚实。
　　(9)每一轮牛市的表现形态各有不同，90年代初中期325、521点后的牛市以垂直上升形态展开，99年519行情牛市则以抑扬顿挫的曲折态势表现；同样，前一轮998点起始的股改牛市行情整体再呈垂直爆发形态展开，则正在有望到来的制度新政牛市，亦或将以某种曲折波浪、拾级而上、螺旋盘升形态伸展，时间或将有5年、10年甚至更长时段来计。（.华.创.证.券　.吕.京.宁）

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