一个参照：据统计美国股市长期的回报率是7%，对于指数分级基金，如果B份额的负担长期高于市场平均年回报，B只能亏钱。A份额收益率如果长期高于市场平均年回报，将优于指数基金整体。长期A是决定因素，B价格取决于A和套利盘；短期B是决定因素，B和套利盘导致A波动。
短期影响价格的因素太多，长期看，预期回报率是决定因素，对于分级基金的A份额和B份额，有如下判断：
A份额：
A是无限期无风险债券性质（不提供低点折算者除外），预期收益率（息率/当前价格）决定买入的安全边际（对照债市的无风险回报），B的波动决定买入时机：当B的溢价导致大量套利盘打压时，A有可能出现有竞争力的价格；当B的波动导致套利盘赎回套利买入A、B配对时，有可能拉高A价格，届时可以根据预期收益率决定去留。
A的风险在于，银行一年期利率大幅低于市场实际利率，比如高通胀的时候，银行还保持很低的利率。
B份额：
B是借钱炒股的典型，当市场足够低估时，借钱炒股是划算的；当市场合理估值以上时，借钱炒股是愚蠢的。
目前的市场是不是低估，和相关的指数有关，不可一概而论，中小板高估是一定的。
对于低估指数分级基金的B份额，平价或者轻微溢价应当具有投资价值，大幅度溢价只能用于投机。
对于投机者来说杠杆越大越喜欢，当B净值很低的时候杠杆就会很大。这是拉抬B的一个因素，也是抑制相应A的一个因素。
说了这么多，结论是上一篇一样，对于长期投资者、懒汉投资者、低风险投资者、没有太大奢望的投资者：A长期持有，吃点利息是不错的选择；B低估时可以用来放大收益并且相对权证没有时间的担心，但前提是不要溢价太多且相应的指数要低估。
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